金麒麟（603586）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期金麒麟（603586）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入9.64亿元，同比上升24.34%，归母净利润1.08亿元，同比上升226.14%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.44亿元，同比上升10.97%，第二季度归母净利润3263.23万元，同比上升108.16%。本报告期金麒麟盈利能力上升，毛利率同比增幅2.32%，净利率同比增幅162.3%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率21.95%，同比增2.32%，净利率11.17%，同比增162.3%，销售费用、管理费用、财务费用总计5791.94万元，三费占营收比6.01%，同比减31.4%，每股净资产11.69元，同比增3.83%，每股经营性现金流0.52元，同比增276.17%，每股收益0.55元，同比增223.53%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 使用权资产变动幅度为-42.86%,原因:本报告期使用权资产累计折旧增加。
2. 合同负债变动幅度为-78.26%,原因:本报告期与产品销售有关的预收账款减少。
3. 长期借款变动幅度为-50.0%,原因:本报告期6,000.00万人民币长期借款将于一年内到期而重分类进一年内到期的非流动负债。
4. 租赁负债变动幅度为-100.0%,原因:本报告期租赁负债将于一年内到期而进行重分类。
5. 应收票据变动幅度为119.84%,原因:本报告期票据结算增加。
6. 应收款项融资变动幅度为540.66%,原因:本报告期应收国有、上市银行承兑汇票增加。
7. 预付款项变动幅度为-41.77%,原因:本报告期预付原材料款减少。
8. 其他应收款变动幅度为-71.0%,原因:本报告期应收出口退税款减少。
9. 一年内到期的非流动资产变动幅度为-100.0%,原因:本报告期于一年内到期的大额存单到期收回。
10. 其他非流动资产变动幅度为91.35%,原因:本报告期预付固资款增加。
11. 衍生金融负债变动幅度为-31.75%,原因:本报告期远期外汇合约浮亏减少。
12. 预收款项变动幅度为132.0%,原因:本报告期预收租金增加。
13. 应交税费变动幅度为-39.06%,原因:本报告期应交企业所得税减少。
14. 一年内到期的非流动负债变动幅度为6119.95%,原因:本报告期长期借款将于一年内到期而进行重分类。
15. 营业收入变动幅度为24.34%,原因:本报告期主营产品销量上升。
16. 营业成本变动幅度为23.55%,原因:本报告期主营产品销量上升。
17. 销售费用变动幅度为20.4%,原因:本报告期市场营销费用增加。
18. 管理费用变动幅度为20.56%,原因:本报告期基础设施维护费及职工薪酬增加。
19. 财务费用变动幅度为-390.08%,原因:本报告期汇率波动。
20. 研发费用变动幅度为2.22%,原因:本报告期研发人员薪酬增加。
21. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为276.17%,原因:本报告期销量增加，收到的款项增加。
22. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为144.93%,原因:上期对合营企业增加投资。
23. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为44.55%,原因:上期偿还到期借款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.71%，资本回报率不强。去年的净利率为5.3%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.38%，投资回报也较好，其中最惨年份2021年的ROIC为-1.74%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报7份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达671.96%）

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