“业绩雷”爆了，大白马韦尔股份崩了！
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 赵奕 胡金华 上海报道
上半年，消费电子行业的春天并未如期到来，上游供应链企业韦尔股份（603501.SH）的冬天更冷了。
8月14日晚，韦尔股份发布2023年半年报显示，上半年公司实现营业收入88.58亿元，较上年同期同比下降19.99%；归属于上市公司股东的净利润为1.53亿元，同比下降93.25%。
8月15日开盘，韦尔股份股价低开低走，盘中一度跌停，截至收盘，韦尔股份最新股价为92.16元/股，日内跌幅7.84%。尽管已经在一个月前有过业绩预告，但很显然，韦尔股份的年中报依旧让二级市场的投资者感到寒心。
针对业绩的下滑及消费电子行业的萎靡，韦尔股份证券部相关工作人员向《华夏时报》记者表示，根据行业的一些统计数据，今年Q2的趋势明显比Q1要好，业内普遍预测，下半年消费电子行业应该还是可以有所恢复的。
净利润下降超九成
针对业绩的下降，韦尔股份在半年报中表示，2023年以来，地缘政治及宏观经济形势的影响仍在持续，下游需求整体仍旧表现出较低迷的状态。同时由于产业供应链端库存高企带来的供需关系的错配，造成了在库存去化过程中部分产品价格承压，毛利率水平受到较大幅度的影响。
具体到业务方面，上半年韦尔股份半导体设计业务收入73.9亿元，占主营业务收入的比例83.69%，较上年同期同比减少18.84%；半导体分销业务收入14.4亿元，占公司主营业务收入的16.31%，同比减少25.2%。
其中，韦尔股份的半导体产品设计业务主要由图像传感器解决方案、触控与显示解决方案和模拟解决方案三大业务体系构成。具体来看，图像传感器解决方案业务实现营业收入62.16亿元，占主营业务收入的比例为70.40%，较上年减少 14.82%；触控与显示解决方案业务实现营业收入6.60亿元，占主营业务收入的比例为7.48%，较上年减少44.40%；模拟解决方案实现营业收入5.14亿元，占主营业务收入的比例5.82%，较上年减少17.17%。
“虽然智能手机的整体需求仍旧较弱，受益于下游库存去化的顺利推进以及公司产品结构的主动调整，公司来源于手机市场的产品收入表现出了环比明显改善的趋势。”韦尔股份表示。
韦尔股份的“业绩雷”与全球消费电子市场正在遭遇的“寒冬”紧密相关，2023年第二季度，市场依然低迷，并未出现显著反转。以智能手机为例，Canalys发布的研究数据显示，2023年上半年，全球智能手机出货量达5.28亿部，同比下降12%；中国智能手机市场出货量为1.32亿部，同比下滑8%。另据研究机构Counterpoint统计显示，截至2023年第二季度末，全球智能手机市场已连续八个季度下滑。
对此，韦尔股份只能加速去库存。数据显示，韦尔股份第二季度末存货为98.28亿元，环比第一季度末的107.7亿元下降了9.42亿元。这是韦尔股份连续3个季度存货减少，2022年第四季度末、第三季度末存货分别高达123.6亿元、141.1亿元。
7月31日，韦尔股份曾在投资者互动平台表示，公司已经采取积极地措施进行库存去化，目前公司库存去化效果显著。截至2023年上半年末，公司库存金额较上年末减少约4.2亿美元，较上年末减少超20%。下半年，随着公司在各细分市场新的产品方案量产交付，公司存货规模将得到进一步的控制。
但在去库存的同时，韦尔股份的毛利率也随之下降了超40%。对此，金融科技行业从业者、阿里云MVP马超向《华夏时报》记者表示，韦尔股份业绩大幅下降实际上是公司在高制程芯片制造能力不足，而在低制程芯片领域又存在结构性过剩所导致的。首先，由于全球经济形势不确定，消费电子市场需求可能受到影响，导致销售额下降；其次，库存去化可能导致价格下跌，从而影响毛利率。
汽车业务成亮点
与消费电子的低迷不同，汽车领域则表现出了强劲的需求。Canalys发布研究报告称，2022年，全球新能源车（EV）年增长55%，达1010万辆。2023年，中汽协提出汽车销量有望达2760万辆、同比增长3%的发展目标。
而韦尔股份也在汽车市场“大展拳脚”， 其汽车CIS解决方案覆盖了广泛的汽车应用，包括ADAS、驾驶室内部监控、电子后视镜、仪表盘摄像头、后视和全景影像等。半年报数据显示，今年上半年，韦尔股份图像传感器业务来源于汽车市场的收入从2022上半年16.02亿元提升至19.04亿元，同比增长18.87%。
“汽车行业正在经历巨大变革，除电子化和自动化外，未来汽车也会成为娱乐和信息中心。近年来汽车图像传感器市场经历了大幅增长，该趋势预计将在可预见的未来持续。”韦尔股份表示，公司将利用在汽车市场十多年的经验及车规级验证体系，不断丰富车规级产品矩阵，为公司以后年度业绩的持续增长提供新的动力。
消费电子领域持续低迷，汽车业务收入增速明显提升，韦尔股份是否会将业务重心转向汽车领域？对此，其证券部工作人员表示，目前公司的业务重心不会发生变化，两边都会持续做下去，从目前的数据看，下半年消费电子行业有机会复苏。
根据东海证券发布的研报显示，今年二季度智能手机出货量预计为2.57亿部，同比跌幅从13.2%缩窄至6.4%；随着国内消费恢复，欧美经济企稳，叠加三季度为手机新品集中发布的传统旺季，三季度智能手机出货或将实现环比进一步好转，下半年有望实现周期筑底。
对此，马超认为，随着5G技术的逐渐普及和人工智能、物联网等新兴技术的发展，消费电子行业仍有增长潜力。相关半导体企业可以通过加强技术研发，提供高性能、低功耗的产品，满足市场需求。此外，加强与上游供应链和下游客户的合作，提高市场份额和产品竞争力也是重要的发展策略。
盘古智库高级研究员江瀚也向《华夏时报》记者表示，消费电子行业的拐点将取决于多种因素，如市场需求、技术创新、宏观经济环境等。因此，很难确定具体的拐点时间。但是，随着全球经济的逐渐复苏和技术创新的不断推进，消费电子行业有望在未来逐步恢复增长。
作为曾经的超级“白马股”，韦尔股份的股价在2021年7月创下历史高点255.17元/股，但随着2022年至今业绩的持续下滑，其最新股价已距历史高点回撤超60%。