清源股份：2024年上半年净利润5342.25万元 同比下降50.38%

中证智能财讯 清源股份（603628）8月31日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入8.74亿元，同比增长1.32%；归母净利润5342.25万元，同比下降50.38%；扣非净利润5142.63万元，同比下降49.75%；经营活动产生的现金流量净额为-1223.07万元，上年同期为818.9万元；报告期内，清源股份基本每股收益为0.1951元，加权平均净资产收益率为4.20%。

以8月30日收盘价计算，清源股份目前市盈率（TTM）约为29.95倍，市净率（LF）约为2.71倍，市销率（TTM）约为1.77倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入5.26亿元，同比增长5.15%，环比增长51.30%；归母净利润4246.15万元，同比下降25.63%，环比增长287.39%；扣非净利润4200.59万元，同比下降23.45%，环比增长345.91%。

半年报称，公司是一家从事分布式光伏支架、固定光伏支架及智能光伏跟踪器的研发、设计、生产和销售；光伏电站的开发、建设及运营；光伏电力电子产品的研发、生产和销售的高新技术企业。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，光伏支架收入6.93亿元，同比下降3.48%，占营业收入的79.38%；光伏电站开发及建设业务收入1.66亿元，同比增长24.69%，占营业收入的19.04%；光伏电力电子产品收入0.02亿元，同比增长794.22%，占营业收入的0.20%。

2024年上半年，公司毛利率为22.04%，同比下降5.17个百分点；净利率为6.22%，较上年同期下降6.25个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为22.00%，同比下降5.08个百分点，环比下降0.11个百分点；净利率为8.23%，较上年同期下降3.18个百分点，较上一季度上升5.05个百分点。

分产品看，光伏支架、光伏电站开发及建设业务、光伏电力电子产品2024年上半年毛利率分别为17.34%、37.20%、22.21%。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为4.20%，较上年同期下降5.14个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.19%，较上年同期下降3.73个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1223.07万元，同比减少2041.97万元；筹资活动现金流净额1.73亿元，同比增加2.55亿元；投资活动现金流净额-7990.41万元，上年同期为-2302.18万元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-6106.34万元，上年同期为3342.40万元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为97.97%，净现比为-22.89%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.33次，上年同期为0.38次（2023年上半年行业平均值为0.45次，公司位居同行业11/19）；固定资产周转率为0.93次，上年同期为1.15次（2023年上半年行业平均值为3.59次，公司位居同行业15/19）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.12次、3.36次。

2024年上半年，公司期间费用为1.26亿元，较上年同期增加3411.84万元；期间费用率为14.47%，较上年同期上升3.77个百分点。其中，销售费用同比增长11.48%，管理费用同比下降20.05%，研发费用同比增长21.34%，财务费用由去年同期的-766.49万元变为2459.95万元。

资料显示，财务费用的变动主要因为报告期内汇兑损失同比增长。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司在建工程较上年末减少74.45%，占公司总资产比重下降2.71个百分点；货币资金较上年末增加40.31%，占公司总资产比重上升2.27个百分点；存货较上年末减少13.24%，占公司总资产比重下降1.85个百分点；预付款项较上年末增加249.82%，占公司总资产比重上升1.81个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加101.76%，占公司总资产比重上升3.76个百分点；长期借款较上年末增加27.98%，占公司总资产比重上升2.41个百分点；应付账款较上年末增加20.30%，占公司总资产比重上升0.68个百分点；应付票据较上年末增加13.91%，占公司总资产比重上升0.30个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.88亿元，占净资产的14.86%，较上年末减少2873.58万元。其中，存货跌价准备为1427.55万元，计提比例为7.05%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为53.46%，相比上年末上升3.73个百分点；有息资产负债率为27.45%，相比上年末上升5.26个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.71，速动比率为1.50。

半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为王志成、粒子希格斯2号私募证券投资基金，取代了一季度末的UBS AG、中国国际金融股份有限公司。在具体持股比例上，庞文跃、林阳持股有所上升，厦门金融控股有限公司、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4.59万户，较一季度末下降了5304户，降幅10.37%；户均持股市值由一季度末的9.01万元下降至7.33万元，降幅为18.65%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。