永冠新材：2023年净利润同比下降63.66% 拟10派1.5元
中证智能财讯 永冠新材（603681）4月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入54.57亿元，同比增长8.55%；归母净利润8272.36万元，同比下降63.66%；扣非净利润1.08亿元，同比下降49.82%；经营活动产生的现金流量净额为3.55亿元，同比下降29.11%；报告期内，永冠新材基本每股收益为0.43元，加权平均净资产收益率为3.33%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.5元（含税）。
报告期内，公司合计非经常性损益为-2546.97万元，其中除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为-1.01亿元，计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外为5904.66万元。
以4月29日收盘价计算，永冠新材目前市盈率（TTM）约为30.91倍，市净率（LF）约为1.02倍，市销率（TTM）约为0.47倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，永冠新材近三年营业总收入复合增长率为31.24%，在化学制品行业已披露2023年数据的169家公司中排名第16。近三年净利润复合年增长率为-22.18%，排名109/169。
资料显示，公司是全球领先的胶粘解决方案提供商，主营各类民用消费类胶粘材料、汽车和工业类胶粘材料、可降解胶粘材料，以及消费电子、新能源领域的功能性薄膜和特种胶粘材料。主要产品包括布基胶带、美纹纸胶带、PVC胶带、OPP胶带、热熔胶、汽车线束胶带、广告耗材、双面胶、可降解环保胶带等。广泛应用于民用、工业用领域，下游包含物流快递、文具办公、装修建材、五金劳保、汽车制造及美容、电子电器、航空等。
分产品来看，2023年公司主营业务中，膜基胶带收入22.14亿元，同比下降0.6%，占营业收入的40.58%；纸基胶带收入13.14亿元，同比增长7.77%，占营业收入的24.08%；OPP膜收入7.06亿元，同比增长36.82%，占营业收入的12.94%。
截至2023年末，公司员工总数为3352人，人均创收162.79万元，人均创利2.47万元，人均薪酬10.26万元，较上年同期分别下降19.46%、73.03%、4.60%。
2023年，公司毛利率为8.72%，同比下降1.46个百分点；净利率为1.51%，较上年同期下降3.01个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为8.20%，同比上升0.72个百分点，环比下降2.33个百分点；净利率为2.38%，较上年同期上升3.21个百分点，较上一季度下降2.47个百分点。
分产品看，膜基胶带、纸基胶带、OPP膜2023年毛利率分别为5.17%、12.93%、2.65%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额6.54亿元，占总销售金额比例为11.98%，公司前五名供应商合计采购金额15.56亿元，占年度采购总额比例为34.99%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为3.33%，较上年同期下降6.42个百分点；公司2023年投入资本回报率为1.96%，较上年同期下降3.95个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为3.55亿元，同比下降29.11%，主要系本期支付给职工以及为职工支付的现金、支付的各项税费以及支付的期间费用增加所致；筹资活动现金流净额-3.90亿元，同比减少16.15亿元；投资活动现金流净额-6.88亿元，上年同期为-9.17亿元，主要系购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少以及赎回理财产品收到的现金增加所致。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-5.18亿元，上年同期为-5.10亿元。
2023年，公司营业收入现金比为109.98%，净现比为429.63%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.84次，上年同期为0.90次（2022年行业平均值为0.64次，公司位居同行业36/169）；固定资产周转率为2.55次，上年同期为3.18次（2022年行业平均值为3.25次，公司位居同行业83/169）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为7.12次、7.20次。
2023年，公司期间费用为3.47亿元，较上年同期增加9539.48万元；期间费用率为6.37%，较上年同期上升1.36个百分点。其中，销售费用同比增长48.45%，管理费用同比增长10.24%，研发费用同比下降1.57%，财务费用由去年同期的-2760.66万元变为4373.27万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少38.34%，占公司总资产比重下降11.20个百分点；固定资产较上年末增加8.43%，占公司总资产比重上升2.53个百分点；应收账款较上年末增加23.16%，占公司总资产比重上升2.40个百分点；其他流动资产较上年末增加41.94%，占公司总资产比重上升1.27个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加321.04%，占公司总资产比重上升7.24个百分点；长期借款较上年末减少46.73%，占公司总资产比重下降6.82个百分点；短期借款较上年末减少9.03%，占公司总资产比重下降1.80个百分点；长期应付款合计较上年末减少73.66%，占公司总资产比重下降0.68个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为7.32亿元，占净资产的29.12%，较上年末增加8088.05万元。其中，存货跌价准备为903.79万元，计提比例为1.22%。
2023年全年，公司研发投入金额为1.56亿元，同比下降1.57%；研发投入占营业收入比例为2.85%，相比上年同期下降0.29个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为61.24%，相比上年末下降0.27个百分点；有息资产负债率为46.17%，相比上年末下降0.96个百分点。
2023年，公司流动比率为1.38，速动比率为1.10。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为易方达双债增强债券型证券投资基金、孙豫琦、凌云燕，取代了三季度末的香港中央结算有限公司、中庚价值灵动灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，中庚小盘价值股票型证券投资基金、冷火5号私募证券投资基金、李宗鸿持股有所上升。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.28万户，较三季度末下降了1031户，降幅7.43%；户均持股市值由三季度末的18.52万元上升至22.46万元，增幅为21.27%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。