惠达卫浴中报解读：营收利润双降，销售下降出口成本上升

（来源：财报解密）

8月21日晚间，惠达卫浴披露2025年半年报，2025年上半年公司营收14.25亿元，同比下降9.94%；归母净利润1797.18万元，同比下降70.21%。

惠达卫浴上半年营收下降，利润大幅下降。主要原因是销售下降和出口成本上升导致营业成本增加，同时，工程渠道业务规模减少和广宣费用减少使得销售费用降低。管理费用因管理职能细化和引进人才增加而上升，财务费用因汇兑损益增加而上升。此外，研发费用因项目波动有所变化。

在公司产品或业务收入结构方面，国内销售的零售渠道收入为7.95亿元，同比下降5.97%，占主营业务收入的56.49%。其中，电商渠道收入为1.48亿元，同比增长51.13%，占10.53%。家装渠道收入为8483.94万元，同比增长24.74%，占6.03%。工程渠道收入为1.88亿元，同比下降31.88%，占13.35%。国外销售收入为4.25亿元，同比下降4.50%，占30.16%。

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报告期内，惠达卫浴在重要业务和项目上取得了一些进展。公司持续深化“健康卫浴专家”的品牌定位，推进“健康、智能、绿色”的产品发展战略，并在智能操控系统等多个方面进行创新。公司与京东Mall和百安居达成战略合作，提升了市场覆盖率和品牌影响力。

惠达卫浴在中国卫浴行业中具有较高的行业地位和核心竞争力。公司以技术驱动为核心竞争力，拥有国家级工业设计中心和博士后工作站等研发平台。公司品牌在国内外市场享有较高的知名度和美誉度。

公司表示，卫浴行业的发展前景广阔，随着我国城镇化进程和居民生活水平的提高，新房购置需求和存量住房翻新工程等多层次消费需求将逐步释放，为卫浴市场带来持续增长空间。

8月21日，惠达卫浴报收7.26元/股，涨0.0%，成交额0.37亿，总市值27.64亿。近七个交易日该公司涨0.83%。