三祥新材：2023年净利同比下降47.48% 拟10派0.75元

中证智能财讯 三祥新材（603663）4月20日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入10.80亿元，同比增长11.07%；归母净利润7923.31万元，同比下降47.48%；扣非净利润7850.58万元，同比下降45.98%；经营活动产生的现金流量净额为8078.14万元，同比下降35.87%；报告期内，三祥新材基本每股收益为0.19元，加权平均净资产收益率为6.42%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.75元（含税）。

以4月19日收盘价计算，三祥新材目前市盈率（TTM）约为94.13倍，市净率（LF）约为5.93倍，市销率（TTM）约为6.91倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，三祥新材近三年营业总收入复合增长率为13.78%，在无机盐行业已披露2023年数据的7家公司中排名第5。近三年净利润复合年增长率为6.91%，排名7/7。

资料显示，公司目前已形成“锆系、镁系、先进陶瓷系”三大业务板块，并持续延链拓展，产品主要涵盖电熔氧化锆、海绵锆、氧氯化锆、纳米氧化锆、氧化锆陶瓷、轻量化新材料和铸改新材料等160多个品种。

分产品来看，2023年公司主营业务中，锆系列产品收入8.58亿元，同比增长10.72%，占营业收入的79.47%；铸改新材料收入1.24亿元，同比下降8.17%，占营业收入的11.52%。

截至2023年末，公司员工总数为1056人，人均创收102.26万元，人均创利7.50万元，人均薪酬9.96万元，较上年同期分别变化5.07%、-50.32%、12.62%。

2023年，公司毛利率为27.50%，同比下降6.64个百分点；净利率为6.78%，较上年同期下降10.37个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为21.68%，同比下降6.58个百分点，环比下降1.96个百分点；净利率为-5.73%，较上年同期下降18.28个百分点，较上一季度下降5.58个百分点。

分产品看，锆系列产品、铸改新材料2023年毛利率分别为31.11%、12.39%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额0.96亿元，占总销售金额比例为52.25%，公司前五名供应商合计采购金额3.90亿元，占年度采购总额比例为54.69%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为6.42%，较上年同期下降6.65个百分点；公司2023年投入资本回报率为5.13%，较上年同期下降6.91个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为8078.14万元，同比下降35.87%；筹资活动现金流净额5505.16万元，同比增加6930.07万元；投资活动现金流净额-1.35亿元，上年同期为-1.6亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为2118.45万元，相比上年同期下降65.64%。

2023年，公司营业收入现金比为99.02%，净现比为101.95%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.56次，上年同期为0.58次（2022年行业平均值为0.71次，公司位居同行业8/10）；固定资产周转率为1.67次，上年同期为1.78次（2022年行业平均值为2.03次，公司位居同行业8/10）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为7.17次、2.60次。

2023年，公司期间费用为1.39亿元，同比增长1610.39万元；期间费用率为12.85%，同比增长0.23个百分点。其中，销售费用同比下降20.38%，管理费用同比增长17.34%，研发费用同比增长15.31%，财务费用同比增长48.07%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司在建工程较上年末减少51.00%，占公司总资产比重下降7.45个百分点；固定资产较上年末增加34.08%，占公司总资产比重上升6.12个百分点；应收票据较上年末增加93.80%，占公司总资产比重上升3.48个百分点；应收账款较上年末增加52.97%，占公司总资产比重上升2.43个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末增加101.44%，占公司总资产比重上升4.71个百分点；应付账款较上年末增加54.05%，占公司总资产比重上升2.28个百分点；应付票据较上年末增加53.53%，占公司总资产比重上升1.88个百分点；长期借款较上年末减少39.49%，占公司总资产比重下降1.46个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为3.05亿元，占净资产的24.22%，较上年末增加770.91万元。其中，存货跌价准备为3219.56万元，计提比例为9.55%。

2023年全年，公司研发投入金额为5437.29万元，同比增长15.31%；研发投入占营业收入比例为5.03%，相比上年同期上升0.18个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

年报显示，公司研发中心自2005年起被认定为省级企业技术中心，中心实验室于2009年获得中国合格评定国家认可委员会(CNAS)认可资格，2010年获批建设“福建省特种无机材料企业工程技术研究中心”，2012年被授予福建省首届“海西产业人才高地创新团队”，2018年获批建设博士后创新实践基地，2019年获批建设“福建省锆材料工程研究中心”等研发平台，2020年11月获批建设“博士后科研工作站”。公司近几年共获福建省科技进步三等奖5项、福建省优秀新产品二等奖1项、福建省优秀新产品三等奖1项、福建省专利奖三等奖4项。截至目前，公司共拥有发明专利和实用新型专利150多项，多项专利技术实现了产业化成果转化，并参与完成了《电熔氧化锆》、《陶瓷色料用电熔氧化锆》、《锆精矿》、《海绵锆》、《钪稳定氧化锆复合粉》等行业、国家标准的起草或修订工作。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为33.45%，相比上年末上升5.34个百分点；有息资产负债率为13.57%，相比上年末上升3.05个百分点。

2023年，公司流动比率为1.29，速动比率为0.80。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为张静、尹均，取代了三季度末的陈杏英、中信证券股份有限公司。在具体持股比例上，日本永翔贸易株式会社、宁德市汇阜投资有限公司、宁德市汇和投资有限公司、寿宁县汇祥投资有限公司、AGC工业陶瓷株式会社、夏鹏、烜鼎星辰3号私募证券投资基金、福建省宏翔投资有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.71万户，较三季度末增长了7203户，增幅36.23%；户均持股市值由三季度末的21.48万元下降至17.20万元，降幅为19.93%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。