司太立：2023年盈利4423.21万元 同比扭亏

中证智能财讯 司太立（603520）4月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入21.96亿元，同比增长3.04%；归母净利润4423.21万元，同比扭亏；扣非净利润3571.44万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为4455.21万元，上年同期为-7837.39万元；报告期内，司太立基本每股收益为0.13元，加权平均净资产收益率为2.53%。

以4月29日收盘价计算，司太立目前市盈率（TTM）约为95.87倍，市净率（LF）约为2.42倍，市销率（TTM）约为1.93倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，司太立近三年营业总收入复合增长率为17.11%，在原料药行业已披露2023年数据的47家公司中排名第7。近三年净利润复合年增长率为-42.99%，排名36/47。

资料显示，公司是一家专业从事医药特色原料药研发、生产与销售的高新技术企业，公司主营产品为非离子型碘造影剂系列药物，公司及下属子公司业务已覆盖碘造影剂系列产品中碘海醇、碘帕醇、碘克沙醇、碘美普尔、碘佛醇、碘普罗胺等的中间体、原料药及制剂的生产与销售。同时，公司深耕左氧氟沙星系列产品多年，生产销售有左氧氟沙星原料药和中间体。基于在特色原料药领域的竞争优势和近二十年来积累的客户资源，公司持续布局原料药和中间体CMO/CDMO业务，为公司发展打开新的增长极。

分产品来看，2023年公司主营业务中，造影剂系列收入18.17亿元，同比增长3.64%，占营业收入的82.72%；CDMO系列收入0.97亿元，同比增长87.54%，占营业收入的4.43%；喹诺酮系列收入0.46亿元，同比下降14.32%，占营业收入的2.09%。

2023年，公司毛利率为24.29%，同比上升0.25个百分点；净利率为2.03%，较上年同期上升5.41个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为24.20%，同比上升3.56个百分点，环比下降1.61个百分点；净利率为0.89%，较上年同期上升14.29个百分点，较上一季度上升0.12个百分点。

分产品看，造影剂系列、CDMO系列、喹诺酮系列2023年毛利率分别为26.73%、13.46%、9.56%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额11.72亿元，占总销售金额比例为53.37%，公司前五名供应商合计采购金额11.75亿元，占年度采购总额比例为67.67%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为2.53%，较上年同期增长6.34个百分点；公司2023年投入资本回报率为2.94%，较上年同期增长2.54个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为4455.21万元，同比增加1.23亿元，主要系加强应收账款管理，货款回笼及时口所致；筹资活动现金流净额8301.14万元，同比减少2.81亿元，主要系控制借款与还款规模所致；投资活动现金流净额-2.54亿元，上年同期为-3.32亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-1.75亿元，上年同期为-5.81亿元。

2023年，公司营业收入现金比为145.90%，净现比为100.72%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.41次，上年同期为0.42次（2022年行业平均值为0.49次，公司位居同行业31/47）；固定资产周转率为1.28次，上年同期为1.44次（2022年行业平均值为2.03次，公司位居同行业32/47）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.96次、1.76次。

2023年，公司期间费用为4.58亿元，较上年同期减少465.12万元；期间费用率为20.86%，较上年同期下降0.85个百分点。其中，销售费用同比增长39.98%，管理费用同比下降12.11%，研发费用同比增长1.47%，财务费用同比下降15.2%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司存货较上年末增加55.47%，占公司总资产比重上升6.89个百分点；固定资产较上年末增加21.95%，占公司总资产比重上升5.03个百分点；应收账款较上年末减少37.07%，占公司总资产比重下降4.06个百分点；在建工程较上年末减少28.71%，占公司总资产比重下降3.78个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末增加9.84%，占公司总资产比重上升1.78个百分点；长期借款较上年末增加8.99%，占公司总资产比重上升0.60个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加11.75%，占公司总资产比重上升0.58个百分点；应付票据较上年末减少25.05%，占公司总资产比重下降0.95个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为11.48亿元，占净资产的65.52%，较上年末增加4.1亿元。其中，存货跌价准备为2968.87万元，计提比例为2.52%。

2023年全年，公司研发投入金额为1.37亿元，同比增长1.90%；研发投入占营业收入比例为6.25%，相比上年同期下降0.07个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为1.90%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为68.12%，相比上年末上升1.53个百分点；有息资产负债率为55.41%，相比上年末上升2.97个百分点。

2023年，公司流动比率为0.77，速动比率为0.38。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为汇添富创新医药主题混合型证券投资基金、易方达品质动能三年持有期混合型证券投资基金、华夏人寿保险股份有限公司-自有资金，取代了三季度末的汇添富医疗积极成长一年持有期混合型证券投资基金、万家中证1000指数增强型发起式证券投资基金、银河医药健康混合型证券投资基金。在具体持股比例上，融通健康产业灵活配置混合型证券投资基金、香港中央结算有限公司、融通鑫新成长混合型证券投资基金持股有所下降。

值得注意的是，根据年报数据，司太立20.45%股份处于质押状态。其中，第二大股东胡锦生质押3324.50万股公司股份，占其全部持股的55.32%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.3万户，较三季度末下降了1880户，降幅5.39%；户均持股市值由三季度末的15.19万元下降至14.62万元，降幅为3.75%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。