香飘飘净利连增两季或现业绩拐点 股价6个月涨1.3倍蒋建琪套现过亿

　　来源：长江商报

　　不到一个月时间，香飘飘（603711.SH）实控人蒋建琪已经在股价高位套现超1亿元。

　　近日，上交所官网显示，蒋建琪通过大宗交易方式，减持香飘飘110万股，套现约2043.8万元。事实上，自5月15日以来，蒋建琪已分两次共计减持自家股票399.5万股，三次共计套现超过1亿元。

　　长江商报记者注意到，蒋建琪减持的价格均为香飘飘的股价阶段高位。K线图显示，2022年10月底，公司股价达到阶段低点10.07元/股，在今年5月8日达到年内高点23.54元/股，6个月涨幅133.76%，随后有所调整。

　　值得一提的是，香飘飘股价的上涨与公司的业绩出现拐点不无关系。在连续6个季度业绩下滑之后，公司的营收和归母净利润增速在2022年四季度由降转升，2023年一季度分别同比增长37.03%、109.8%。

　　不过，在冲泡茶饮势微，即饮茶饮遍地开花的时代，香飘飘布局即饮业务显得有些晚了，业内人士表示，业绩拐点能持续多久，还要看香飘飘未来在即饮业务上会取得怎样的成绩。

　　实控人高位套现1亿

　　冲泡茶饮王者香飘飘股价大涨后，实控人蒋建琪频密减持超500万股。

　　根据上交所官网显示，6月6日，蒋建琪通过大宗交易方式减持香飘飘110万股；另据香飘飘公告，5月15日及5月23日，蒋建琪通过大宗交易方式分别减持100万股、299.5万股。

　　根据上交所大宗交易明细，长江商报粗略计算，蒋建琪三次共减持509.5万股，累计套现约超过1亿元。

　　此前的3月9日，蒋建琪的一致行动人杭州志周合道企业管理合伙企业（有限合伙）也通过大宗交易方式，减持公司股票178.67万股，成交价格为17.64元/股。

　　长江商报记者注意到，实控人蒋建琪及其一致行动人密集减持套现，与香飘飘股价近半年来快速上涨不无关系。

　　K线图显示，香飘飘的股价在2019年8月达到上市以来的历史新高37.52元/股之后，便开启了跌跌不休的模式；2022年10月31日，公司股价达到上市以来的新低，为10.07元/股，较高点已经跌去超7成。

　　在此之后，公司股价快速上涨。在今年5月9日达到近半年来的高点23.54元/股，期间涨幅133.76%，随后有所调整。

　　值得一提的是，蒋建琪最近三次密集减持时间均是在公司股价创出阶段新高后的调整阶段。其中，最高成交价格为20.26元/股，最低减持价格为18.58元/股。

　　对于大举减持香飘飘股份，蒋建琪表示，“目的是引入一个战略投资者”。不过，关于战投的其他信息，其并未有过多透露。

　　业绩连降六季后止跌企稳

　　长江商报记者注意到，公司股价的探底回升后快速大涨，或与业绩止跌企稳有关。

　　香飘飘以杯状冲泡奶茶起家，但近三年，由于新式茶饮的冲击及疫情影响，公司营收已经连续三年下滑，归母净利润也出现两年连降的局面。

　　2020年至2022年，香飘飘营收分别为37.61亿元、34.66亿元、31.28亿元，同比下降5.46%、7.83%、9.76%；同期归母净利润分别为3.58亿元、2.23亿元、2.14亿元，同比变动分别为3.15%、-37.9%、-3.89%。

　　对于业绩下滑，食品产业分析师朱丹蓬对长江商报记者表示，新茶饮的社交性、可得性以及更为健康的属性，满足了消费者的新需求，香飘飘作为老茶饮开始被消费者抛弃。

　　不过，虽然香飘飘的归母净利润出现两年连降，但2022年下滑速度明显收窄。从单季度来看，拐点更为明显。

　　2022年四季度至2023年一季度，香飘飘的营收分别为15.98亿元、6.79亿元，同比增长7.06%、37.03%；归母净利润为2.89亿元、584.63万元，同比增长57.76%、109.8%。而在去年四季度之前，公司业绩双双下滑已经持续了6个季度之久。

　　事实上，由于业绩的回升，香飘飘在5月下旬第一次自愿披露了1—4月主要经营数据，公司实现营业收入8.74亿元，同比增长43.4%，净利润104万元，同比扭亏。

　　对于业绩好转和扭亏，香飘飘表示，主要是外部市场环境改善，公司抓住机会，推进各项策略落地执行，取得了积极的成果。此外，去年同期基数相对较低，也是业绩回暖的重要原因。

　　在冲泡业务天花板渐显，新式茶饮夹击之下，后知后觉的香飘飘现在也开始发力即饮业务。

　　在5月底的机构调研中，香飘飘董秘邹勇坚表示，香飘飘的即饮业务目前还处在导入期，需要进行消费者培育和品牌势能的建立，基于此，香飘飘期望通过三年时间，提升系统化经营即饮业务的能力。

　　邹勇坚进一步表示，冰冻化是推动即饮产品销售的重要资源。2023年，香飘飘将提升冰冻化终端网点数量及质量。在此背景下，公司2023年一季度的销售费用同比增长13.75%，至1.82亿元。