建霖家居：2023年净利润同比下降7.25% 拟10派4.4元
中证智能财讯 建霖家居（603408）3月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入43.34亿元，同比增长3.52%；归母净利润4.25亿元，同比下降7.25%；扣非净利润3.89亿元，同比下降8.63%；经营活动产生的现金流量净额为6.12亿元，同比下降25.08%；报告期内，建霖家居基本每股收益为0.96元，加权平均净资产收益率为13.32%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派4.4元（含税）。
以3月29日收盘价计算，建霖家居目前市盈率（TTM）约为13.51倍，市净率（LF）约为1.85倍，市销率（TTM）约为1.32倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，建霖家居近三年营业总收入复合增长率为4.16%，在家居用品行业已披露2023年数据的10家公司中排名第7。近三年净利润复合年增长率为5.19%，排名6/10。
年报称，公司主要从事厨卫产品、净水产品、宜居空气、健康照护等产品的研发、设计、生产和销售；其中，厨卫产品包括淋浴系列、龙头系列、进排水系列和厨卫附属配件，净水产品包括净水器和净水配件，其他产品包括空气处理产品、护理产品、家电配件和管道安装等家居产品以及汽车配件等非家居产品。报告期内，公司主营业务未发生变化。
分产品来看，2023年公司主营业务中，厨卫产品收入28.70亿元，同比增长4.28%，占营业收入的66.22%；净水产品收入6.23亿元，同比增长5.94%，占营业收入的14.38%；非家居产品收入2.07亿元，同比增长7.44%，占营业收入的4.77%。
截至2023年末，公司员工总数为6025人，人均创收71.93万元，人均创利7.05万元，人均薪酬14.35万元，较上年同期分别变化5.05%、-5.88%、3.04%。
2023年，公司毛利率为25.97%，同比上升1.69个百分点；净利率为9.79%，较上年同期下降1.15个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为27.67%，同比上升2.41个百分点，环比上升0.40个百分点；净利率为10.79%，较上年同期下降1.13个百分点，较上一季度下降0.05个百分点。
分产品看，厨卫产品、净水产品、非家居产品2023年毛利率分别为26.14%、25.98%、25.14%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额17.43亿元，占总销售金额比例为40.47%，公司前五名供应商合计采购金额2.64亿元，占年度采购总额比例为10.28%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为13.32%，较上年同期下降3.58个百分点；公司2023年投入资本回报率为12.90%，较上年同期下降1.85个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为6.12亿元，同比下降25.08%；筹资活动现金流净额-3.34亿元，同比减少481.78万元；投资活动现金流净额-4.37亿元，上年同期为-7.62亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.25亿元，上年同期为-0.64亿元。
2023年，公司营业收入现金比为101.78%，净现比为143.95%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.95次，上年同期为0.96次（2022年行业平均值为0.67次，公司位居同行业10/70）；固定资产周转率为3.42次，上年同期为3.92次（2022年行业平均值为2.89次，公司位居同行业20/70）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.40次、5.10次。
2023年，公司期间费用为6.36亿元，较上年同期增加1.06亿元；期间费用率为14.67%，较上年同期上升2.01个百分点。其中，销售费用同比增长17.18%，管理费用同比增长12.02%，研发费用同比下降6.64%，财务费用由去年同期的-8946.15万元变为-1694.43万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收账款较上年末增加60.13%，占公司总资产比重上升7.02个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少82.59%，占公司总资产比重下降4.01个百分点；货币资金较上年末减少22.02%，占公司总资产比重下降3.75个百分点；其他流动资产较上年末增加33.04%，占公司总资产比重上升1.87个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加46.25%，占公司总资产比重上升3.92个百分点，主要系因应订单需求，增加应付材料款；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少67.48%，占公司总资产比重下降4.07个百分点；应付票据较上年末增加38.21%，占公司总资产比重上升1.41个百分点；长期借款较上年末减少80.65%，占公司总资产比重下降0.70个百分点，主要系偿还长期借款。
2023年全年，公司研发投入金额为2.39亿元，同比下降6.64%；研发投入占营业收入比例为5.51%，相比上年同期下降0.59个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
资料显示，自主创新再结新硕果。公司持续推进技术平台系统建设，强化研发创新能力，全年新增授权专利230项，其中发明专利19项，占年度新增专利8.3%，创近年新高，截至报告期末，有效授权专利总计2197项，以及累计获得软件著作权51项，形成明显的技术优势；加快智能电子技术与智能家居产品等取得关键技术突破，加大产品创新力度，如磁吸花洒、激光感应面盆龙头等6个项目成果获得中国建筑卫生陶瓷行业科技进步奖等。公司累计参与77项国家/行业/团体标准制（修）订，其中2023年参与国家标准4项，行业标准8项，团体标准8项，参编《厨卫五金通用技术要求》《厨卫五金产品质量分级》等国家标准，作为第一起草单位的国家标准GB/T23447-2023《卫生洁具淋浴用花洒》正式获批发布，标准引领再上新台阶。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为34.03%，相比上年末下降0.68个百分点；有息资产负债率为4.41%，相比上年末下降2.05个百分点。
2023年，公司流动比率为2.02，速动比率为1.58。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为廖美红，占比2.84%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，廖美红、BEST STRENGTH LIMITED、TOTAL PIONEER HOLDINGS LIMITED、YUEN CHENG LIMITED、EVER GLITTER LIMITED、厦门君智祥投资咨询合伙企业(有限合伙)、SONIC TRACK LIMITED持股有所上升，ALPHA PLUS LIMITED、厉向琴、象山亚威苗木场(普通合伙)持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.43万户，较三季度末增长了177户，增幅1.26%；户均持股市值由三季度末的35.91万元上升至40.44万元，增幅为12.61%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。