科沃斯老矣，钱东奇尚能战否？

过去25年，“扫地机器人第一股”科沃斯作为家用清洁赛道的老大，创造了千亿“扫地茅”的传奇。

如今，科沃斯开始出现净利润下滑、市场大幅缩水的颓势，扫地机市场发生了什么，科沃斯新的布局能否成为其“第二增长曲线”？

曾经的“扫地茅”科沃斯，如今正在向市场讲述新故事。

如今科沃斯的市场地位，离不开钱东奇敏锐的眼光和强大的执行力，从一个代工厂多次完成“华丽”转身，成为当下的家居清洁龙头。

1984年，钱东奇到南京大学读物理和哲学专业的研究生，毕业后到汕头大学做起了老师，他对经济有浓厚兴趣。

上世纪80年代海南独立设省之后，钱东奇辞去老师的工作，赴海南做起了外贸工作。在此期间，有外国客户想从中国进口吸尘器，嗅觉的敏锐让他发现了机会。1998年，40岁的的钱东奇用外贸积累的100万创办了自己的吸尘器工厂，开始做代加工业务。做代工的这几年，钱东奇发现代工的利润空间太小了，只能依靠不断挤压价格，只有具有研发能力的企业才能走的更远，产品才更具竞争力。

2000年，钱东奇组建了科沃斯电器集团，专门研发家庭服务机器人，2006年，全球首款扫地机器人“地宝”诞生。

在随后几年里，科沃斯相继发布了扫地机器人、空气净化机器人、家庭服务机器人等，形成了完整的家庭服务机器人产品线。

2018年5月，科沃斯作为“扫地机器人第一股”在上交所挂牌，市值达到115亿元。到2021年，科沃斯营收达到了130.9亿元，同年公司股价创出了252.71元/股的历史高价，市值超过1400亿元，创造了一个资本市场“传奇”，获得了“扫地茅”的江湖称号。

当时科沃斯的实力有多强？

根据奥维云网数据显示，2021年中国扫地机器人线上零售份额科沃斯以44.95%份额占据榜首，线下份额更是达到了惊人的87%。

这一刻也成了科沃斯的高光时刻，在这之后的“行情”一路走低。

2022年是扫地机器人“折戟”的一年，高增长不再，净利润下滑，科沃斯也未能经受住市场的考验。

财报显示，2022年前三季度科沃斯营收101.2亿元，同比增长22.81%；归母净利润为11.22亿元，同比减少15.65%。

奥维云网数据显示，2022年扫地机器人零售额为124亿元，增速仅为3.4%，要知道这个数据在前几年保持在两位数；销量为441万台，同比下滑大约24%。当业绩反馈到资本市场时，科沃斯的股价开启了下行走势。截止到3月28日收盘，科沃斯报83.70元，市值479.10亿元，较2021年高点的1400多亿蒸发近千亿。

其实，科沃斯的前后变化有迹可循。

2020年受疫情影响，居家红利带动扫地机爆火，出现了爆发式的增长。中怡康数据显示，2020年扫吸拖一体功能的洗地机行业规模达到了13.5亿元人民币，与2019年相比，增幅到了恐怖的1382%。

在这一年科沃斯推出高端智能品牌添可，仅在双十一期间，添可全渠道成交4.1亿，占据国内洗地机市场超过七成份额。此时，智能清洁受到资本市场追捧，科沃斯的市值暴涨的理由具有合理性。

2021年下半年到2022年上半年，市场需求日渐消退，降价策略边际效应不断降低。中金在2022年9月份的研报认为，结构性提升带动均价环比提升的趋势即将结束，均价将在当年三季度见顶。资本市场的热度褪去，科沃斯的问题开始显现。

从研发投入看，2019年-2021年科沃斯的研发投入占营收比分别为5.21%、4.67%、4.2%呈现逐年下降态势，2022年前三季度有所改善，该数据上升至为6.1%。

而在销售费用方面，2019年-2021年科沃斯销售费用率分别为23.19%、21.58%、24.73%；2022年前三季度，销售费用率高达28.15%，同比增长50.64%。

或许出于市场竞争的原因，科沃斯把更多的资金投入到营销上。但从长期开看，如果企业不能持续推出具有竞争力的产品，或将出现难以满足消费者需求的情况，进而导致市场份额被竞争对手瓜分的情形。实际上，尽管科沃斯在营销上花了大力气，其库存依旧出现了积压。2022年上半年，库存商品近22亿元，比上年末增加了4.67亿元；应收账款为15.65亿元，同比增长21.58%。二者同时增长，也使得科沃斯存货周转率由上年末的3.44次降至1.25次。

此外，科沃斯也因产品质量问题、渠道价格混乱等问题频发，口碑也出现了“翻车”。在在黑猫投诉【投诉入口】平台上，搜索科沃斯会发现有1237条投诉，投诉问题集中在质量和品控问题，如“故障频发”“拖不干净，没用几次就坏了”“虚假宣传”等问题。

（来源：黑猫投诉平台）