中源家居：2023年盈利2135.99万元 拟10转3股派1.8元

中证智能财讯 中源家居（603709）4月29日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入11.01亿元，同比增长52.52%；归母净利润2135.99万元，同比扭亏；扣非净利润1303.68万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为1.06亿元，上年同期为-4230.26万元；报告期内，中源家居基本每股收益为0.22元，加权平均净资产收益率为3.68%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股转3股派1.8元（含税）。

报告期内，公司合计非经常性损益为832.31万元，其中非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分为418.60万元，除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为-42.06万元。

以4月26日收盘价计算，中源家居目前市盈率（TTM）约为57.12倍，市净率（LF）约为2.06倍，市销率（TTM）约为1.11倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，中源家居近三年营业总收入复合增长率为-1.78%，在成品家居行业已披露2023年数据的14家公司中排名第12。近三年净利润复合年增长率为-20.00%，排名10/14。

资料显示，公司主要从事沙发等家具产品的研究、设计、生产和销售服务，为全球家庭提供健康、舒适、环保的家居产品。

分产品来看，2023年公司主营业务中，功能沙发收入8.07亿元，同比增长59.18%，占营业收入的73.26%；固定沙发收入1.52亿元，同比增长14.90%，占营业收入的13.83%。

截至2023年末，公司员工总数为1065人，人均创收103.41万元，人均创利2.01万元，人均薪酬11.60万元，较上年同期分别变化25.46%、141.95%、-20.46%。

2023年，公司毛利率为25.32%，同比上升7.38个百分点；净利率为1.93%，较上年同期上升7.76个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为24.59%，同比上升6.76个百分点，环比下降0.73个百分点；净利率为-2.49%，较上年同期上升17.54个百分点，较上一季度下降6.77个百分点。

分产品看，功能沙发、固定沙发2023年毛利率分别为26.47%、20.06%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额4.25亿元，占总销售金额比例为38.55%，公司前五名供应商合计采购金额1.42亿元，占年度采购总额比例为28.15%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为3.68%，较上年同期增长10.76个百分点；公司2023年投入资本回报率为3.14%，较上年同期增长7.78个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为1.06亿元，同比增加1.48亿元；筹资活动现金流净额-3728.15万元，同比减少2.06亿元；投资活动现金流净额-7383.70万元，上年同期为-1.56亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1735.80万元，上年同期为-19962.30万元。

2023年，公司营业收入现金比为107.44%，净现比为495.00%。

2023年，公司期间费用为2.44亿元，较上年同期增加8371.33万元；但期间费用率为22.17%，较上年同期下降0.05个百分点。其中，销售费用同比增长53.85%，管理费用同比增长2.97%，研发费用同比增长19.31%，财务费用由去年同期的-1296.91万元变为395.10万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末减少23.06%，占公司总资产比重下降14.36个百分点；存货较上年末增加84.87%，占公司总资产比重上升5.14个百分点；应收账款较上年末增加79.72%，占公司总资产比重上升3.77个百分点；投资性房地产较上年末增加79.72%，占公司总资产比重上升3.51个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加543.77%，占公司总资产比重上升7.00个百分点；应付账款较上年末增加76.83%，占公司总资产比重上升5.03个百分点；应付票据较上年末增加120.25%，占公司总资产比重上升5.20个百分点；长期借款较上年末增加6.73%，占公司总资产比重下降1.58个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为2.07亿元，占净资产的35.0%，较上年末增加9512.65万元。其中，存货跌价准备为473.91万元，计提比例为2.24%。

2023年全年，公司研发投入金额为2569.28万元，同比增长19.31%；研发投入占营业收入比例为2.33%，相比上年同期下降0.65个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

年报显示，截至2023年12月31日，公司取得各类发明专利、实用新型、外观设计共116项。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为56.45%，相比上年末上升7.68个百分点；有息资产负债率为19.28%，相比上年末下降1.10个百分点。

2023年，公司流动比率为0.93，速动比率为0.57。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为华泰金融控股(香港)有限公司-中国动力基金、中国工商银行股份有限公司-中信保诚多策略灵活配置混合型证券投资基金(LOF)、封立荣，取代了三季度末的MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、华西证券股份有限公司、中国国际金融香港资产管理有限公司-FT。在具体持股比例上，UBS AG持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为6448户，较三季度末增长了10户，增幅0.16%；户均持股市值由三季度末的25.63万元上升至26.80万元，增幅为4.56%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。