不差钱、产能过剩，圈钱照样毫不手软！星德胜IPO该不该被喷？

　　来源： 基本面力场

　　按照正常进度，3月11日下周一，将有一只新股发起网上申购。股票简称是星德胜，此次IPO保荐机构为海通证券，保荐代表人为张鹏、何立。

　　星德胜的全称是“星德胜科技(苏州)股份有限公司”，主营产品为微特电机，松下、飞利浦、美的、科沃斯、小米等知名公司都是它的客户。

　　业绩表现方面只能说是一般，2020年和2021年的业绩增速还不错，2022年开始就不大行了，当年营收同比下滑了21.77%、扣非净利微降1.31%；2023年也没见什么改善，营收同比增长13.76%，但扣非净利也只微增了6.45%。

　　特别突出的问题在该公司的产能利用率上，招股书只披露到了2023年上半年，三大核心产品的产能利用率中，交流串激电机仅有66.34%、直流无刷电机只有82.30%、直流有刷电机更是低至57.82%，明摆着星德胜的核心问题是产能过剩嘛。

　　但即便这样，星德胜这次IPO上市，提出的募投项目还是扩产，“年产3000 万套无刷电机及控制系统、500万套电池包扩能项目”，总投资额高达6.5个亿。

　　可您知道“年产3000万套”是什么概念吗？前面提到的三大核心产品的年产能，加起来还不到7500万台，这个募投项目相当于扩产了50%。关键问题是，就连现在还产能过剩呢，明显是生产出来东西卖不出去呀，这个情况下提扩产，力场君严重怀疑，这不是脑子进水了，就是满嘴跑火车呀。

　　其实引起力场君关注的，是星德胜这家公司其实很有钱。财务数据显示截止到2023年末，公司的货币资金余额高达5.33个亿，占到总资产的比例约在30%，除此之外最大头的资产类别就是应收账款了，一把白条。

　　而且公司没有任何长短期借款，一年收到的存款利息就有四百多万，这有一点点儿缺钱的样子吗？

　　有钱归有钱，但星德胜这次IPO圈起钱来，可是毫不手软！先不说那个总投资额6.5个亿、但其实真没什么必要的扩产项目，这次上市，星德胜还计划募集1.5亿用来补充流动资金。

　　自己一点儿都不缺钱，却还要向A股狮子大开口，一把要拿走将近10个亿，力场君也真不知道该说点啥！