康隆达2026年半年报：主业盈利显著修复，净利受非经常损益拖累

蓝鲸新闻8月24日讯，8月24日，康隆达(603665.SH)公布2026年中报，公司依托手部防护、超高分子量聚乙烯纤维及锂盐新材料三大业务板块协同运营，受制于汇率波动加剧及上年同期大额投资收益的高基数效应，报告期呈现“增收不增利”的特征；但剔除一次性损益后，主业盈利能力显著修复，经营性现金流大幅改善。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入7.51亿元，同比增长5.20%；归母净利润4,284.87万元，同比下降61.77%；扣非净利润4,144.46万元，同比增长51.30%。经营活动产生的现金流量净额为8,184.05万元，同比大幅增长306.29%。公司营收保持温和增长，但利润端受非经常性因素干扰剧烈，扣非净利润的逆势高增反映出核心主业盈利质量的实质性提升，而经营现金流的强劲回正则表明营运资金管理能力增强。

从业务结构看，公司主营手部防护产品、UHMWPE纤维及锂盐材料。报告期内，手部防护业务通过优化产销结构，高附加值劳保手套及4.5g以上克重的一次性丁腈手套订单增长成为亮点；越南生产基地凭借成本与关税优势，持续贡献稳定收益。锂盐业务方面，控股子公司天成锂业与协成锂业受行业供需格局变化影响，业绩承压，其中天成锂业本期净亏损661.12万元，协成锂业净亏损857.13万元，拖累整体利润表现。

业绩变动的主要原因在于非经常性损益的大幅波动。上年同期公司因处置美国GGS公司股权获得约1.01亿元投资收益，导致基数极高，而本期无此类大额收益，致使归母净利润同比大幅下滑。同时，财务费用同比增加64.66%，主要系汇率波动导致汇兑损失大幅增加所致。此外，存货跌价准备计提增加也对利润形成一定压制。然而，扣非净利润实现51.30%的增长，主要得益于销售费用下降33.29%以及主业产品结构的优化和降本增效措施的落地，显示公司内生增长动力正在恢复。

展望后续，个体防护装备行业受益于全球安全生产意识提升及新兴市场需求释放，有望保持稳健增长，尤其是高性能功能性手套替代趋势明显。锂盐行业则面临产能释放与需求增速放缓带来的价格波动风险，行业“反内卷”及落后产能出清将是长期主题。公司需重点关注汇率波动对财务费用的影响，以及锂盐产品价格走势对子公司业绩的持续冲击。后续需重点关注高附加值防护手套的销量占比变化，以及锂盐业务在行业调整期的成本控制与减亏成效。