江瀚新材：2023年净利润同比下降37.05% 拟10派10元
中证智能财讯 江瀚新材（603281）3月28日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入22.77亿元，同比下降31.23%；归母净利润6.55亿元，同比下降37.05%；扣非净利润6.43亿元，同比下降39.61%；经营活动产生的现金流量净额为7.15亿元，同比下降45.92%；报告期内，江瀚新材基本每股收益为1.78元，加权平均净资产收益率为14.84%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派10元（含税）。
以3月27日收盘价计算，江瀚新材目前市盈率（TTM）约为13.74倍，市净率（LF）约为1.88倍，市销率（TTM）约为3.95倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，江瀚新材近三年营业总收入复合增长率为18.67%，近三年净利润复合年增长率为28.29%。
年报称，公司主要从事功能性硅烷及其他硅基新材料的研发、生产和销售。
分产品来看，2023年公司主营业务中，硅烷偶联剂收入22.60亿元，占营业收入的99.25%。
截至2023年末，公司员工总数为940人，人均创收242.29万元，人均创利69.65万元，人均薪酬23.50万元，较上年同期分别变化-31.23%、-37.05%、17.67%。
2023年，公司毛利率为37.55%，同比下降5.14个百分点；净利率为28.75%，较上年同期下降2.65个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为41.20%，同比上升1.65个百分点，环比上升7.73个百分点；净利率为22.84%，较上年同期下降9.41个百分点，较上一季度下降5.01个百分点。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额6.76亿元，占总销售金额比例为29.68%，公司前五名供应商合计采购金额3.75亿元，占年度采购总额比例为29.70%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为14.84%，较上年同期下降40.99个百分点；公司2023年投入资本回报率为16.97%，较上年同期下降37.53个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为7.15亿元，同比下降45.92%；筹资活动现金流净额17.39亿元，同比增加16.32亿元；投资活动现金流净额-21.55亿元，上年同期为-4.26亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-7144.05万元，上年同期为103241.04万元。
2023年，公司营业收入现金比为90.82%，净现比为109.17%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.56次，上年同期为1.35次（2022年行业平均值为0.78次，公司位居同行业1/10）；固定资产周转率为6.48次，上年同期为12.34次（2022年行业平均值为4.10次，公司位居同行业1/10）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为7.98次、7.17次。
2023年，公司期间费用为1.01亿元，较上年同期减少5848.67万元；期间费用率为4.44%，较上年同期下降0.38个百分点。其中，销售费用同比下降22.45%，管理费用同比下降28.29%，研发费用同比下降41.21%，财务费用由去年同期的-1.08亿元变为-7711.65万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加98.31%，占公司总资产比重上升7.84个百分点；其他流动资产较上年末增加4251.22%，占公司总资产比重上升7.50个百分点；应收账款较上年末减少30.41%，占公司总资产比重下降6.88个百分点；存货较上年末减少26.87%，占公司总资产比重下降4.53个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司合同负债较上年末减少74.59%，占公司总资产比重下降1.68个百分点；应交税费较上年末减少59.36%，占公司总资产比重下降1.46个百分点；应付职工薪酬较上年末减少16.20%，占公司总资产比重下降3.42个百分点；应付账款较上年末减少11.97%，占公司总资产比重下降2.73个百分点。
从存货变动来看，截至2023年末，公司存货账面价值为1.68亿元，占净资产的3.51%，较上年末减少6160.12万元。其中，存货跌价准备为184.71万元，计提比例为1.09%。
2023年全年，公司研发投入金额为7947.00万元，同比下降32.21%；研发投入占营业收入比例为3.49%，相比上年同期下降0.05个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
年报显示，截至报告期末，公司拥有63项获权发明专利，另有9项在审发明专利。大量应用自主知识产权的产品扩展了公司产品的应用范围，在多个细分领域给公司带来了超出常规产品的利润，并规避了市场集中风险。2023年，公司申请6项发明专利，获权3项发明专利，完成4项研发项目成果转化，不断为公司发展提供新动能。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为7.53%，相比上年末下降11.52个百分点；有息资产负债率为0.00%，相比上年末基本持平。
2023年，公司流动比率为13.26，速动比率为12.78。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为景顺长城基金-国新投资有限公司-景顺长城基金-国新6号(QDII)单一资产管理计划(价值组)、BARCLAYS BANK PLC，取代了三季度末的鲁士杰、华商新趋势优选灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，景顺长城能源基建混合型证券投资基金、景顺长城价值边际灵活配置混合型证券投资基金、景顺长城沪港深精选股票型证券投资基金持股有所上升，京投汇2号私募证券投资基金持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.72万户，较三季度末下降了1513户，降幅5.27%；户均持股市值由三季度末的39.70万元下降至36.06万元，降幅为9.17%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。