“徽酒老三”口子窖今年Q3业绩不及预期 实控人刘安省减持650万股｜财报解读

“徽酒老三”口子窖（603589.SH）今年前三季度营收和净利润双降，不及多数券商预期，也未达公司此前确定的营收增速目标指引。单看Q3，公司营收下滑超过两成，归母净利润下滑近三成。此外，公司实控人之一刘安省在Q3减持套现超2亿元。

今日晚间，口子窖发布三季报，今年前三季度公司实现营收43.62亿元，同比下降1.89%；归母净利润13.11亿元，同比下降2.81%。这一业绩增速未达到公司年初确定的目标指引。此前口子窖披露《2024年度财务预算方案》称，今年口子窖预算营业收入70.35亿元，同比增长18%。

单看第三季度，今年Q3口子窖实现营业收入11.95亿元，同比下降22.04%，归母净利润3.62亿元，同比下降27.72%。而口子窖Q3净利润不及多数券商预期。

据财联社记者统计，目前包括浙商证券、国信证券、招商证券、申万宏源、华创证券等在内，共9家券商对口子窖Q3净利润作出预测，除申万宏源预计口子窖Q3净利润将下滑20%外，其余券商普遍预计Q3净利润同比增幅在0%-6%。

分产品看，今年前三季度口子窖中高档白酒均出现销售下滑。其中，公司高档产品实现营收41.12亿元，同比下滑3.09%；中档产品实现营收4881.47万元，同比下滑27.36%；低档产品实现营收9089万元，同比增长44.47%。而中高档酒销售下滑，也使得口子窖前三季度毛利率下降至74.76%。

分地区来看，今年前三季度口子窖在（安徽）省内和省外市场均出现下滑，其中省内市场实现营收35.55亿元，同比下滑1.65%；而省外市场实现营收6.96亿元，下滑幅度更大，达到8.14%。而今年前三季度，口子窖在安徽省外市场仍在大力招商，公司净增加53家经销商，约占今年9月末省内经销商数量的10%。

值得一提的是，今年Q3口子窖实控人之一刘安省还进行了减持套现。截至今年9月末，刘安省直接持有口子窖约6347.35万股，相较于6月末持股减少了650万股。若按照口子窖Q3最低股价33.88元/股计算，刘安省减持套现超2.2亿元。

而在合同负债方面，去年末，口子窖合同负债约3.98亿元，同比下滑近三成。在此基础上，截至今年9月末，公司合同负债进一步下滑至3.55亿元，同比下滑约7%。

截至记者发稿，目前数家A股白酒上市公司披露了三季报，除贵州茅台业绩符合预期外，其余多家白酒企业Q3业绩欠佳。包括金种子酒（600199.SH）Q3营收下滑了约54%，归母净利亏损1.11亿元。此外，天佑德酒（002646.SZ）Q3营收下滑了18.76%，扣非净利润亏损2200多万元。

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（转自：WineTimes中文网）