巍华新材推1.54亿元收购拓展产业链 标的半年亏491.2万元交易前分红

长江商报奔腾新闻记者徐佳

农化上市公司巍华新材（603310.SH）将并购下游客户延伸产业链。

11月18日晚间，巍华新材发布资产收购计划。公司控股子公司浙江方华化学有限公司（以下简称“方华化学”）拟以现金方式收购江苏禾裕泰化学有限公司（以下简称“禾裕泰”）70%的股权，交易对价1.54亿元，资金来源为自有资金及银行贷款。本次交易完成后，禾裕泰将成为上市公司控股孙公司。

此次收购是巍华新材延伸现有产品链，提升核心竞争力的重要举措，但禾裕泰尚未盈利。

资料显示，巍华新材主营农药原药、制剂及中间体，业务布局覆盖除草剂、杀菌剂等多品类农化产品，是具备研发、生产、销售一体化能力的农化企业。

禾裕泰亦深耕农化领域多年，已形成除草剂、杀菌剂、植物生长调节剂等多品类产品布局，在产品、技术和市场方面具有一定的特色和优势，已经成功取得了多个农药原药产品在境内及海外重要市场的登记证书。

巍华新材认为，农药产品登记认证过程耗时漫长、成本高昂且充满不确定性，直接收购禾裕泰，可以使上市公司绕过这一壁垒，显著节省至少2-3年的登记时间窗口，从而快速切入下游市场，抓住市场机遇。

值得一提的是，本次交易前，巍华新材还为禾裕泰提供生产所需的部分中间体，该类中间体是禾裕泰生产氟啶胺、吡氟酰草胺等农药原药的关键原材料。

此外，禾裕泰现有产品耗用的其中3个主要原料，均是巍华新材及控股子公司的主要产品。

然而，长江商报奔腾新闻记者注意到，2024年和2025年上半年，禾裕泰的营业收入分别为4.64亿元、2.02亿元，净利润-1411.99万元、-491.2万元。

截至2025年6月末，禾裕泰资产总额7.78亿元，负债总额5.23亿元，净资产2.55亿元。

本次交易中，禾裕泰整体估值为2.66亿元，增值率为4.22%。因本次交易前禾裕泰作出股东决定向出售方分配利润4600万元，需要在交易价格中扣减，因此本次交易中禾裕泰70%股权的交易价格为1.54亿元。

对于禾裕泰业绩亏损，巍华新材称，主要是农化产品市场价格持续低位波动，叠加产能利用率不足。不过禾裕泰亏损态势已呈现改善迹象，2025年上半年亏损额较上年同期有所收窄，第三季度经营情况进一步向好。本次收购完成后，公司将通过大力拓展销售渠道、进一步提升产能利用率、优化产品工艺、强化内部运营管理等措施，力争禾裕泰在2026年度开始实现扭亏为盈，并在未来持续创造稳定收益。

需要注意的是，计划对外收购前，巍华新材自身也面临不小的业绩压力。自2023年和2024年连续两年业绩下降之后，2025年前三季度，巍华新材实现营业收入6.6亿元，同比下降15.18%；归母净利润1.09亿元，同比下降40.96%。