口子窖:2023年净利润同比增长11.04% 拟10派15元
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中证智能财讯 口子窖(603589)4月30日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入59.62亿元,同比增长16.10%;归母净利润17.21亿元,同比增长11.04%;扣非净利润16.98亿元,同比增长10.75%;经营活动产生的现金流量净额为9.11亿元,同比增长9.84%;报告期内,口子窖基本每股收益为2.87元,加权平均净资产收益率为18.63%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派15元(含税)。
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以4月29日收盘价计算,口子窖目前市盈率(TTM)约为14.28倍,市净率(LF)约为2.52倍,市销率(TTM)约为4.12倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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数据统计显示,口子窖近三年营业总收入复合增长率为14.12%,在白酒Ⅲ行业已披露2023年数据的20家公司中排名第14。近三年净利润复合年增长率为10.50%,排名13/20。
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年报称,公司生产的口子系列白酒是目前国内兼香型白酒的代表品牌。公司生产和销售口子窖、老口子、口子坊、口子酒等系列品牌产品,以充分满足各类型客户的需要。
分产品来看,2023年公司主营业务中,高档白酒收入56.78亿元,同比增长16.58%,占营业收入的95.23%;低档白酒收入0.95亿元,同比增长0.72%,占营业收入的1.59%;中档白酒收入0.76亿元,同比下降19.76%,占营业收入的1.28%。
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截至2023年末,公司员工总数为4387人,人均创收135.90万元,人均创利39.24万元,人均薪酬11.54万元,较上年同期分别增长10.83%、6.00%、15.99%。
2023年,公司毛利率为75.19%,同比上升1.03个百分点;净利率为28.87%,较上年同期下降1.32个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为75.10%,同比上升1.68个百分点,环比下降2.71个百分点;净利率为24.58%,较上年同期下降0.80个百分点,较上一季度下降8.08个百分点。
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分产品看,高档白酒、低档白酒、中档白酒2023年毛利率分别为75.87%、42.85%、44.38%。
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报告期内,公司前五大客户合计销售金额8.17亿元,占总销售金额比例为13.97%,公司前五名供应商合计采购金额10.95亿元,占年度采购总额比例为48.53%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为18.63%,较上年同期增长0.40个百分点;公司2023年投入资本回报率为18.35%,较上年同期增长0.64个百分点。
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截至2023年,公司经营活动现金流净额为9.11亿元,同比增长9.84%;筹资活动现金流净额-8亿元,同比增加9909.64万元;投资活动现金流净额-2.98亿元,上年同期为-9036.33万元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为8.31亿元,相比上年同期下降20.75%。
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2023年,公司营业收入现金比为97.65%,净现比为52.91%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.50次,上年同期为0.46次(2022年行业平均值为0.54次,公司位居同行业15/20);公司应收账款周转率、存货周转率分别为1362.28次、0.32次。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司存货较上年末增加20.33%,占公司总资产比重上升3.84个百分点;货币资金较上年末减少9.82%,占公司总资产比重下降2.51个百分点;在建工程较上年末减少11.30%,占公司总资产比重下降2.12个百分点;固定资产较上年末增加16.24%,占公司总资产比重上升1.49个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加43.80%,占公司总资产比重上升1.54个百分点;合同负债较上年末减少29.42%,占公司总资产比重下降1.72个百分点;应付票据较上年末增加21.74%,占公司总资产比重上升0.41个百分点;应付账款较上年末减少10.96%,占公司总资产比重下降0.65个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为50.67亿元,占净资产的51.97%,较上年末增加8.56亿元。其中,存货跌价准备为1921.4万元,计提比例为0.38%。
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2023年全年,公司研发投入金额为3363.73万元,同比下降61.00%;研发投入占营业收入比例为0.56%,相比上年同期下降1.12个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0。
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在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为22.21%,相比上年末下降0.42个百分点;有息资产负债率为0.02%,相比上年末上升0.01个百分点。
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2023年,公司流动比率为2.93,速动比率为0.97。
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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,持股最多的为徐进,占比18.26%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上,招商中证白酒指数分级证券投资基金持股有所上升,香港中央结算有限公司持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为6.96万户,较三季度末增长了1.87万户,增幅36.78%;户均持股市值由三季度末的61.05万元下降至39.07万元,降幅为36.00%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。