研报掘金丨中邮证券：珀莱雅业绩超预期，维持“买入”评级

中邮证券研报指出，大单品带动主品牌势能向上，多品牌持续发力，珀莱雅(603605.SH)上半年业绩超预期。看好公司主品牌持续成长性以及多品牌打造，维持“买入”评级。

上半年珀莱雅品牌实现收入28.9亿元，同增35.9%，上半年双抗精华升级3.0版本、升级调整水乳霜、红宝石眼霜2.0，新推主打保湿的循环系列以及云朵防晒，推动品牌高增长。

公司毛利率提升+资产减持损失减少带动净利率优化。23H1毛利率同比提升2.4pct至70.5%，主要得益于子品牌毛利率提升以及精华等高毛利率品类快速增长，其中23Q2毛利率同比提升2.3pct至70.9%。