钟睒睒的万泰生物有点难

查股网  2024-03-26 00:20  万泰生物(603392)个股分析

  来源:北京商报

  随着“农夫山泉有点甜”等广告语深入人心,钟睒睒连续四年坐稳了中国首富这一头把交椅。然而,除了农夫山泉之外,钟睒睒还在布局大健康领域,万泰生物就是他在大健康领域最重要的资产。如果不是万泰生物的“拖累”,钟睒睒的财富值或许还要更进一步。过去一年,万泰生物股价同比下跌近30%,公司市值较去年同期缩水350亿元。虽然拥有首个国产二价宫颈癌疫苗(以下简称“HPV疫苗”),但在进口HPV疫苗厂商扩龄、简化接种剂次以及国产厂商的围攻下,万泰生物的HPV疫苗故事不好讲了。

  讲不动的二价故事

  在农夫山泉与娃哈哈的舆论风波发酵近一个月后,3月25日,2024胡润全球富豪榜披露。这一次,70岁的钟睒睒带着旗下农夫山泉、万泰生物两家上市公司第四次问鼎中国首富,但财富相较去年缩水了9%。

  让钟睒睒财富缩水的资产在大健康板块。2001年,钟睒睒以1710万元收购万泰生物95%的股份,开始进行HPV疫苗研发。

  钟睒睒曾说:“水和疫苗产业,是我将来要生根发芽的两个产业。因为这两个产业对未来人们的健康和长寿都有非常重要的决定意义。”

  通过布局HPV疫苗,钟睒睒斩获了人生的另一桶金。2019年,万泰生物自主研发的二价HPV疫苗获批上市,成为首个国产HPV疫苗,打破了这一市场被进口产品垄断的局面。2020年,万泰生物成功在A股上市。仅3个月时间,公司市值突破千亿大关。

  产品的先发优势让万泰生物业绩暴涨,其二价HPV疫苗于2020年5月正式投入市场,2021年,万泰生物的总营收为57.5亿元,同比增长144.25%;实现净利约20.16亿元,同比增长197.83%。至2022年,万泰生物的总营收突破百亿大关。

  直接竞争对手的出现冲击了万泰生物的市场。2022年3月,沃森生物重组二价人乳头瘤病毒(HPV)疫苗获批上市,成为第二款国产二价HPV疫苗。双方在下沉市场的比拼,打起了“价格战”。从地方政府公开的疫苗采购结果可见,沃森生物的疫苗从2022年的246元/支降至146元/支,万泰生物则从329元/支降至116元/支。

  针对财富缩水、万泰生物业务发展等问题,北京商报记者联系了万泰生物方面,但截至发稿暂未获得回应。

  “价格的下滑带来了营收下降和利润的压缩,但由于用户量的扩张,整体营收仍是在持续增长,只是增速出现了明显下滑。”医疗战略咨询公司Latitude Health创始人赵衡表示,未来一段时间,国内二价HPV疫苗的市场竞争仍将激烈。

  “放下身段”的高价HPV疫苗给这一市场带来了更多冲击。自2022年以来,默沙东通过扩龄、简化接种剂次让九价HPV疫苗覆盖到了更多的人群,同时扩大对中国市场的供应量。默沙东中国此前在接受北京商报记者采访时提到,2022年上半年,九价HPV疫苗在中国的批签发量同比增长约4倍。

  赵衡表示,供应量跟上后,疫苗不再一针难求,一般来说,有支付能力的消费者会选择高价HPV疫苗。

  在海南博鳌医疗科技有限公司总经理邓之东看来,万泰生物面临来自进口和国产HPV疫苗的竞争和夹击。

  据2024胡润全球富豪榜披露,钟睒睒A股上市公司万泰生物过去一年业绩有所下降,股价同比下跌近30%,公司市值较去年同期缩水350亿元。2023年业绩预告显示,万泰生物预计2023年净利为12亿—13.5亿元,与上年同期约47.36亿元相比,将减少约33.86亿—35.36亿元,二价宫颈癌疫苗的收入较上年同期下降约42亿元。

  龟裂的压舱石

  相比于万泰生物,农夫山泉无论从财富贡献度还是企业发展,似乎都是钟睒睒的压舱石。只不过,经历了舆情风波后,压舱石似乎也有了裂痕。

  2024胡润全球富豪榜特别提到,钟睒睒旗下香港上市公司农夫山泉去年上半年业绩表现突出,销售收入及利润分别同比上涨14%和16%。

  农夫山泉由钟睒睒于1996年创办。公开资料显示,钟睒睒在实地考察某保健品酒厂时,相中了保健品酒厂旁的千岛湖,拿下其独家开发权,并注册“新安江养生堂饮用水公司”,农夫山泉由此诞生。

  目前,农夫山泉的营收体量远超3个万泰生物。财报数据显示,农夫山泉的产品矩阵包含包装饮用水、茶饮料、功能饮料、果汁饮料、其他产品。2017—2019年,农夫山泉营收分别达175亿元、205亿元和240亿元,复合年增长率为17.2%。2022年,农夫山泉的总营收达到332.39亿元,同比增长11.9%;净利同比增长18.6%至84.95亿元。其中,包装饮用水产品的收益占总收益的比例为54.9%,是核心业务。

  不过,舆论风波正传导至终端。有报道称,农夫山泉天然水安徽省一县级总代理公司自3月5日开始,陆续有客户要求退货。

  战略定位专家、九德定位咨询公司创始人徐雄俊认为,舆论风波短期内会对农夫山泉造成不利影响,影响部分销售。“网络舆论的争议点在于钟睒睒儿子的美国国籍,如果未来这一部分能解决,后期的市场增长会得到修复。目前,农夫山泉也在做一些慈善活动,以提升品牌的知名度和好感度。”

  北京商报记者 姚倩