韦尔股份：2023年净利润同比下降43.89% 拟10派1.4元
中证智能财讯 韦尔股份（603501）4月27日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入210.21亿元，同比增长4.69%；归母净利润5.56亿元，同比下降43.89%；扣非净利润1.38亿元，同比增长43.70%；经营活动产生的现金流量净额为75.37亿元，上年同期为-19.93亿元；报告期内，韦尔股份基本每股收益为0.47元，加权平均净资产收益率为2.98%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.4元（含税）。
报告期内，公司合计非经常性损益为4.18亿元，其中非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为3.44亿元。
以4月26日收盘价计算，韦尔股份目前市盈率（TTM）约为211.61倍，市净率（LF）约为5.48倍，市销率（TTM）约为5.59倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，韦尔股份近三年营业总收入复合增长率为1.97%，在数字芯片设计行业已披露2023年数据的41家公司中排名第38。近三年净利润复合年增长率为-41.01%，排名25/41。
分产品来看，2023年公司主营业务中，图像传感器解决方案业务收入155.36亿元，占营业收入的73.91%；半导体代理销售收入29.70亿元，占营业收入的14.13%；触控与显示解决方案业务收入12.50亿元，占营业收入的5.95%。
2023年，公司毛利率为21.76%，同比下降8.99个百分点；净利率为2.59%，较上年同期下降2.18个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为22.98%，同比下降1.58个百分点，环比上升1.20个百分点；净利率为3.09%，较上年同期上升28.05个百分点，较上一季度下降0.32个百分点。
分产品看，图像传感器解决方案业务、半导体代理销售、触控与显示解决方案业务2023年毛利率分别为24.03%、6.59%、9.48%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额117.35亿元，占总销售金额比例为55.82%，公司前五名供应商合计采购金额59.83亿元，占年度采购总额比例为60.98%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为2.98%，较上年同期下降2.82个百分点；公司2023年投入资本回报率为2.80%，较上年同期下降1.78个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为75.37亿元，同比增加95.30亿元；筹资活动现金流净额-6372.80万元，同比减少23.19亿元；投资活动现金流净额-24.64亿元，上年同期为-40.17亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为61.09亿元，上年同期为-50.08亿元。
2023年，公司营业收入现金比为102.22%，净现比为1356.44%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.58次，上年同期为0.60次（2022年行业平均值为0.49次，公司位居同行业19/45）；固定资产周转率为9.07次，上年同期为10.27次（2022年行业平均值为16.27次，公司位居同行业31/45）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.43次、1.76次。
2023年，公司期间费用为37.81亿元，较上年同期减少5.89亿元；期间费用率为17.99%，较上年同期下降3.78个百分点。其中，销售费用同比下降9.48%，管理费用同比下降18.54%，研发费用同比下降10.48%，财务费用同比下降23.09%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司存货较上年末减少48.84%，占公司总资产比重下降18.36个百分点；货币资金较上年末增加125.67%，占公司总资产比重上升12.63个百分点；应收账款较上年末增加61.14%，占公司总资产比重上升3.57个百分点；其他非流动资产较上年末减少70.18%，占公司总资产比重下降1.68个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末减少26.46%，占公司总资产比重下降3.50个百分点；短期借款较上年末减少26.45%，占公司总资产比重下降3.24个百分点；应付账款较上年末增加47.49%，占公司总资产比重上升1.21个百分点，主要系季度采购波动；长期借款较上年末增加8.28%，占公司总资产比重上升0.08个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为63.22亿元，占净资产的29.47%，较上年末减少60.35亿元。其中，存货跌价准备为14.29亿元，计提比例为18.44%。
2023年全年，公司研发投入金额为29.27亿元，同比下降9.05%；研发投入占营业收入比例为13.92%，相比上年同期下降2.11个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为23.66%。
年报称，截至报告期末，公司已拥有授权专利4675项，其中发明专利4498项，实用新型专利175项，外观设计专利2项。另外，公司拥有布图设计125项，软件著作权78项。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为43.05%，相比上年末下降5.51个百分点；有息资产负债率为29.08%，相比上年末下降6.86个百分点。
2023年，公司流动比率为2.23，速动比率为1.54。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为Citibank, National Association，取代了三季度末的Seagull Strategic Investments(A3), LLC。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、香港上海汇丰银行有限公司、华夏国证半导体芯片交易型开放式指数证券投资基金、诺安成长混合型证券投资基金持股有所上升，虞仁荣、绍兴市韦豪股权投资基金合伙企业(有限合伙)、青岛融通民和投资中心(有限合伙)、国联安中证全指半导体产品与设备交易型开放式指数证券投资基金、上海唐芯企业管理合伙企业(有限合伙)持股有所下降。
值得注意的是，根据年报数据，韦尔股份18.44%股份处于质押状态。其中，第一大股东虞仁荣质押1.68亿股公司股份，占其全部持股的46.80%。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为7.36万户，较三季度末下降了1.01万户，降幅12.10%；户均持股市值由三季度末的131.62万元上升至176.35万元，增幅为33.98%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。