七一二：2024年上半年净利润6693.47万元 同比下降67.84%
中证智能财讯 七一二（603712）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入12.02亿元，同比下降12.95%；归母净利润6693.47万元，同比下降67.84%；扣非净利润5418.97万元，同比下降73.05%；经营活动产生的现金流量净额为-2.31亿元，上年同期为-7.07亿元；报告期内，七一二基本每股收益为0.09元，加权平均净资产收益率为1.43%。
公告称，公司营业收入变化主要由于产品订单下降以及阶梯降价影响，交付确认收入减少。
以8月27日收盘价计算，七一二目前市盈率（TTM）约为40.54倍，市净率（LF）约为2.58倍，市销率（TTM）约为3.92倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入7.12亿元，同比下降21.61%，环比增长45.30%；归母净利润5105.73万元，同比下降72.12%，环比增长221.57%；扣非净利润4592.55万元，同比下降74.53%，环比增长455.72%。
资料显示，公司主营业务包括军用无线通信、民用无线通信等领域。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，专用无线通信终端产品收入5.92亿元，同比下降28.63%，占营业收入的49.25%；系统集成产品收入5.86亿元，占营业收入的48.76%；材料销售及维修等收入0.10亿元，占营业收入的0.87%。
2024年上半年，公司毛利率为35.81%，同比下降9.75个百分点；净利率为6.68%，较上年同期下降9.11个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为36.02%，同比下降10.74个百分点，环比上升0.52个百分点；净利率为8.10%，较上年同期下降12.76个百分点，较上一季度上升3.47个百分点。
分产品看，专用无线通信终端产品、系统集成产品、材料销售及维修等2024年上半年毛利率分别为46.42%、24.75%、53.70%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.43%，较上年同期下降3.32个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.10%，较上年同期下降2.80个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-2.31亿元，同比增加4.76亿元；筹资活动现金流净额9128.21万元，同比增加4410.06万元；投资活动现金流净额-4.62亿元，上年同期为2.57亿元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-6.61亿元，上年同期为-4.35亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为96.10%，净现比为-344.39%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.13次，上年同期为0.14次（2023年上半年行业平均值为0.13次，公司位居同行业29/62）；固定资产周转率为1.79次，上年同期为2.12次（2023年上半年行业平均值为1.69次，公司位居同行业22/62）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.34次、0.27次。
2024年上半年，公司期间费用为3.61亿元，较上年同期减少5166.48万元；但期间费用率为30.02%，较上年同期上升0.15个百分点。其中，销售费用同比下降4.3%，管理费用同比下降9.78%，研发费用同比下降17.01%，财务费用同比增长216.54%。
资料显示，销售费用的变动主要因为报告期内公司销售人员差旅费及业务宣传费用较上年同期有所减少；管理费用的变动主要因为报告期内公司管理人员薪酬及日常运营费用较上年同期有所减少；财务费用的变动主要因为报告期内公司带息负债增长，利息支出增加；研发费用的变动主要因为报告期内公司科研项目直接投入及外协支出较上年同期有所减少。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少60.23%，占公司总资产比重下降5.95个百分点；应收账款较上年末增加10.87%，占公司总资产比重上升5.68个百分点；交易性金融资产较上年末增加133.30%，占公司总资产比重上升4.47个百分点；存货较上年末减少12.06%，占公司总资产比重下降2.35个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少11.30%，占公司总资产比重下降1.98个百分点；应付票据较上年末减少51.82%，占公司总资产比重下降1.67个百分点；长期借款较上年末增加21.18%，占公司总资产比重上升2.10个百分点；合同负债较上年末减少12.64%，占公司总资产比重下降0.40个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为27.06亿元，占净资产的57.67%，较上年末减少3.71亿元。其中，存货跌价准备为1420.1万元，计提比例为0.52%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为48.32%，相比上年末下降2.95个百分点；有息资产负债率为13.14%，相比上年末上升2.27个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为2.29，速动比率为1.52。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、银华中小盘精选混合型证券投资基金、基本养老保险基金八零四组合，取代了一季度末的工银瑞信互联网加股票型证券投资基金、中证500交易型开放式指数证券投资基金、工银瑞信创新成长混合型证券投资基金。在具体持股比例上，易方达国防军工混合型证券投资基金、银华基金-中国人寿保险股份有限公司-分红险-银华基金国寿股份成长股票型组合单一资产管理计划(可供出售)持股有所上升，TCL科技集团股份有限公司、香港中央结算有限公司持股有所下降。
值得注意的是，根据半年报数据，七一二23.73%股份处于质押状态。其中，第一大股东天津智博智能科技发展有限公司质押1.83亿股公司股份，占其全部持股的49.50%。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.45万户，较一季度末增长了8940户，增幅35.00%；户均持股市值由一季度末的72.53万元下降至40.72万元，降幅为43.86%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。