捷昌驱动：2023年净利润同比下降37.16% 拟10派1.7元

中证智能财讯 捷昌驱动（603583）4月24日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入30.34亿元，同比增长0.91%；归母净利润2.06亿元，同比下降37.16%；扣非净利润1.71亿元，同比下降40.56%；经营活动产生的现金流量净额为6.75亿元，同比增长111.47%；报告期内，捷昌驱动基本每股收益为0.54元，加权平均净资产收益率为5.07%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.7元（含税）。

以4月23日收盘价计算，捷昌驱动目前市盈率（TTM）约为41.79倍，市净率（LF）约为2.08倍，市销率（TTM）约为2.84倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，捷昌驱动近三年营业总收入复合增长率为17.54%，在工控设备行业已披露2023年数据的14家公司中排名第7。近三年净利润复合年增长率为-20.21%，排名13/14。

年报显示，公司主要从事线性驱动系统的研发、生产和销售业务。线性驱动原理是通过控制系统将指令传达至机械结构，使电动机的圆周运动，转换为推杆的直线运动，从而达到推拉、升降重物的效果。公司生产的线性驱动系统可广泛用于医疗康护、智慧办公、智能家居、工业自动化等领域，主要产品按应用领域可分为医疗康护驱动系统、智慧办公驱动系统、智能家居控制系统、工业自动化控制系统、汽车智能化控制系统等。

截至2023年末，公司员工总数为3749人，人均创收80.93万元，人均创利5.49万元，人均薪酬17.45万元，较上年同期分别下降14.05%、46.48%、4.26%。

2023年，公司毛利率为29.16%，同比上升2.28个百分点；净利率为6.74%，较上年同期下降4.04个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为32.78%，同比上升3.16个百分点，环比上升2.58个百分点；净利率为1.78%，较上年同期下降2.85个百分点，较上一季度下降11.09个百分点。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额7.17亿元，占总销售金额比例为23.75%，公司前五名供应商合计采购金额3.68亿元，占年度采购总额比例为21.42%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为5.07%，较上年同期下降3.44个百分点；公司2023年投入资本回报率为3.31%，较上年同期下降2.16个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为6.75亿元，同比增长111.47%；筹资活动现金流净额-5.75亿元，同比减少8.67亿元；投资活动现金流净额3.14亿元，上年同期为-3.1亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-6.25亿元，上年同期为-0.71亿元。

2023年，公司营业收入现金比为109.52%，净现比为327.95%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.45次，上年同期为0.45次（2022年行业平均值为0.54次，公司位居同行业23/29）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为7.05次、2.79次。

2023年，公司期间费用为6.04亿元，较上年同期增加1.26亿元；期间费用率为19.91%，较上年同期上升4.02个百分点。其中，销售费用同比增长10.3%，管理费用同比增长11.6%，研发费用同比下降7.25%，财务费用由去年同期的-1.04亿元变为-16.33万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司其他非流动资产较上年末减少73.60%，占公司总资产比重下降8.97个百分点；货币资金较上年末减少14.78%，占公司总资产比重下降4.65个百分点；固定资产较上年末增加11.47%，占公司总资产比重上升2.90个百分点；在建工程较上年末减少67.10%，占公司总资产比重下降1.75个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末减少62.07%，占公司总资产比重下降4.73个百分点；短期借款较上年末减少24.15%，占公司总资产比重下降4.09个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加143.14%，占公司总资产比重上升3.40个百分点；应付票据较上年末增加41.72%，占公司总资产比重上升0.96个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为7.4亿元，占净资产的17.92%，较上年末减少6237.04万元。其中，存货跌价准备为1812.47万元，计提比例为2.39%。

2023年全年，公司研发投入金额为2.08亿元，同比下降7.25%；研发投入占营业收入比例为6.86%，相比上年同期下降0.61个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为38.45%，相比上年末下降3.65个百分点；有息资产负债率为22.84%，相比上年末下降5.41个百分点。

2023年，公司流动比率为1.92，速动比率为1.60。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为潘柏鑫，取代了三季度末的华商乐享互联灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，胡仁昌、陆小健、新昌县众盛投资有限公司、全国社保基金四零六组合、吴迪增、沈安彬、香港中央结算有限公司、浙江捷昌控股有限公司、基本养老保险基金一六零五二组合持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.62万户，较三季度末增长了86户，增幅0.33%；户均持股市值由三季度末的26.07万元上升至29.35万元，增幅为12.58%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。