徕木股份获开源证券买入评级，中国汽车连接器领军企业，乘新能源之风扬帆起航

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3月17日，徕木股份获开源证券买入评级，近一个月徕木股份获得1份研报关注。

研报预计2023~2025年公司归母净利润为0.9/1.5/2.2亿元。研报认为，徕木股份为优质汽车电子供应商，主营汽车连接器、手机连接器以及手机屏蔽罩等产品。其中汽车连接器涵盖中低压以及高压连接器品类，已开发上千余料号，成功打入科士达、法雷奥、比亚迪等知名客户供应链。汽车电动化驱动高压连接器增长，预计2025年国内空间约300亿元。新能源汽车800V高压架构逐渐普及，国内外车企规划布局相继走向量产。目前全球有20余家汽车品牌确定推出800V新能源汽车。预计2025年高压连接器市场规模可达299.3亿元，2021~2025年CAGR为38.6%。受益汽车智能化趋势，预计2025年国内高频高速连接器空间约136亿元。公司于2022年完成定增，募资7亿用于新能源汽车连接器及研发中心项目，预计达产后新增年产500万只新能源汽车高电流电压连接器、1200万只（套）辅助驾驶模块连接器产能。同时公司计划将精密连接器及结构件组件产品和技术应用拓宽到光伏、光通讯、储能、氢能源电池等领域。我们认为随着公司产品在多领域开发的产品日益丰富、产品线逐渐丰富，将形成公司新的利润增长点。

风险提示：终端车企价格战、新能源汽车销量下滑、公司产能投放不及预期等。