应流股份：2024年上半年净利润1.52亿元 同比下降5.95%

中证智能财讯 应流股份（603308）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入12.68亿元，同比增长7.12%；归母净利润1.52亿元，同比下降5.95%；扣非净利润1.49亿元，同比增长13.61%；经营活动产生的现金流量净额为-2331.42万元，上年同期为1.49亿元；报告期内，应流股份基本每股收益为0.22元，加权平均净资产收益率为3.37%。

以8月27日收盘价计算，应流股份目前市盈率（TTM）约为23.86倍，市净率（LF）约为1.53倍，市销率（TTM）约为2.81倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入6.06亿元，同比增长5.08%，环比下降8.56%；归母净利润6138.04万元，同比下降23.33%，环比下降32.21%；扣非净利润5921.98万元，同比下降3.81%，环比下降33.92%。

半年报显示，公司是专用设备零部件生产领域内的领先企业，主要产品为泵及阀门零件、机械装备构件，应用在航空航天、核电、油气、资源等高端装备领域。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，机械装备构件收入6.18亿元，同比增长16.26%，占营业收入的48.74%；泵及阀门零件收入5.96亿元，同比下降3.42%，占营业收入的46.97%。

2024年上半年，公司毛利率为34.37%，同比下降2.18个百分点；净利率为11.11%，较上年同期下降1.49个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为34.43%，同比下降1.39个百分点，环比上升0.12个百分点；净利率为9.15%，较上年同期下降3.87个百分点，较上一季度下降3.75个百分点。

分产品看，机械装备构件、泵及阀门零件2024年上半年毛利率分别为36.45%、32.70%。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.37%，较上年同期下降0.34个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.19%，较上年同期下降0.19个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-2331.42万元，同比减少1.72亿元；筹资活动现金流净额6.51亿元，同比增加7437.13万元；投资活动现金流净额-4.67亿元，上年同期为-5.32亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为5071.16万元，上年同期为-46430.95万元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为112.82%，净现比为-15.35%。

2024年上半年，公司期间费用为3.23亿元，较上年同期增加3602.53万元；期间费用率为25.48%，较上年同期上升1.23个百分点。其中，销售费用同比增长5.45%，管理费用同比增长2.26%，研发费用同比增长14.49%，财务费用同比增长28.34%。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司固定资产较上年末减少2.40%，占公司总资产比重下降3.28个百分点；货币资金较上年末增加149.61%，占公司总资产比重上升3.14个百分点；在建工程较上年末增加20.99%，占公司总资产比重上升1.63个百分点；应收账款较上年末增加21.86%，占公司总资产比重上升1.09个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末增加46.80%，占公司总资产比重上升6.65个百分点；应付票据较上年末增加443.02%，占公司总资产比重上升4.60个百分点；长期应付款合计较上年末减少72.39%，占公司总资产比重下降2.79个百分点；应付账款较上年末减少15.75%，占公司总资产比重下降1.45个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为19.06亿元，占净资产的41.69%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为55.91%，相比上年末上升3.03个百分点；有息资产负债率为40.13%，相比上年末上升4.03个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.34，速动比率为0.70。

半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为霍山衡玉投资管理有限公司，取代了一季度末的国泰金鹰增长灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，霍山应流投资管理有限公司、泉果旭源三年持有期混合型证券投资基金、霍山衡邦投资管理有限公司、杜应流、霍山衡胜投资管理中心(有限合伙)、肖裕福、农银汇理新能源主题灵活配置混合型证券投资基金、香港中央结算有限公司持股有所上升，社保基金四二一组合持股有所下降。

值得注意的是，根据半年报数据，应流股份17.08%股份处于质押状态。其中，第一大股东霍山应流投资管理有限公司质押9000.00万股公司股份，占其全部持股的48.43%。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.12万户，较一季度末持平；户均持股市值由一季度末的32.47万元下降至27.01万元，降幅为16.82%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。