建霖家居：2024年上半年净利润2.59亿元 同比增长62.82%

中证智能财讯 建霖家居（603408）8月24日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入24.42亿元，同比增长29.80%；归母净利润2.59亿元，同比增长62.82%；扣非净利润2.38亿元，同比增长67.39%；经营活动产生的现金流量净额为2.54亿元，同比增长32.39%；报告期内，建霖家居基本每股收益为0.58元，加权平均净资产收益率为8.12%。

以8月23日收盘价计算，建霖家居目前市盈率（TTM）约为9.22倍，市净率（LF）约为1.55倍，市销率（TTM）约为0.99倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入12.89亿元，同比增长20.11%，环比增长11.85%；归母净利润1.36亿元，同比增长19.84%，环比增长10.90%；扣非净利润1.25亿元，同比增长7.97%，环比增长10.07%。

半年报称，公司主要从事厨卫产品、净水产品和其他产品的研发、设计、生产和销售；其中，厨卫产品包括淋浴系列、龙头系列、进排水系列和厨卫附属配件，净水产品包括净水器和净水配件，其他产品包括空气处理产品、护理产品、家电配件和管道安装等家居产品以及汽车配件等非家居产品。

2024年上半年，公司毛利率为26.41%，同比上升2.39个百分点；净利率为10.60%，较上年同期上升2.15个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为25.84%，同比上升1.18个百分点，环比下降1.21个百分点；净利率为10.54%，较上年同期下降0.05个百分点，较上一季度下降0.12个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为8.12%，较上年同期增长2.73个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为7.67%，较上年同期增长2.70个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为2.54亿元，同比增长32.39%；筹资活动现金流净额-2.35亿元，同比增加3744.81万元；投资活动现金流净额8332.42万元，上年同期为2.53亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为3.09亿元，相比上年同期下降23.99%。

2024年上半年，公司营业收入现金比为107.43%，净现比为98.13%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.52次，上年同期为0.43次（2023年上半年行业平均值为0.30次，公司位居同行业10/71）；固定资产周转率为1.83次，上年同期为1.53次（2023年上半年行业平均值为1.19次，公司位居同行业21/71）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.41次、2.72次。

2024年上半年，公司期间费用为3.43亿元，较上年同期增加8172.04万元；期间费用率为14.06%，较上年同期上升0.15个百分点。其中，销售费用同比增长31.88%，管理费用同比增长20.28%，研发费用同比增长10.79%，财务费用由去年同期的-3029.73万元变为-502.81万元。

资料显示，销售费用的变动主要因为业务宣传费及薪酬等增加；财务费用的变动主要因为汇兑收益减少。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他流动资产较上年末减少95.32%，占公司总资产比重下降9.04个百分点；交易性金融资产较上年末增加69.34%，占公司总资产比重上升4.68个百分点；货币资金较上年末增加21.39%，占公司总资产比重上升2.34个百分点；固定资产较上年末增加3.74%，占公司总资产比重上升1.43个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付职工薪酬较上年末减少23.62%，占公司总资产比重下降0.74个百分点；应付账款较上年末减少4.39%，占公司总资产比重下降0.45个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少26.84%，占公司总资产比重下降0.46个百分点；应交税费较上年末减少47.77%，占公司总资产比重下降0.35个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为6.57亿元，占净资产的20.99%，较上年末减少713.78万元。其中，存货跌价准备为1938.09万元，计提比例为2.87%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为32.44%，相比上年末下降1.59个百分点；有息资产负债率为4.54%，相比上年末上升0.13个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为2.11，速动比率为1.65。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为YUEN CHENG LIMITED，取代了一季度末的BEST STRENGTH LIMITED。在具体持股比例上，JADE FORTUNE LIMITED、PERFECT ESTATE LIMITED、YUEN TAI LIMITED、ESTEEM LEAD LIMITED、ALPHA LAND LIMITED、STAR EIGHT LIMITED、NEW EMPIRE LIMITED、HEROIC EPOCH LIMITED持股有所上升，廖美红持股有所下降。

吕理镇和吕学燕系直系亲属关系，该家族通过 ARIES TECH.INC、CHAMPION ELITE LIMITED 持有 JADE FORTUNE LIMITED、NEW EMPIRE LIMITED 和 HEROIC EPOCH LIMITED 全部股权，合计间接控制本公司 26.49%的股份；文国良与范资里、文羽菁、文馨系直系亲属关系，该家族通过 WENBING HOLDING LTD、MASTER INSIGHT LIMITED 持有 PERFECT ESTATE LIMITED 和 STAR EIGHTLIMITED 全部股权，合计间接控制本公司 22.08%的股份；李相如与林绍明、林瑶俐、林瑶瑄、林瑶欣系直系亲属关系，该家族通过 MING LU INTERNATIONAL LIMITED 持股 ESTEEM LEAD LIMITED 全部股权，合计间接控制公司 9.06%的股份。一致行动到期后，ESTEEM LEAD LIMITED 不再是本公司之母公司。

朱玉娇与周武忠、周芯妤和周政宏系直系亲属关系，该家族通过 SHUN PHONG INTERNATIONAL LIMITED 持有 YUEN TAI LIMITED 全部股权，合计间接控制公司 9.06%的股份。一致行动到期后，YUEN TAI LIMITED 不再是本公司之母公司。

建霖家居最终控制方是吕理镇、文国良家族，共6人合计持有公司48.57%的股份。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.05万户，较一季度末下降了1641户，降幅13.54%；户均持股市值由一季度末的47.34万元上升至56.33万元，增幅为18.99%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。