超讯通信实控人再套现2.82亿解质押，70%高质押率叠加监管警示引关注

1月6日晚间，超讯通信(SH603322)一则股份转让公告引发资本市场关注：公司控股股东、董事长梁建华拟以每股35.82元的价格，向广州康祺资产管理中心(有限合伙)转让788万股股份，占公司总股本的5%，合计套现2.82亿元，资金用途直指“解除自身质押及质押产生的财务成本”。截至公告披露日，超讯通信股价为39.9元，市值62.88亿元，此次转让价格较市价折价约10.2%，这一折价转让背后，是梁建华高达70%的持股质押率所带来的资金压力。

公告明确显示，此次5%股份转让完成后，梁建华及其一致行动人合计持股比例将从20.48%降至15.48%，但不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化。不过对投资者而言，这已是近一年半内梁建华第二次因资金需求大额转让公司股份，叠加此前股东减持与公司财务监管问题，超讯通信的股权稳定性与经营规范性正受到双重考验。

回溯历史转让记录，梁建华的资金压力早有显现。2024年7月，其就曾与上海九益投资管理有限公司签署协议，拟转让1000万股公司股份，每股转让价24.3元，总价款2.43亿元，该笔转让于当年11月初完成过户，上海九益由此成为公司第二大股东。但好景不长，2025年10月上海九益便抛出减持计划，拟减持220万股股份，截至2025年12月已完成减持212.07万股，占公司总股本1.35%，目前其持股比例已降至5%以下，且减持计划尚未实施完毕。股东的频繁进出，让超讯通信的股权结构增添了更多不确定性。

高比例质押是梁建华急于套现的核心原因。据超讯通信2025年三季度财报数据，截至当年9月末，梁建华共持有公司3228.5万股股份，其中2260万股处于质押状态，质押比例高达70%，另有411.17万股处于冻结状态。更值得注意的是，2025年9月初公司曾公告，梁建华所持300万股股份被广州市番禺融合小额贷款股份有限公司申请司法冻结，进一步凸显其资金链紧张的现状。从监管政策视角来看，深交所早已出台修订后的《质押公告》规则，将控股股东质押比例超过50%列为高风险情形，要求披露还款资金来源、对公司经营的影响等信息，梁建华70%的质押率已远超这一风险阈值，此次套现解质押或为规避监管风险的必要举措。

此次股份受让方康祺资管的背景同样引发市场关注。公开资料显示，这家成立于2014年的私募基金管理人，注册地位于广州，管理资金规模在10亿元至20亿元区间，其法定代表人卞玉宝曾是私募圈知名的“黑马女将”。2024年3月，私募排排网发布的“私募女将”盈利能力排行中，卞玉宝以近三年超100%的收益跻身前列，排名甚至超越半夏投资的李蓓;回溯其过往业绩，2021年平均收益曾高达267%，近两年平均业绩201%，近三年更是达到420%，核心策略聚焦股票策略与复合策略。不过蹊跷的是，在私募排排网2025年妇女节发布的《担任私募实控人的“女性基金经理”》榜单中，卞玉宝却未上榜，其业绩是否出现波动尚未可知。

从投资布局来看，康祺资管此前已涉足多家上市公司，包括万事利(SZ301066)、博杰股份(SZ002975)、*ST返利(SH600228)等，此次首次入局超讯通信并将成为第二大股东，其投资逻辑引发市场猜测。值得一提的是，西南证券、民生证券等券商曾在2024年8月发布研报，看好超讯通信智算板块发力带来的增长潜力，给予“买入”评级，预测公司未来三年营收复合增长率36.3%，业绩复合增长率134.9%。但从公司近期表现来看，这份乐观预期或需重新审视。

2025年12月，广东证监局对超讯通信出具监管罚单，因公司存在收入核算不准确、定期报告收入跨期核算、内部控制不规范等问题，采取责令改正措施，梁建华等相关责任人也被出具警示函。在资本市场中，财务核算不规范往往会影响投资者信心，此前安记食品就因类似问题被责令改正后，出现了“增收不增利”的业绩压力，超讯通信后续经营能否改善，仍需持续跟踪。

对于普通投资者而言，超讯通信当前的股权变动需关注三大核心风险点：一是实控人高质押问题能否通过此次套现彻底缓解，后续是否还有减持计划;二是康祺资管入驻后，是否会对公司经营策略进行调整，其持股稳定性如何;三是公司内部控制整改能否到位，财务规范性是否会影响后续融资与业绩表现。从市场反馈来看，1月7日开盘后，超讯通信股价出现小幅波动，截至早盘收盘下跌1.25%，投资者对公司短期不确定性的担忧已有所显现。

业内人士分析指出，在监管层强化上市公司股权质押信息披露的背景下，控股股东高比例质押的风险正在逐步暴露，超讯通信实控人通过协议转让套现解质押，虽能暂时缓解资金压力，但公司若想真正提振市场信心，仍需在业务转型与规范经营上拿出实质性举措。西南证券此前的乐观预测能否兑现，智算板块能否如期成为增长引擎，将是决定公司长期价值的关键。

文章来源于网络。发布者：投资参考网，转转请注明出处：https://www.shuahuang.com/69494.html