掌阅科技：2024年上半年亏损4770.72万元

中证智能财讯 掌阅科技（603533）8月31日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入13.32亿元，同比增长5.06%；归母净利润亏损4770.72万元，上年同期盈利3824.84万元；扣非净利润亏损5602.89万元，上年同期盈利3239.93万元；经营活动产生的现金流量净额为-1.44亿元，上年同期为1.24亿元；报告期内，掌阅科技基本每股收益为-0.11元，加权平均净资产收益率为-1.91%。

公告称，公司营业收入变化主要由于衍生业务增长。

以8月30日收盘价计算，掌阅科技目前市盈率（TTM）约为-138.42倍，市净率（LF）约为2.87倍，市销率（TTM）约为2.49倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入6.53亿元，同比下降2.41%，环比下降3.69%；归母净利润2544.31万元，同比下降19.43%，环比增长134.78%；扣非净利润1924.02万元，同比下降30.30%，环比增长125.56%。

半年报称，公司主营业务为互联网数字阅读平台服务、衍生业务、版权产品等。

2024年上半年，公司毛利率为71.34%，同比下降5.04个百分点；净利率为-3.50%，较上年同期下降6.53个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为71.86%，同比下降5.28个百分点，环比上升1.03个百分点；净利率为4.08%，较上年同期下降0.42个百分点，较上一季度上升14.87个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-1.91%，较上年同期下降3.39个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-2.39%，较上年同期下降3.32个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.44亿元，同比减少2.68亿元；筹资活动现金流净额-1532.50万元，同比增加5195.58万元；投资活动现金流净额-1.97亿元，上年同期为1.24亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-5.95亿元，上年同期为0.42亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为107.30%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.40次，上年同期为0.37次（2023年上半年行业平均值为0.14次，公司位居同行业1/13）；固定资产周转率为125.27次，上年同期为60.22次（2023年上半年行业平均值为12.38次，公司位居同行业3/13）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.10次、1510.50次。

2024年上半年，公司期间费用为10.15亿元，较上年同期增加8959.62万元；期间费用率为76.21%，较上年同期上升3.21个百分点。其中，销售费用同比增长12.92%，管理费用同比增长7.48%，研发费用同比下降9.96%，财务费用由去年同期的-1174.15万元变为-1378.95万元。

资料显示，销售费用的变动主要因为加大营销推广力度；管理费用的变动主要因为公司日常管理费用略有上涨；财务费用的变动主要因为汇兑损失减少；研发费用的变动主要因为优化人员结构。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少28.14%，占公司总资产比重下降14.30个百分点；交易性金融资产较上年末增加1629.63%，占公司总资产比重上升13.47个百分点；无形资产较上年末减少58.73%，占公司总资产比重下降1.35个百分点；长期股权投资较上年末增加6.02%，占公司总资产比重上升0.96个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少23.35%，占公司总资产比重下降2.08个百分点；应交税费较上年末减少60.06%，占公司总资产比重下降1.11个百分点；应付职工薪酬较上年末减少31.67%，占公司总资产比重下降0.52个百分点；合同负债较上年末减少2.04%，占公司总资产比重上升0.40个百分点。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为22.76%，相比上年末下降3.31个百分点；有息资产负债率为0.12%，相比上年末基本持平。

2024年上半年，公司流动比率为3.68，速动比率为3.68。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为诺安积极回报灵活配置混合型证券投资基金、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金，取代了一季度末的招商优势企业灵活配置混合型证券投资基金、海富通股票混合型证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、广发中证传媒交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，王良持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为8.24万户，较一季度末下降了1.56万户，降幅15.93%；户均持股市值由一季度末的12.09万元下降至9.95万元，降幅为17.70%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。