多次计划股权转让未果，上海雅仕控股股东又要“卖壳”了

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 赵奕 胡金华 上海报道

9月14日晚，上海雅仕（603329.SH）发布公告称，公司收到控股股东江苏雅仕投资集团有限公司（下称“雅仕集团”）的通知，其正在筹划股份转让事宜，该事项可能导致公司控制权变更。

鉴于上述事项尚存在重大不确定性，为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，根据有关规定，公司股票9月15日上午开市起停牌，预计停牌时间不超过两个交易日。

针对本次股权变动，上海雅仕董秘办工作人员向《华夏时报》记者表示，控股股东计划股权转让是根据自身需求决定的，具体的细节后续会按照规定进行披露，具体情况以公告为准。

截至9月14日收盘，上海雅仕股价报15.19元/股，当日收涨2.84%，总市值为24.12亿元。

曾多次谋求股权转让

公开资料显示，上海雅仕成立于2004年，于2017年12月登陆A股市场，公司的主营业务为供应链物流及供应链执行贸易业务，供应链物流可细分为多式联运和第三方物流服务。公司实控人孙望平，同时也是控股股东雅仕集团的实控人。

“一般来说，对于稳健经营的公司，实际控制权的变动不应该对公司对外经营产生重大影响。”北京市京师律师事务所合伙人律师卢鼎亮向《华夏时报》记者表示，但是不同的实际控制人在公司治理、管理方法、经营思路、市场策略方面有较大不同，对市场判断、产品方向、业绩指标方面也会各有侧重。

“从法律上说，实际控制权的变动也意味着公司的投票权、董事会席位及议事规则、股东会的控制权也都发生相应的变化；进而在对外投资、市场策略、研发方向等方面产生影响。因此，实际控制权的变更还是会对公司的内部管理以及外部表现产生一定影响。”卢鼎亮说。

河南泽槿律师事务所主任付建也向记者表示，控制权变更意味着公司的管理层、经营方针、战略规划等方面可能会发生变化，这可能会对公司的业务发展、财务状况、股价等方面产生影响。实控人变更也可能会导致公司治理结构发生变化，影响公司的决策、管理和运营。

记者注意到，这并非上海雅仕控股股东首次计划出让控股权。

2021年10月，上海雅仕曾发布公告称，雅仕集团和孙望平于2021年10月14日与四川省港航投资集团有限责任公司（下称“四川港投”）签订了《股份转让协议》，四川港投受让雅仕集团持有的3970.49万股公司股份，占公司总股本的25.01%，转让价格为每股16.32元，转让价款合计为6.48亿元。

若该交易完成，上海雅仕控股股东将由雅仕集团变更为四川港投，实际控制人由孙望平变更为四川省国有资产监督管理委员会。但该股权转让计划却以失败告终，2022年3月，上海雅仕披露了关于控股股东股权转让事项终止公告，称鉴于《股份转让协议》等交易协议的生效条件至今尚未成就，经综合考虑交易时间、进度及上海雅仕年度经营计划后，决定终止本次交易相关的所有协议。

对此，北京师范大学政府管理研究院副院长宋向清向《华夏时报》记者表示，一般来说，公司控股股东计划出售控股权股份却未能成功的主要原因是投资者或买家对公司预期悲观，而如果购买并进行新的战略重构又需要较大投入，可能会产生边际规模效益不高等问题;其次，交易价格无法找到均衡点也是出售失败的重要原因。此外，控股权转让中也有因为出售人或购买人提出附加交易条款导致谈判失败的。

而在此之后，2022年9月，雅仕集团还曾与长兴皓勤股权投资合伙企业（有限合伙）（下称“长兴皓勤”）签订了股份转让协议，长兴皓勤拟受让雅仕集团持有的1680万股上市公司股份，占公司总股本的10.58%。但随后，2022年12月，上海雅仕披露公告称，因受让方未按协议约定履行相关义务，经协商，双方决定终止此次交易相关协议。

对此，付建认为，公司控股股东频繁计划出售股份却始终未能成功，说明投资人对该公司未来的发展并不抱有太多积极态度。公司控股股东频繁计划出售股份，不可避免地会动摇广大投资者的信心，对公司内部的经营也会产生负面影响。

“频繁计划出售股份也可能表明实控人对公司的未来发展缺乏信心，或者是为了获得资金或其他利益而采取的临时行动。这些行为都会给市场和股东带来不确定性和风险。”职业投资人程宇也向《华夏时报》记者表达了相似的观点。

卢鼎亮则认为，这当中的原因可能是多方面的，不论是财务投资还是战略投资，投资人在购买股份时需要考虑到标的企业的历史业绩、现有价值及负债、未来前景等多方面因素综合考虑。投资交易条款是否过于严苛，投资标的是否溢价过高或负债过多，目标公司的治理结构是否完善、未来发展是否具有可预期的前景等诸多因素均会影响投资交易的达成及交割。

上市后年中报首亏

业绩方面，根据2023年半年报显示，上海雅仕在报告期内实现营业收入约为12.78亿元，同比下降31.75%；同期实现归属净利润约为-3497.92万元，同比下降119.64%；对应实现扣非后归属净利润约为-3758.68万元，同比下降121.98%。值得注意的是，这是上海雅仕自上市以来的首份亏损中报。

“上半年公司供应链执行贸易收入大幅下降，是公司上半年业绩亏损的主要原因。”上海雅仕表示，具体来看，2023 年上半年公司供应链物流业务收入7.72亿元，同比增长18.76%；贸易业务收入4.98亿元，同比下降59.06%。而贸易收入大幅下降的原因主要受公司主营贸易品种硫磺价格下降及需求下降等不利因素影响。

上海雅仕在半年报中表示，受国内磷肥处于淡季，出口不及预期，工厂开工率持续维持低位影响，导致硫磺需求持续减少，上半年硫磺市场价格持续下跌；同时由于公司与供应商、客户存在长期稳定的供应关系，公司持有的存货量加大产生减值，公司对报告期内持有的存货资产计提资产减值损失约5940万元。

上海雅仕还指出，公司供应链基地项目中连云港亚欧”一带一路”基地铁路专用线设施部分上半年处于建设中，目前尚未验收开通；海外配套的阿克套基地项目也正在加紧建设中，依托于连云港基地铁路专用线设施及阿克套基地的跨境供应链物流通道暂未形成。同时已建成投产部分固定资产折旧、财务费用增加等要素导致该项目公司2023年上半年亏损约1473万元。

“’一带一路’项目暂未盈利，公司国内项目和海外项目人力资源成本提升，管理费用增加。”上海雅仕坦言。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳