易德龙2026年半年报：通讯业务高速增长，业绩稳健现金流改善

蓝鲸新闻8月24日讯，8月21日，易德龙(603380.SH)公布2026年中报，公司依托全球多基地柔性制造与AI算力基础设施高景气红利，克服原材料阶段性短缺及汇兑波动影响，上半年业绩整体保持稳健；其中通讯设备业务受益AI服务器需求爆发实现高速增长，经营现金流显著改善。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入12.65亿元，同比增长7.98%；归母净利润1.15亿元，同比增长0.82%；扣非净利润1.14亿元，同比增长1.85%。经营活动产生的现金流量净额为1.61亿元，同比增长19.96%，显示盈利质量与回款能力同步提升。公司营收与利润同步增长，但受部分原材料价格上涨及汇率波动影响，利润增速略低于营收增速，整体经营回归稳健轨道。

从业务结构看，工业控制仍是公司基本盘，上半年实现收入6.14亿元，占比48.54%，同比微增1.12%，在电动工具、半导体设备射频电源等领域保持份额领先。通讯设备业务成为最大增长引擎，实现收入2.62亿元，同比大增29.66%，主要受益于全球云厂商加大AI基础设施投资，公司在服务器板卡、节点组装等环节订单放量。汽车电子业务聚焦商用车领域并优化新能源结构，实现收入1.83亿元，同比增长57.50%；医疗电子实现收入1.70亿元，随医疗设备更新政策落地呈现结构性复苏。

业绩变动方面，二季度单季营收同比增长超18%，主要得益于原材料管理策略调整缓解缺料压力，以及下游AI算力需求持续释放。尽管营业成本同比增长10.85%高于营收增速，导致毛利率承压，但公司通过精益生产降本及供应链优化，有效对冲了部分成本上行风险。

展望后续，AI算力基础设施建设的高景气度有望继续拉动服务器及上游电子制造需求，数据中心液冷架构演进也将带动EC风机等散热部件增量，为公司通讯及工控业务提供明确增长点。然而，公司仍面临宏观经济波动、贸易摩擦引发的关税风险、电子元器件价格波动及供应短缺等外部挑战，且海外产能扩张带来一定的资本开支压力。后续需重点关注AI服务器相关订单的持续转化情况、原材料价格波动对毛利率的影响以及海外基地产能利用率爬坡进度。