展鹏科技：2023年净利润同比增长96.79% 毛利率持续下降

中证智能财讯 展鹏科技（603488）3月28日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入5.03亿元，同比增长0.84%；归母净利润8165.78万元，同比增长96.79%；扣非净利润5601.75万元，同比增长42.82%；经营活动产生的现金流量净额为8340.90万元，同比增长43.52%；报告期内，展鹏科技基本每股收益为0.28元，加权平均净资产收益率为8.20%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2元（含税）。

报告期内，公司合计非经常性损益为2564.03万元，其中除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为2478.49万元。

值得注意的是，公司毛利率从2020年开始持续下降，2023年毛利率较2019年高点35.29%下降11.62个百分点。

以3月27日收盘价计算，展鹏科技目前市盈率（TTM）约为32.36倍，市净率（LF）约为2.57倍，市销率（TTM）约为5.25倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，展鹏科技近三年营业总收入复合增长率为7.34%，在楼宇设备行业已披露2023年数据的5家公司中排名第2。近三年净利润复合年增长率为-7.70%，排名4/5。

年报称，公司主要从事电梯门系统、电梯一体化控制系统、电梯轿厢及门系统配套部件的研发、生产与销售。公司是国内拥有自主变频控制核心技术并较早应用于电梯门系统的企业，经过多年的发展，公司已形成包括电梯门系统、电梯一体化控制系统、电梯轿厢及门系统配套部件在内的多元化电梯配套产品体系，产品广泛应用于载客电梯、载货电梯、特种电梯等各类垂直电梯制造领域。

分产品来看，2023年公司主营业务中，挂件（层门装置）收入2.30亿元，占营业收入的45.66%；门机收入2.15亿元，同比下降6.97%，占营业收入的42.63%。

截至2023年末，公司员工总数为497人，人均创收101.28万元，人均创利16.43万元，人均薪酬12.85万元，较上年同期分别变化-2.00%、91.25%、0.13%。

2023年，公司毛利率为23.67%，同比下降1.05个百分点；净利率为16.22%，较上年同期上升7.91个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为21.44%，同比下降4.87个百分点，环比下降1.25个百分点；净利率为17.53%，较上年同期上升18.93个百分点，较上一季度上升3.75个百分点。

分产品看，挂件（层门装置）、门机2023年毛利率分别为8.02%、36.81%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额2.95亿元，占总销售金额比例为58.59%，公司前五名供应商合计采购金额1.19亿元，占年度采购总额比例为35.31%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为8.20%，较上年同期增长3.93个百分点；公司2023年投入资本回报率为8.06%，较上年同期增长3.95个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为8340.90万元，同比增长43.52%；筹资活动现金流净额-6005.11万元，同比减少141.03万元；投资活动现金流净额-2.70亿元，上年同期为864.56万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-1.02亿元，上年同期为0.62亿元。

2023年，公司营业收入现金比为101.08%，净现比为102.14%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.42次，上年同期为0.42次（2022年行业平均值为0.57次，公司位居同行业13/14）；固定资产周转率为3.06次，上年同期为3.68次（2022年行业平均值为4.85次，公司位居同行业9/14）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.85次、5.62次。

2023年，公司期间费用为5380.67万元，较上年同期减少44.25万元；期间费用率为10.69%，较上年同期下降0.18个百分点。其中，销售费用同比增长14.51%，管理费用同比下降4.17%，研发费用同比下降5.14%，财务费用由去年同期的-117.06万元变为-54.99万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少76.53%，占公司总资产比重下降20.83个百分点；交易性金融资产较上年末增加32.82%，占公司总资产比重上升5.71个百分点；应收票据较上年末减少28.83%，占公司总资产比重下降2.09个百分点；其他权益工具投资合计较上年末增加36.37%，占公司总资产比重上升1.91个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司其他流动负债较上年末增加100.38%，占公司总资产比重上升1.56个百分点；应付票据较上年末减少68.66%，占公司总资产比重下降1.12个百分点；应付账款较上年末减少12.00%，占公司总资产比重下降1.28个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少35.06%，占公司总资产比重下降0.85个百分点。

从存货变动来看，截至2023年末，公司存货账面价值为6476.26万元，占净资产的6.29%，较上年末减少723.75万元。其中，存货跌价准备为152万元，计提比例为2.29%。

2023年全年，公司研发投入金额为1878.99万元，同比下降5.14%；研发投入占营业收入比例为3.73%，相比上年同期下降0.24个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为15.64%，相比上年末下降1.82个百分点；有息资产负债率为0.03%，相比上年末上升0.01个百分点。

2023年，公司流动比率为4.66，速动比率为4.29。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为青岛硅谷天堂鲲鹏股权投资有限公司、青岛硅谷天堂嘉鹏股权投资有限公司，取代了三季度末的青岛硅谷天堂宏坦投资有限公司、金培良。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.47万户，较三季度末增长了3881户，增幅35.76%；户均持股市值由三季度末的21.98万元下降至20.23万元，降幅为7.96%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。