长久物流：2023年净利润同比增长291.79% 拟10派0.7元

中证智能财讯 长久物流（603569）4月27日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入37.83亿元，同比下降4.41%；归母净利润7039.33万元，同比增长291.79%；扣非净利润8793.83万元，同比增长288.84%；经营活动产生的现金流量净额为4.32亿元，同比增长1170.25%；报告期内，长久物流基本每股收益为0.12元，加权平均净资产收益率为2.76%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.7元（含税）。

以4月26日收盘价计算，长久物流目前市盈率（TTM）约为78.96倍，市净率（LF）约为1.89倍，市销率（TTM）约为1.47倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，长久物流近三年营业总收入复合增长率为-2.47%，在物流行业已披露2023年数据的42家公司中排名第38。近三年净利润复合年增长率为-16.29%，排名37/42。

年报显示，长久物流是一家为汽车行业提供综合解决方案的现代服务企业。

分产品来看，2023年公司主营业务中，整车业务收入26.98亿元，占营业收入的71.33%；国际业务收入7.96亿元，同比增长18.94%，占营业收入的21.05%；整车配套业务收入1.96亿元，同比增长11.89%，占营业收入的5.18%。

截至2023年末，公司员工总数为1023人，人均创收369.80万元，人均创利6.88万元，人均薪酬25.11万元，较上年同期分别增长9.14%、347.32%、22.98%。

2023年，公司毛利率为10.69%，同比上升1.56个百分点；净利率为2.36%，较上年同期上升1.51个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为9.25%，同比下降2.52个百分点，环比下降1.73个百分点；净利率为-1.97%，较上年同期下降3.56个百分点，较上一季度下降7.26个百分点。

分产品看，整车业务、国际业务、整车配套业务2023年毛利率分别为6.20%、23.18%、14.38%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额13.43亿元，占总销售金额比例为35.51%，公司前五名供应商合计采购金额9.50亿元，占年度采购总额比例为28.12%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为2.76%，较上年同期增长2.01个百分点；公司2023年投入资本回报率为3.20%，较上年同期增长1.17个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为4.32亿元，同比增长1170.25%；筹资活动现金流净额-2.41亿元，同比减少6933.25万元；投资活动现金流净额-1.58亿元，上年同期为-1.42亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为2.33亿元，相比上年同期增长307.18%。

2023年，公司营业收入现金比为121.23%，净现比为613.50%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.68次，上年同期为0.72次（2022年行业平均值为1.25次，公司位居同行业33/46）；固定资产周转率为2.76次，上年同期为4.20次（2022年行业平均值为15.55次，公司位居同行业34/46）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.71次、39.93次。

2023年，公司期间费用为3.99亿元，较上年同期增加4229.66万元；期间费用率为10.54%，较上年同期上升1.53个百分点。其中，销售费用同比增长13.33%，管理费用同比增长12.08%，研发费用同比增长49.65%，财务费用同比增长7.05%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加63.35%，占公司总资产比重上升10.83个百分点；使用权资产较上年末减少89.42%，占公司总资产比重下降6.71个百分点；应收账款较上年末减少16.08%，占公司总资产比重下降5.48个百分点；应收票据较上年末减少65.73%，占公司总资产比重下降1.39个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付债券较上年末减少67.26%，占公司总资产比重下降7.82个百分点；短期借款较上年末减少10.50%，占公司总资产比重下降2.71个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少39.70%，占公司总资产比重下降1.88个百分点；应付票据较上年末减少41.69%，占公司总资产比重下降0.53个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1.12亿元，占净资产的3.81%。其中，存货跌价准备为2.0万元，计提比例为0.02%。

2023年全年，公司研发投入金额为2009.43万元，同比增长6.30%；研发投入占营业收入比例为0.53%，相比上年同期上升0.05个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为66.72%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为43.19%，相比上年末下降9.19个百分点；有息资产负债率为21.55%，相比上年末下降11.16个百分点。

2023年，公司流动比率为1.30，速动比率为1.24。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司、宏利转型机遇股票型证券投资基金、J.P.Morgan Securities PLC-自有资金、中信证券股份有限公司，取代了三季度末的上海泉汐投资管理有限公司-泉汐名扬多策略组合投资私募证券基金7号、上海泉汐投资管理有限公司-泉汐名扬多策略组合投资私募基金1号、成政、江天帆。在具体持股比例上，陆有勇持股有所上升，吉林省长久实业集团有限公司、牧鑫鼎泰1号私募证券投资基金、新疆新长汇股权投资管理有限责任公司、李延春、李万君持股有所下降。

值得注意的是，根据年报数据，长久物流29.69%股份处于质押状态。其中，第一大股东吉林省长久实业集团有限公司质押1.79亿股公司股份，占其全部持股的44.64%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.76万户，较三季度末下降了8624户，降幅23.79%；户均持股市值由三季度末的23.03万元上升至27.07万元，增幅为17.54%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。