扬州金泉：2023年净利润同比下降4.85% 拟10派10元

中证智能财讯 扬州金泉（603307）4月20日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入8.46亿元，同比下降25.03%；归母净利润2.28亿元，同比下降4.85%；扣非净利润2.22亿元，同比下降6.57%；经营活动产生的现金流量净额为2.79亿元，同比增长9.35%；报告期内，扬州金泉基本每股收益为3.55元，加权平均净资产收益率为19.17%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派10元（含税）。

以4月19日收盘价计算，扬州金泉目前市盈率（TTM）约为12.9倍，市净率（LF）约为2.2倍，市销率（TTM）约为3.47倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，扬州金泉近三年营业总收入复合增长率为12.31%，近三年净利润复合年增长率为56.43%。

资料显示，公司主要从事户外用品的研发、设计、生产和销售，公司主要产品为帐篷、睡袋、户外服装和背包等户外用品，目前主要以ODM/OEM的模式为全球知名户外品牌提供高品质户外用品。

分产品来看，2023年公司主营业务中，帐篷收入4.64亿元，同比下降20.89%，占营业收入的54.89%；服装收入1.81亿元，同比下降0.69%，占营业收入的21.37%；睡袋收入1.20亿元，同比下降56.91%，占营业收入的14.20%。

截至2023年末，公司员工总数为2585人，人均创收32.71万元，人均创利8.81万元，人均薪酬4.42万元，较上年同期分别下降29.96%、11.11%、11.68%。

2023年，公司毛利率为32.50%，同比上升5.12个百分点；净利率为27.29%，较上年同期上升6.06个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为28.81%，同比上升0.46个百分点，环比下降3.17个百分点；净利率为16.48%，较上年同期上升5.50个百分点，较上一季度下降8.54个百分点。

分产品看，帐篷、服装、睡袋2023年毛利率分别为35.19%、26.44%、32.87%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额5.24亿元，占总销售金额比例为61.96%，公司前五名供应商合计采购金额0.74亿元，占年度采购总额比例为22.30%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为19.17%，较上年同期下降21.21个百分点；公司2023年投入资本回报率为18.85%，较上年同期下降21.16个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为2.79亿元，同比增长9.35%；筹资活动现金流净额4.42亿元，同比增加4.47亿元；投资活动现金流净额-3.06亿元，上年同期为-1237.55万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.82亿元，相比上年同期下降23.67%。

2023年，公司营业收入现金比为130.19%，净现比为122.39%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.63次，上年同期为1.42次（2022年行业平均值为0.61次，公司位居同行业1/16）；固定资产周转率为7.21次，上年同期为16.51次（2022年行业平均值为4.39次，公司位居同行业2/16）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.41次、3.22次。

2023年，公司期间费用为1938.91万元，同比减少1399.59万元；期间费用率为2.29%，同比下降0.67个百分点。其中，销售费用同比增长17.8%，管理费用同比增长12.04%，研发费用同比下降12.69%，财务费用-5185.36万元，去年同期-3614.69万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收账款较上年末减少30.88%，占公司总资产比重下降10.71个百分点；存货较上年末减少1.20%，占公司总资产比重下降9.19个百分点；货币资金较上年末增加107.32%，占公司总资产比重上升4.29个百分点；固定资产较上年末增加141.16%，占公司总资产比重上升2.08个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司递延所得税负债较上年末增加164.70%，占公司总资产比重上升0.68个百分点；合同负债较上年末增加1819.44%，占公司总资产比重上升1.29个百分点；应付账款较上年末减少15.99%，占公司总资产比重下降6.11个百分点；应付票据较上年末增加12.14%，占公司总资产比重下降2.53个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1.76亿元，占净资产的13.22%，较上年末减少213.48万元。其中，存货跌价准备为674.94万元，计提比例为3.69%。

2023年全年，公司研发投入金额为2515.17万元，同比下降12.69%；研发投入占营业收入比例为2.97%，相比上年同期上升0.42个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为18.36%，相比上年末下降3.79个百分点；有息资产负债率为3.92%，相比上年末上升3.92个百分点。

2023年，公司流动比率为4.47，速动比率为3.83。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为颜金棍、吴琪君、杨红焰、陈文忠、陈兆乾，取代了三季度末的博时汇融回报一年持有期混合型证券投资基金、董文艺、韶关市顺雅商贸有限公司、陈白燕、麻三元。在具体持股比例上，许乃嫣、绳红巧持股有所上升，魏巍、李东璘、毛幼聪持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为7807户，较三季度末下降了16户，降幅0.20%；户均持股市值由三季度末的42.99万元下降至39.19万元，降幅为8.84%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。