依顿电子：2023年净利同比增长32.20% 拟10派1.94元

中证智能财讯 依顿电子（603328）3月29日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入31.77亿元，同比增长3.90%；归母净利润3.55亿元，同比增长32.20%；扣非净利润3.37亿元，同比增长27.05%；经营活动产生的现金流量净额为7.21亿元，同比增长27.24%；报告期内，依顿电子基本每股收益为0.356元，加权平均净资产收益率为9.61%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.94元（含税）。

以3月28日收盘价计算，依顿电子目前市盈率（TTM）约为19.97倍，市净率（LF）约为1.87倍，市销率（TTM）约为2.23倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，依顿电子近三年营业总收入复合增长率为7.13%，在印制电路板行业已披露2023年数据的10家公司中排名第5。近三年净利润复合年增长率为16.50%，排名4/10。

年报称，公司自成立以来始终专注于高精度、高密度双层及多层印制电路板的研发、生产和销售业务。

分产品来看，2023年公司主营业务中，印刷线路板收入29.41亿元，同比增长4.12%，占营业收入的92.57%。

截至2023年末，公司员工总数为4401人，人均创收72.20万元，人均创利8.07万元，人均薪酬11.63万元，较上年同期分别增长2.53%、30.45%、6.61%。

2023年，公司毛利率为21.73%，同比上升4.90个百分点；净利率为11.17%，较上年同期上升2.39个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为19.70%，同比上升0.28个百分点，环比下降6.66个百分点；净利率为7.36%，较上年同期上升1.39个百分点，较上一季度下降6.71个百分点。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额11.19亿元，占总销售金额比例为38.05%，公司前五名供应商合计采购金额7.08亿元，占年度采购总额比例为39.78%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为9.61%，较上年同期增长1.89个百分点；公司2023年投入资本回报率为9.18%，较上年同期增长2.27个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为7.21亿元，同比增长27.24%，主要系本期销售回款增加及经营性支出相对减少所致所致；筹资活动现金流净额-2.31亿元，同比减少2.68亿元，主要系本期银行借款减少所致；投资活动现金流净额-9.40亿元，上年同期为-11.15亿元，主要系本期理财投资净额增加所致。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-9205.04万元，上年同期为-8045.55万元。

2023年，公司营业收入现金比为110.65%，净现比为203.12%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.64次，上年同期为0.64次（2022年行业平均值为0.64次，公司位居同行业20/41）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.08次、8.42次。

2023年，公司期间费用为3.06亿元，较上年同期增加1.06亿元；期间费用率为9.63%，较上年同期上升3.08个百分点。其中，销售费用同比增长29.89%，管理费用同比增长10.59%，研发费用同比增长11.47%，财务费用由去年同期的-8286.23万元变为-2054.98万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少55.48%，占公司总资产比重下降9.17个百分点；债权投资合计较上年末增加52.33%，占公司总资产比重上升7.56个百分点；固定资产较上年末减少4.84%，占公司总资产比重下降2.18个百分点；交易性金融资产较上年末增加26.59%，占公司总资产比重上升1.29个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末减少21.64%，占公司总资产比重下降3.68个百分点；短期借款较上年末减少99.42%，占公司总资产比重下降2.11个百分点，主要系本期银行短期借款减少；应付票据较上年末增加36.29%，占公司总资产比重上升1.62个百分点；应付职工薪酬较上年末增加37.35%，占公司总资产比重上升0.63个百分点。

从存货变动来看，截至2023年末，公司存货账面价值为2.79亿元，占净资产的7.37%，较上年末减少3295.29万元。其中，存货跌价准备为1731.29万元，计提比例为5.84%。

2023年全年，公司研发投入金额为1.26亿元，同比增长11.47%；研发投入占营业收入比例为3.97%，相比上年同期上升0.27个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为24.59%，相比上年末下降2.83个百分点；有息资产负债率为0.01%，相比上年末下降2.11个百分点。

2023年，公司流动比率为1.96，速动比率为1.72。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为中信证券股份有限公司，取代了三季度末的万家中证1000指数增强型发起式证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、章木秀持股有所上升，上证综指交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

值得注意的是，根据年报数据，依顿电子14.71%股份处于质押状态。其中，第一大股东四川九洲投资控股集团有限公司质押1.47亿股公司股份，占其全部持股的49.03%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.32万户，较三季度末下降了1041户，降幅3.04%；户均持股市值由三季度末的22.84万元上升至24.51万元，增幅为7.31%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。