皖天然气：2024年上半年净利润1.90亿元 同比增长5.21%

中证智能财讯 皖天然气（603689）8月29日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入29.23亿元，同比下降9.65%；归母净利润1.90亿元，同比增长5.21%；扣非净利润1.86亿元，同比增长2.47%；经营活动产生的现金流量净额为4.13亿元，同比增长180.20%；报告期内，皖天然气基本每股收益为0.4元，加权平均净资产收益率为6.04%。

以8月28日收盘价计算，皖天然气目前市盈率（TTM）约为11.66倍，市净率（LF）约为1.34倍，市销率（TTM）约为0.71倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入13.55亿元，同比下降5.35%，环比下降13.61%；归母净利润8320.34万元，同比增长9.02%，环比下降22.00%；扣非净利润7977.61万元，同比增长3.79%，环比下降25.02%。

资料显示，公司主要从事安徽省内天然气长输管线的投资、建设和运营、CNG/LNG、城市燃气、设施安装以及综合能源等业务。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，长输管线收入28.19亿元，占营业收入的96.46%；城市燃气收入7.89亿元，占营业收入的27.01%；CNG/LNG收入1.91亿元，占营业收入的6.53%；充换电收入2497.26万元，占营业收入的0.85%。

2024年上半年，公司毛利率为12.22%，同比上升1.85个百分点；净利率为6.67%，较上年同期上升1.10个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为11.65%，同比上升1.27个百分点，环比下降1.07个百分点；净利率为6.35%，较上年同期上升1.05个百分点，较上一季度下降0.60个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为6.04%，较上年同期下降0.31个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.49%，较上年同期增长0.15个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为4.13亿元，同比增长180.20%；筹资活动现金流净额-1.26亿元，同比减少4.58亿元；投资活动现金流净额-1.47亿元，上年同期为-4.67亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为2.78亿元，上年同期为-1.20亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为109.78%，净现比为217.66%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.41次，上年同期为0.50次（2023年上半年行业平均值为0.30次，公司位居同行业4/31）；固定资产周转率为0.92次，上年同期为1.45次（2023年上半年行业平均值为0.88次，公司位居同行业7/31）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为31.55次、61.72次。

2024年上半年，公司期间费用为1.22亿元，较上年同期增加2260.41万元；期间费用率为4.16%，较上年同期上升1.10个百分点。其中，销售费用同比增长27.29%，管理费用同比增长7.12%，研发费用同比增长367.56%，财务费用同比增长72.53%。

资料显示，财务费用的变动主要因为相关支线转固利息费用化增加财务费用；研发费用的变动主要因为公司加强创新和增加研发项目。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司固定资产较上年末增加10.09%，占公司总资产比重上升3.41个百分点；交易性金融资产较上年末减少49.93%，占公司总资产比重下降2.91个百分点；在建工程较上年末减少39.85%，占公司总资产比重下降2.85个百分点；货币资金较上年末增加18.84%，占公司总资产比重上升1.69个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末增加5.50%，占公司总资产比重上升0.74个百分点；应付债券较上年末增加1.74%，占公司总资产比重下降0.03个百分点；应付职工薪酬较上年末增加82.43%，占公司总资产比重上升0.22个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少7.20%，占公司总资产比重下降0.22个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为4216.19万元，占净资产的1.37%，较上年末增加118.91万元。其中，存货跌价准备为346.48万元，计提比例为7.59%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为49.69%，相比上年末上升0.42个百分点；有息资产负债率为37.94%，相比上年末上升0.48个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.42，速动比率为1.37。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为王嘉苓、东吴人寿保险股份有限公司-自有资金，取代了一季度末的财富自由成长私募证券投资基金、王川。在具体持股比例上，王萍、财富自由启航一号私募证券投资基金持股有所上升，安徽省能源集团有限公司、香港中華煤氣(安徽)有限公司、安徽省皖能股份有限公司、中煤新集能源股份有限公司、安徽省皖能资本投资有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.55万户，较一季度末下降了1434户，降幅8.48%；户均持股市值由一季度末的24.11万元上升至25.39万元，增幅为5.31%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。