星德胜：2023年净利润同比增长4.66% 拟10派3.1元

中证智能财讯 星德胜（603344）4月27日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入20.54亿元，同比增长13.63%；归母净利润1.95亿元，同比增长4.66%；扣非净利润1.92亿元，同比增长5.01%；经营活动产生的现金流量净额为2.66亿元，同比下降11.80%；报告期内，星德胜基本每股收益为1.34元，加权平均净资产收益率为20.69%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派3.1元（含税）。

以4月26日收盘价计算，星德胜目前市盈率（TTM）约为28.68倍，市净率（LF）约为5.36倍，市销率（TTM）约为2.73倍。

数据统计显示，星德胜近三年营业总收入复合增长率为7.54%，在电机Ⅲ行业已披露2023年数据的16家公司中排名第8。近三年净利润复合年增长率为12.12%，排名3/16。

年报显示，公司自成立以来主要从事微特电机及相关产品的研发、生产及销售，通过向下游品牌商客户以及OEM/ODM厂商客户销售交流串激电机、直流无刷电机、直流有刷电机等清洁电器专业电机，进而实现收入和利润。

分产品来看，2023年公司主营业务中，交流串激电机收入11.79亿元，占营业收入的57.39%；直流无刷电机收入6.05亿元，占营业收入的29.44%；直流有刷电机收入1.17亿元，占营业收入的5.72%。

截至2023年末，公司员工总数为4326人，人均创收47.49万元，人均创利4.52万元，人均薪酬7.89万元，较上年同期分别下降19.78%、26.11%、13.44%。

分产品看，交流串激电机、直流无刷电机、直流有刷电机2023年毛利率分别为15.69%、31.43%、16.90%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额4.28亿元，占总销售金额比例为21.19%，公司前五名供应商合计采购金额3.00亿元，占年度采购总额比例为22.11%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为20.69%，较上年同期下降4.34个百分点；公司2023年投入资本回报率为20.15%，较上年同期增长3.78个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为2.66亿元，同比下降11.80%；筹资活动现金流净额-912.03万元，同比增加1.18亿元；投资活动现金流净额-7070.88万元，上年同期为-6126.61万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.97亿元，上年同期为-1.02亿元。

2023年，公司营业收入现金比为76.06%，净现比为136.01%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为1.33次，上年同期为1.30次（2022年行业平均值为0.74次，公司位居同行业1/21）；固定资产周转率为12.30次，上年同期为10.65次（2022年行业平均值为5.01次，公司位居同行业1/21）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.39次、6.54次。

2023年，公司期间费用为1.61亿元，较上年同期增加4391.93万元；期间费用率为7.85%，较上年同期上升1.35个百分点。其中，销售费用同比增长29.95%，管理费用同比增长9.14%，研发费用同比增长38.42%，财务费用由去年同期的-1499.42万元变为-484.22万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加53.61%，占公司总资产比重上升5.06个百分点；应收账款较上年末增加8.23%，占公司总资产比重下降4.23个百分点；在建工程较上年末增加1213.59%，占公司总资产比重上升3.59个百分点；应收款项融资较上年末增加285.89%，占公司总资产比重上升3.25个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加39.19%，占公司总资产比重上升1.95个百分点；应付职工薪酬较上年末增加37.08%，占公司总资产比重上升0.18个百分点；应交税费较上年末减少35.49%，占公司总资产比重下降0.72个百分点；其他流动负债较上年末减少2.90%，占公司总资产比重下降2.07个百分点。

从应收账款账龄结构来看，截至2023年年末，公司账龄在1年以内的应收账款余额为4.18亿元，较上年末增长3327.69万元，占应收账款总额比例为99.36%，较上年末下降0.38个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为2.7亿元，占净资产的25.86%，较上年末增加3360.39万元。其中，存货跌价准备为1827.26万元，计提比例为6.33%。

2023年全年，公司研发投入金额为8825.67万元，同比增长38.42%；研发投入占营业收入比例为4.30%，相比上年同期上升0.77个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为39.81%，相比上年末上升2.09个百分点；有息资产负债率为0.35%，相比上年末上升0.04个百分点。

2023年，公司流动比率为2.11，速动比率为1.71。