易德龙：2023年净利润同比下降25.35% 拟10派2.6元

中证智能财讯 易德龙（603380）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入19.17亿元，同比下降2.86%；归母净利润1.33亿元，同比下降25.35%；扣非净利润1.03亿元，同比下降38.11%；经营活动产生的现金流量净额为2.92亿元，同比增长651.46%；报告期内，易德龙基本每股收益为0.84元，加权平均净资产收益率为10.27%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2.6元（含税）。

以4月25日收盘价计算，易德龙目前市盈率（TTM）约为22.97倍，市净率（LF）约为2.27倍，市销率（TTM）约为1.6倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，易德龙近三年营业总收入复合增长率为14.14%，在消费电子零部件及组装行业已披露2023年数据的72家公司中排名第17。近三年净利润复合年增长率为-6.98%，排名35/72。

年报称，公司是一家主要面向全球高端客户的电子制造服务商，专注于工业控制、医疗电子、汽车电子、通讯设备、高端消费电子等领域。

分产品来看，2023年公司主营业务中，电子元器件销售收入19.16亿元，占营业收入的99.94%；技术检测服务收入25.27万元，占营业收入的0.01%。

2023年，公司毛利率为22.01%，同比下降1.04个百分点；净利率为7.18%，较上年同期下降2.14个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为19.22%，同比下降0.26个百分点，环比下降3.84个百分点；净利率为5.54%，较上年同期下降2.43个百分点，较上一季度下降1.86个百分点。

分产品看，电子元器件销售、技术检测服务2023年毛利率分别为21.97%、37.82%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额9.91亿元，占总销售金额比例为51.75%，公司前五名供应商合计采购金额16.15亿元，占年度采购总额比例为54.89%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为10.27%，较上年同期下降4.78个百分点；公司2023年投入资本回报率为9.59%，较上年同期下降4.87个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为2.92亿元，同比增长651.46%；筹资活动现金流净额-1180.54万元，同比减少1.01亿元；投资活动现金流净额-1.56亿元，上年同期为-1.34亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.43亿元，上年同期为-1.00亿元。

2023年，公司营业收入现金比为112.90%，净现比为218.89%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.89次，上年同期为1.04次（2022年行业平均值为0.67次，公司位居同行业17/94）；固定资产周转率为3.88次，上年同期为6.53次（2022年行业平均值为4.24次，公司位居同行业24/94）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.11次、2.72次。

2023年，公司期间费用为2.63亿元，较上年同期增加3840.34万元；期间费用率为13.72%，较上年同期上升2.33个百分点。其中，销售费用同比增长7.74%，管理费用同比增长25.11%，研发费用同比增长10.37%，财务费用同比增长127.14%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加113.33%，占公司总资产比重上升13.55个百分点；在建工程较上年末减少97.93%，占公司总资产比重下降12.12个百分点；应收账款较上年末减少3.19%，占公司总资产比重下降3.56个百分点；货币资金较上年末增加52.08%，占公司总资产比重上升3.46个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加40.46%，占公司总资产比重上升4.67个百分点，主要系境外子公司为完成客户以净额法计算收入的委托加工订单，接收了客户的原材料而应向其支付的款项增加所致；长期借款较上年末增加107.97%，占公司总资产比重上升1.28个百分点；短期借款较上年末减少12.47%，占公司总资产比重下降1.46个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加169.92%，占公司总资产比重上升0.56个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为5.87亿元，占净资产的43.45%，较上年末增加7624.38万元。其中，存货跌价准备为5543.18万元，计提比例为8.63%。

2023年全年，公司研发投入金额为1.16亿元，同比增长10.37%；研发投入占营业收入比例为6.04%，相比上年同期上升0.73个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为40.85%，相比上年末上升3.18个百分点；有息资产负债率为8.63%，相比上年末上升0.38个百分点。

2023年，公司流动比率为1.77，速动比率为1.06。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为中国人民财产保险股份有限公司-传统-收益组合、守常5号私募证券投资基金、尹德武，取代了三季度末的泰康资管-建设银行-泰康资产盈泰成长资产管理产品、泰康人寿保险有限责任公司-投连-多策略优选、海创价值成长精选壹号私募证券投资基金。在具体持股比例上，深圳通和私募证券投资基金管理有限公司-通和富享一期投资基金、大家资产-民生银行-大家资产-盛世精选2号集合资产管理产品(第二期)、交银施罗德趋势优先混合型证券投资基金持股有所下降。

值得注意的是，根据年报数据，易德龙14.00%股份处于质押状态。其中，第二大股东王明质押1719.00万股公司股份，占其全部持股的67.93%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.82万户，较三季度末增长了9441户，增幅108.36%；户均持股市值由三季度末的43.98万元下降至22.70万元，降幅为48.39%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。