研报掘金丨民生证券：维持伯特利“推荐”评级，人形机器人布局再进一步

民生证券研报指出，伯特利电机子公司设立人形机器人布局再进一步。公司驱动的设立，是公司技术自主化、产品多元化、市场全球化战略的核心一环，通过电机技术与智能底盘的深度融合，有利于公司巩固在汽车底盘领域的优势，更深入地布局高端新能源汽车、智能驾驶、人形机器人关键部件等高增长赛道，支持公司进入人形机器人关键部件产业，实现产业化布局。智能化&电动化齐驱全球化再进一步。另外，2025年11月再次与金润电气设立子公司伯特利驱动，增强汽车底盘与人形机器人领域电机业务布局。公司客户和产品结构齐驱，短期受益于EPB和线控制动等智能电控业务渗透率提升，中长期线控底盘有望贡献显著增量、海外产能逐步爬坡，维持“推荐”评级。