柳药集团：2024年上半年净利润4.64亿元 同比增长4.79%

中证智能财讯 柳药集团（603368）8月29日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入106.42亿元，同比增长2.88%；归母净利润4.64亿元，同比增长4.79%；扣非净利润4.56亿元，同比增长4.27%；经营活动产生的现金流量净额为4966.25万元，上年同期为-2.68亿元；报告期内，柳药集团基本每股收益为1.24元，加权平均净资产收益率为6.57%。

公告称，营业收入变化主要由于本期公司销售规模增长。

以8月28日收盘价计算，柳药集团目前市盈率（TTM）约为7.24倍，市净率（LF）约为0.84倍，市销率（TTM）约为0.3倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入48.67亿元，同比下降2.83%，环比下降15.71%；归母净利润1.64亿元，同比下降9.93%，环比下降45.45%；扣非净利润1.59亿元，同比下降11.10%，环比下降46.30%。

2024年上半年，公司毛利率为11.81%，同比下降0.05个百分点；净利率为4.61%，较上年同期上升0.04个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为11.29%，同比下降0.34个百分点，环比下降0.96个百分点；净利率为3.66%，较上年同期下降0.39个百分点，较上一季度下降1.76个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为6.57%，较上年同期下降0.59个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为4.68%，较上年同期下降0.27个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为4966.25万元，同比增加3.18亿元；筹资活动现金流净额-4.34亿元，同比减少7.33亿元；投资活动现金流净额3088.01万元，上年同期为-3593.92万元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-6.31亿元，上年同期为4.95亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为111.45%，净现比为10.70%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.51次，上年同期为0.52次（2023年上半年行业平均值为0.61次，公司位居同行业16/23）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.98次、3.67次。

2024年上半年，公司期间费用为6.17亿元，较上年同期增加1210.58万元；但期间费用率为5.80%，较上年同期下降0.05个百分点。其中，销售费用同比增长21.15%，管理费用同比下降14.05%，研发费用同比增长6.89%，财务费用同比下降5.2%。

资料显示，销售费用的变动主要因为本期与管理费用进行结构调整；管理费用的变动主要因为本期与销售费用进行结构调整；财务费用的变动主要因为本期贴现费用减少；研发费用的变动主要因为本期工业子公司开展研发项目投入。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司存货较上年末增加21.57%，占公司总资产比重上升1.38个百分点；应收款项融资较上年末增加63.92%，占公司总资产比重上升1.03个百分点；货币资金较上年末增加2.76%，占公司总资产比重下降0.81个百分点；应收账款较上年末增加7.15%，占公司总资产比重下降0.61个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末增加13.34%，占公司总资产比重上升0.81个百分点；短期借款较上年末增加12.31%，占公司总资产比重上升0.56个百分点；长期借款较上年末增加38.86%，占公司总资产比重上升0.31个百分点；应付账款较上年末减少2.13%，占公司总资产比重下降1.71个百分点。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为63.37%，相比上年末下降1.59个百分点；有息资产负债率为21.71%，相比上年末上升0.52个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.54，速动比率为1.32。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为全国社保基金四一三组合、嘉实医药健康股票型证券投资基金，取代了一季度末的中庚小盘价值股票型证券投资基金、中庚价值品质一年持有期混合型证券投资基金。在具体持股比例上，广发基金-中国人寿保险股份有限公司-传统险-广发基金国寿股份均衡股票传统可供出售单一资产管理计划持股有所上升，朱朝阳、香港中央结算有限公司、中信证券股份有限公司-社保基金1106组合、全国社保基金四一四组合、全国社保基金一零一组合、基本养老保险基金八零八组合、广发基金-中国人寿保险股份有限公司-分红险-广发基金国寿股份均衡股票型组合单一资产管理计划(可供出售)持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.26万户，较一季度末增长了2925户，增幅14.83%；户均持股市值由一季度末的38.79万元下降至30.84万元，降幅为20.49%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。