鸣志电器：2024年上半年净利润4002.86万元 同比下降24.88%

中证智能财讯 鸣志电器（603728）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入12.65亿元，同比下降3.14%；归母净利润4002.86万元，同比下降24.88%；扣非净利润3725.36万元，同比下降24.54%；经营活动产生的现金流量净额为1亿元，同比增长0.86%；报告期内，鸣志电器基本每股收益为0.0956元，加权平均净资产收益率为1.40%。

公告称，公司营业收入变化主要由于控制电机及驱动系统业务及贸易类业务营业收入减少。

以8月27日收盘价计算，鸣志电器目前市盈率（TTM）约为100.73倍，市净率（LF）约为4.46倍，市销率（TTM）约为5.12倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入6.57亿元，同比增长0.02%，环比增长7.89%；归母净利润3354.11万元，同比增长61.28%，环比增长417.01%；扣非净利润3336.01万元，同比增长66.46%，环比增长756.81%。

资料显示，公司专注于运动控制领域和智能电源领域核心技术及系统级解决方案的研发和经营，核心业务围绕自动化和智能化领域有序外延扩张。

2024年上半年，公司毛利率为37.50%，同比上升0.80个百分点；净利率为3.19%，较上年同期下降0.93个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为36.95%，同比上升2.16个百分点，环比下降1.13个百分点；净利率为5.17%，较上年同期上升1.94个百分点，较上一季度上升4.11个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.40%，较上年同期下降0.54个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.25%，较上年同期下降0.61个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.00亿元，同比增长0.86%；筹资活动现金流净额9024.65万元，同比增加2.00亿元；投资活动现金流净额-1.02亿元，上年同期为9729.63万元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为1993.22万元，相比上年同期下降90.37%。

2024年上半年，公司营业收入现金比为102.92%，净现比为250.91%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.32次，上年同期为0.34次（2023年上半年行业平均值为0.31次，公司位居同行业12/24）；固定资产周转率为1.88次，上年同期为2.00次（2023年上半年行业平均值为2.02次，公司位居同行业12/24）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.06次、1.28次。

2024年上半年，公司期间费用为3.99亿元，较上年同期减少1435.30万元；期间费用率为31.55%，较上年同期下降0.10个百分点。其中，销售费用同比下降7.14%，管理费用同比增长1.44%，研发费用同比下降3.44%，财务费用由去年同期的-405.42万元变为-817.83万元。

资料显示，销售费用的变动主要因为上半年销售和市场活动趋于平稳，销售费用支出相应减少；管理费用的变动主要因为上半年管理费用同比略有增长，为可控范围内波动；财务费用的变动主要因为原因：一方面利息支出同比减少，另一方面利息收入同比增加；研发费用的变动主要因为保持高比例研发投入，持续推进新产品新应用领域的技术研究开发。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末增加17.81%，占公司总资产比重上升2.09个百分点；存货较上年末减少7.90%，占公司总资产比重下降1.74个百分点；固定资产较上年末减少1.19%，占公司总资产比重下降0.68个百分点；其他流动资产较上年末增加22.49%，占公司总资产比重上升0.60个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加49.46%，占公司总资产比重上升2.17个百分点；应付职工薪酬较上年末减少65.69%，占公司总资产比重下降1.20个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加66.34%，占公司总资产比重上升0.28个百分点；长期应付款合计较上年末减少100.00%，占公司总资产比重下降0.27个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为5.92亿元，占净资产的20.63%，较上年末减少5080.04万元。其中，存货跌价准备为1.04亿元，计提比例为14.94%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为27.16%，相比上年末上升1.48个百分点；有息资产负债率为8.39%，相比上年末上升3.15个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为2.32，速动比率为1.73。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为高吕权、富国天瑞强势地区精选混合型开放式证券投资基金，取代了一季度末的全国社保基金一零四组合、安信证券资管-安信资管创赢21号单一资产管理计划。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、国泰智能汽车股票型证券投资基金持股有所上升，新永恒公司、信澳新能源精选混合型证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.84万户，较一季度末下降了1349户，降幅4.53%；户均持股市值由一季度末的80.63万元下降至59.48万元，降幅为26.23%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。