恒林股份半年报：品牌出海显成效，营收逆势增长11.3%
OBM收入首超ODM/OEM。
8月27日晚，恒林股份（603661.SH）披露2025年半年度报告。
上半年，公司持续推进“制造+服务”转型战略，ODM与OBM业务协同发展成效显著。OBM业务收入首次超过ODM/OEM模式，收入占比提升至55.36%，成为公司营收增长的主要引擎。
此外，上半年公司的品牌出海战略成效显著，在全球供应链布局、品牌影响力提升及客户服务能力优化上均取得实质性进展，为营收增长提供了核心支撑。
营业收入逆势增长，持续践行股东回报
2025年上半年，在全球家具消费市场复苏势头平缓的背景下，恒林股份仍实现营业收入53.47亿元，同比增长11.30%，保持了良好的增长态势；归母净利润达1.81亿元。
从季度表现来看，在多项积极因素的推动下，公司二季度业绩增速明显提升，单季营业收入为26.93亿元，环比增长1.51%，同比增长9.92%；归母净利润1.30亿元，环比大幅增长149.71%，同比增长10.42%。
在营收实现双位数增长的同时，公司通过“降本增效”持续优化费用结构，并聚焦研发投入。
2025年上半年，销售费用同比下降16.86%，至3.57亿元，显示出显著的管控成效；研发费用同比增长4.04%，达到1.06亿元，为产品创新提供坚实支撑。
截至2025年6月30日，公司共拥有有效专利1559项，其中发明专利153项，较去年同期增加39项，产品屡获国际奖项认可。
根据半年报，恒林股份拟以2025年6月30日总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利5.50元（含税），合计派现约7648.69万元，分配比例高达42.17%。
恒林股份长期秉持“尊重投资者、回报投资者”的理念，本次分红实施后，自上市以来公司将累计完成8次现金分红，积极与股东共享发展成果，增强市场信心。
横向对比来看，在2025年轻工制造行业半年度分红排名中，恒林股份派现规模位居前列。
产品结构持续优化，智能家居转型成效明显
恒林股份拥有丰富的产品矩阵，各品类收入结构均衡，多元产品布局有效分散了单一品类市场风险。
公司持续深化跨境电商渠道建设，积极推进“制造+服务”转型，实现了ODM（原始设计制造）与OBM（原创品牌制造）双轮驱动。
上半年，OBM业务收入首次超过ODM，标志着公司从代工生产向自主品牌运营的战略转型取得关键进展，品牌溢价能力与国际市场话语权稳步提升，品牌出海成效显著。
从主营业务分产品情况看，公司产品矩阵持续丰富且结构更趋合理：
同时，各产品毛利率保持稳定，高附加值产品的盈利贡献持续巩固。
值得一提的是，上半年恒林股份向智能家居的转型取得了积极进展。
早在2020年，公司年报中便透露了其布局智能家居的计划，目前已拥有一系列智能健康坐具产品，如智能办公椅、功能沙发等。
2025年3月的55届中国（广州）国际家具博览会上，恒林股份展示了万元级别的智能人体工学椅和单人休闲沙发，这些产品整合了按摩、通风、电动追背、蓝牙音响等智能功能，吸引了众多采购商排队体验。
从销售区域来看，境外市场仍是公司主要的收入来源。越南、瑞士等海外生产基地的产能布局，有效缓解了国际贸易环境带来的不确定性，为境外业务提供了稳定支撑。
与此同时，随着国内家居消费市场逐步回暖，内销市场也有望成为新的业绩增长点。
铸就全球竞争新优势，产销体系高效协同
面对全球经济复苏复杂、行业竞争加剧及消费需求变革的多重挑战，恒林股份坚持以“创新驱动，持续精进”为战略核心，通过“制造出海与品牌出海”双轨并行策略积极破局。
公司持续贯彻“专业化经营、差异化竞争”的发展模式，努力构建“高效生产—精准服务—持续创新”的良性循环，推动企业从成本驱动向价值驱动转型，夯实高质量可持续发展的基础。
借助于移动互联网、大数据等新技术，恒林股份持续拓展销售渠道，不断加速公司的全球化进程和产品影响力。
在生产端，恒林股份已在中国、越南、瑞士等多国建立全球化产能布局，实现对客户需求的快速响应与灵活交付，不断增强客户黏性，提升客户价值，为持续获取订单提供坚实支撑。
在销售端，公司通过大数据精准筛选重点客户、积极参与全球家居展会，并组建本土化海外销售团队，持续深化与IKEA、NITORI、Home Depot、Amazon等国际知名客户的合作关系，屡次获评优质供应商，积累了丰富海外资源和经验。
同时，子公司全方位发展跨境电商，布局海外仓，搭建全球供应链管理体系，为出口增长注入新动能。
其跨境电商销售渠道覆盖Amazon、Walmart、TEMU等电商平台，同时搭建独立站，打造多维度线上营销网络，着力提升线上渠道覆盖率和市场占有率，助推品牌出海。
综上，2025年上半年，恒林股份在复杂的行业环境中实现了营收稳健增长，业务结构向OBM转型取得关键突破，全球化与创新战略落地成效显著。
随着品牌力提升、产能布局完善及境内市场拓展，公司长期高质量发展基础持续巩固。
