禾丰股份：2023年亏损4.57亿元

中证智能财讯 禾丰股份（603609）3月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入359.70亿元，同比增长9.63%；归母净利润亏损4.57亿元，上年同期盈利5.13亿元；扣非净利润亏损5.03亿元，上年同期盈利5.19亿元；经营活动产生的现金流量净额为9.56亿元，同比增长387.17%；报告期内，禾丰股份基本每股收益为-0.5元，加权平均净资产收益率为-6.58%。

以3月29日收盘价计算，禾丰股份目前市盈率（TTM）约为-14.4倍，市净率（LF）约为0.99倍，市销率（TTM）约为0.18倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，禾丰股份近三年营业总收入复合增长率为14.73%，近三年净利润复合年增长率为-171.79%。

资料显示，公司主要业务包括饲料及饲料原料贸易、肉禽产业化、生猪养殖，同时涉猎动物药品、养殖设备、宠物医疗等领域。

分产品来看，2023年公司主营业务中，饲料收入164.70亿元，同比增长5.29%，占营业收入的45.79%；肉禽收入112.12亿元，同比增长20.77%，占营业收入的31.17%；原料贸易收入52.99亿元，同比增长2.31%，占营业收入的14.73%。

2023年，公司毛利率为3.98%，同比下降2.03个百分点；净利率为-1.63%，较上年同期下降3.26个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为0.81%，同比下降5.28个百分点，环比下降4.57个百分点；净利率为-6.52%，较上年同期下降8.35个百分点，较上一季度下降7.10个百分点。

分产品看，饲料、肉禽、原料贸易2023年毛利率分别为8.42%、0.62%、2.75%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额16.77亿元，占总销售金额比例为4.66%，公司前五名供应商合计采购金额55.44亿元，占年度采购总额比例为16.17%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-6.58%，较上年同期下降14.06个百分点；公司2023年投入资本回报率为-2.55%，较上年同期下降8.32个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为9.56亿元，同比增长387.17%；筹资活动现金流净额-3.08亿元，同比减少13.04亿元；投资活动现金流净额-4.03亿元，上年同期为-7.43亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为5.99亿元，上年同期为-4.71亿元。

2023年，公司营业收入现金比为104.29%，净现比为-209.21%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为2.37次，上年同期为2.31次（2022年行业平均值为1.26次，公司位居同行业3/17）；固定资产周转率为9.32次，上年同期为9.68次（2022年行业平均值为4.91次，公司位居同行业2/17）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为33.47次、11.42次。

2023年，公司期间费用为15.89亿元，较上年同期增加1.78亿元；期间费用率为4.42%，较上年同期上升0.12个百分点。其中，销售费用同比增长15.41%，管理费用同比增长14.47%，研发费用同比下降7.0%，财务费用同比增长6.8%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加17.50%，占公司总资产比重上升4.91个百分点；存货较上年末减少20.07%，占公司总资产比重下降3.80个百分点；在建工程较上年末减少73.65%，占公司总资产比重下降2.84个百分点；货币资金较上年末增加13.42%，占公司总资产比重上升1.87个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加97.89%，占公司总资产比重上升3.18个百分点；长期借款较上年末减少29.91%，占公司总资产比重下降2.35个百分点；租赁负债较上年末增加65.02%，占公司总资产比重上升1.01个百分点；合同负债较上年末减少24.87%，占公司总资产比重下降0.49个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为26.87亿元，占净资产的40.35%，较上年末减少6.75亿元。其中，存货跌价准备为7669.63万元，计提比例为2.78%。

2023年全年，公司研发投入金额为8379.75万元，同比下降7.00%；研发投入占营业收入比例为0.23%，相比上年同期下降0.04个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

年报称，硕果累累的研发成果：研发是企业永续发展的不竭动力，禾丰在研发之路上，已结下丰裕硕果。截至本报告期末公司已累计获得授权专利266项，其中发明专利74项，并获得2项国家科技进步奖、1项国家技术发明奖、1项丰收奖一等奖、近20项省部级科技奖励。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为49.02%，相比上年末上升3.18个百分点；有息资产负债率为27.65%，相比上年末上升1.88个百分点。

2023年，公司流动比率为1.41，速动比率为0.82。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为金卫东，占比16.27%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，王振勇持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.68万户，较三季度末下降了578户，降幅2.11%；户均持股市值由三季度末的29.68万元下降至29.32万元，降幅为1.21%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。