辰欣药业：2023年净利润同比增长48.97% 拟10派4.36元

中证智能财讯 辰欣药业（603367）4月23日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入44.62亿元，同比增长9.75%；归母净利润5.21亿元，同比增长48.97%；扣非净利润4.51亿元，同比增长36.21%；经营活动产生的现金流量净额为4.51亿元，同比增长74.67%；报告期内，辰欣药业基本每股收益为1.15元，加权平均净资产收益率为9.49%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派4.36元（含税）。

以4月22日收盘价计算，辰欣药业目前市盈率（TTM）约为13.24倍，市净率（LF）约为1.2倍，市销率（TTM）约为1.55倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，辰欣药业近三年营业总收入复合增长率为6.69%，在化学制剂行业已披露2023年数据的62家公司中排名第27。近三年净利润复合年增长率为5.91%，排名31/62。

年报称，公司所处行业为医药制造业，主要业务涉及药品的研发、生产与销售。

分产品来看，2023年公司主营业务中，小容量注射剂收入13.01亿元，同比增长29.31%，占营业收入的29.16%；大输液-塑瓶收入10.53亿元，同比增长23.98%，占营业收入的23.60%；大输液-非PVC软包收入7.49亿元，同比下降0.97%，占营业收入的16.79%。

2023年，公司毛利率为58.79%，同比上升2.80个百分点；净利率为11.77%，较上年同期上升3.11个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为63.25%，同比上升8.59个百分点，环比上升2.48个百分点；净利率为10.37%，较上年同期上升4.71个百分点，较上一季度下降2.63个百分点。

分产品看，小容量注射剂、大输液-塑瓶、大输液-非PVC软包2023年毛利率分别为60.74%、52.20%、69.63%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额2.43亿元，占总销售金额比例为5.46%，公司前五名供应商合计采购金额4.15亿元，占年度采购总额比例为17.68%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为9.49%，较上年同期增长2.73个百分点；公司2023年投入资本回报率为8.64%，较上年同期增长2.60个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为4.51亿元，同比增长74.67%；筹资活动现金流净额-1.34亿元，同比减少2.42亿元；投资活动现金流净额-3.78亿元，上年同期为-2.73亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为5.81亿元，相比上年同期增长402.30%。

2023年，公司营业收入现金比为86.56%，净现比为86.55%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.63次，上年同期为0.62次（2022年行业平均值为0.43次，公司位居同行业29/112）；固定资产周转率为3.44次，上年同期为3.06次（2022年行业平均值为2.45次，公司位居同行业37/112）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.13次、2.85次。

2023年，公司期间费用为19.68亿元，较上年同期增加9532.17万元；但期间费用率为44.11%，较上年同期下降1.95个百分点。其中，销售费用同比增长2.2%，管理费用同比增长12.6%，研发费用同比增长11.85%，财务费用由去年同期的-2787.63万元变为-3367.08万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司其他非流动资产较上年末增加171.55%，占公司总资产比重上升5.53个百分点；一年内到期的非流动资产较上年末减少64.82%，占公司总资产比重下降2.34个百分点；在建工程较上年末减少67.82%，占公司总资产比重下降2.13个百分点；货币资金较上年末减少1.46%，占公司总资产比重下降1.24个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加44.21%，占公司总资产比重上升0.99个百分点；长期借款较上年末增加28.50%，占公司总资产比重上升0.28个百分点；其他流动负债较上年末增加9.63%，占公司总资产比重上升0.08个百分点；短期借款较上年末减少39.78%，占公司总资产比重下降0.38个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为7.08亿元，占净资产的12.37%，较上年末增加1.28亿元。其中，存货跌价准备为5611.85万元，计提比例为7.34%。

2023年全年，公司研发投入金额为3.75亿元，同比增长11.85%；研发投入占营业收入比例为8.40%，相比上年同期上升0.16个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为21.41%，相比上年末基本持平；有息资产负债率为2.27%，相比上年末下降0.05个百分点。

2023年，公司流动比率为3.63，速动比率为3.11。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为田赣生，取代了三季度末的赵白雪。在具体持股比例上，辰欣科技集团有限公司、北海辰昕创业投资有限公司、四川科伦药业股份有限公司、石家庄四药有限公司、天津乾鼎企业管理合伙企业(有限合伙)、庞冠丽、包头市龙邦贸易有限责任公司持股有所上升，香港中央结算有限公司、付强持股有所下降。

值得注意的是，根据年报数据，辰欣药业13.27%股份处于质押状态。其中，第一大股东辰欣科技集团有限公司质押5630.00万股公司股份，占其全部持股的47.35%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.32万户，较三季度末下降了424户，降幅1.80%；户均持股市值由三季度末的26.28万元上升至28.63万元，增幅为8.94%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。