新冠红利消失 HPV疫苗前狼后虎 万泰生物再次遭遇业绩失速
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 孙梦圆 于娜 北京报道
继一季报、半年报之后，万泰生物遭遇了今年第三次业绩滑坡。
10月28日盘后，万泰生物发布2023年三季报。报告显示，万泰生物前三季度营收约49.69亿元，同比减少42.56%；归属于上市公司股东的净利润约18.08亿元，同比减少54.15%。第三季度营收约8.05亿元，同比减少70.4%；归属于上市公司股东的净利润约1.06亿元，同比减少91.53%。
对于此次业绩失速，万泰生物方面对《华夏时报》记者坦言，公司二价HPV疫苗的国内市场销量随着九价HPV疫苗的扩龄及供应放量、其他HPV疫苗的上市，给公司带来很大压力和影响。
业绩失速
万泰生物成立于1991年4月，是一家从事体外诊断试剂、仪器与疫苗研发、生产及销售的高新技术企业。疫苗产品和体外诊断产品，一直是万泰生物的两大营收支柱。
疫情开始后，万泰生物也曾享受过疫情带来的红利。
2022 年 3 月，公司自主研发生产的新冠抗原检测试剂盒(胶体金法)在国内获批上市，适用于体外检测人口咽/鼻咽/鼻拭子样本中的新型冠状病毒(2019-nCoV)核衣壳蛋白抗原。 当年，该产品曾销售全球 20 多个国家共计 1.55 亿人份。
不过，随着新冠病毒划归“乙类乙管”，新冠疫苗市场急剧萎缩，万泰生物也选择关闭工厂。就在今年6月，万泰生物发布公告称，公司拟终止募资投资项目“鼻喷疫苗产业基地建设项目”（下称“鼻喷疫苗项目”）。公告显示，募资投资项目终止后，公司拟将剩余募集资金5.38亿元及孳生的利息、收益全部变更用途用于永久补充流动资金或偿还借款，进一步优化资金结构，提高资金的使用效率和提高资金效益。
在此影响下，万泰生物今年业绩持续失速。
2023年一季度，公司营收、归母净利润、扣非净利润分别为28.87亿元、12.45亿元、12.02亿元，分别同比下降8.98%、6.46%、8.59%。创下万泰生物2020年上市以来首次业绩下滑。而上半年，公司营业收入41.64亿元，同比减少29.78%；归属于上市公司股东的净利润17.02亿元，同比减少36.78%；基本每股收益1.34元，同比减少38.81%。
如今，亏损持续扩大。从前三季度数据来看，万泰生物营业收入49.69亿元，同比下降42.56%；归母净利润18.08亿元，同比下降54.15%；归母扣非净利润16.72亿元，同比下降56.54%。
对于业绩下滑，万泰生物在三季报中解释称，前三季度及第三季度营收较去年下降的主要原因为同期二价宫颈癌疫苗及新冠相关产品销售收入出现较大幅度下降所致。
值得一提的是，三季报提及，基于新冠疫苗市场的综合判断，万泰生物2022年四季度将与鼻喷新冠疫苗相关研发支出全部费用化处理，第三季度费用化金额为1.35亿元，而上年同期1.17亿元则为资本化。
HPV疫苗遭遇“夹击战”
作为首个国产二价HPV疫苗的破局者，万泰生物的馨可宁自2019上市便一举打破国外公司垄断局面，撑起了HPV国产替代的黄金时代。然而，随着多款HPV疫苗陆续上市及默沙东疫苗扩龄，让万泰生物陷入暗潮涌动的境地。
去年，默沙东宣布其九价HPV疫苗正式扩龄，将适用人群拓展至9—45岁适龄女性。这也意味着，国产二价HPV疫苗不再拥有年龄优势，市场竞争将更为激烈。此外，后来者正在加速赶超，西南证券1月的研报指出，国产九价以上HPV疫苗进入到Ⅲ期临床的至少有5家，万泰之外，康乐卫士、瑞科生物、上海博唯、成都所/北京所均对HPV市场跃跃欲试。
尽管三季报中依然未披露HPV疫苗销售情况，但竞争的事实已经摆在眼前。
从市场现状来看，开源证券研报显示，目前已上市五款HPV疫苗，高低价次并存竞争，具体包括万泰生物的二价HPV疫苗（馨可宁）、GSK的二价HPV疫苗（CERVARIX）、上海泽润的二价HPV疫苗（沃泽惠）、默沙东的四价HPV疫苗（GARDASIL）和九价HPV疫苗（GARDASIL9），其中默沙东占据90%市场份额，万泰生物则在低价次市场成长性较高。
除二价疫苗之外，万泰生物的九价HPV疫苗也备受关注。“公司九价HPV疫苗III期临床正按方案进行访视并进入关键阶段，公司一直在积极推进匹配各项配套环节，努力抢占最佳申报时间。”上述负责人对本报记者透露。
基于公司九价疫苗冲线在即，机构仍然看好公司的长期发展。中泰证券曾在今年4月的研报中指出，作为在研产品管线靓丽、实现海外技术输出的龙头公司之一，公司营收环比正增长，未来3 年受益2 价HPV 疫苗持续上量，在研9价HPV 疫苗进度领先，因此看好全年HPV 放量。
一位接近疫苗研发公司人士在接受本报记者采访时表示，HPV疫苗市场巨大，九价HPV疫苗正在成为市场领衔产品，多家疫苗企业加速九价HPV疫苗的研发竞争，市场硝烟味四起，但在供不应求的整体市场行情下，HPV疫苗市场还远没有饱和，市场渗透率仅6.1％，仍然有很大的增长空间。因此，高价苗研发能力和投产速度正在成为HPV疫苗企业的核心竞争力。
编辑：颜源 主编：陈岩鹏