龙韵股份：2023年亏损5242.02万元

中证智能财讯 龙韵股份（603729）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入3.30亿元，同比下降23.43%；归母净利润亏损5242.02万元，上年同期亏损1.85亿元；扣非净利润亏损4817.36万元，上年同期亏损1.86亿元；经营活动产生的现金流量净额为1694.37万元，同比下降61.27%；报告期内，龙韵股份基本每股收益为-0.57元，加权平均净资产收益率为-10.15%。

以4月25日收盘价计算，龙韵股份目前市盈率（TTM）约为-32.1倍，市净率（LF）约为4.64倍，市销率（TTM）约为5.1倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，龙韵股份近三年营业总收入复合增长率为-19.03%，在营销代理行业已披露2023年数据的18家公司中排名第16。近三年净利润复合年增长率为-175.09%，排名15/18。

分产品来看，2023年公司主营业务中，数字化营销全案服务收入2.82亿元，占营业收入的85.52%；媒介代理收入0.34亿元，同比下降64.91%，占营业收入的10.29%。

截至2023年末，公司员工总数为239人，人均创收138.04万元，人均创利-21.93万元，人均薪酬24.15万元，较上年同期分别变化-61.23%、85.68%、-17.50%。

2023年，公司毛利率为12.79%，同比上升12.55个百分点；净利率为-17.88%，较上年同期上升25.86个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为-13.80%，同比下降2.15个百分点，环比下降32.71个百分点；净利率为-86.14%，较上年同期上升58.97个百分点，较上一季度下降86.26个百分点。

分产品看，数字化营销全案服务、媒介代理、租赁收入2023年毛利率分别为13.36%、9.68%、21.59%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.59亿元，占总销售金额比例为48.34%，公司前五名供应商合计采购金额1.42亿元，占年度采购总额比例为49.25%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-10.15%，较上年同期增长20.46个百分点；公司2023年投入资本回报率为-10.14%，较上年同期增长17.79个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为1694.37万元，同比下降61.27%；筹资活动现金流净额3537.73万元，同比增加1.16亿元；投资活动现金流净额-5386.92万元，上年同期为1231.81万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.15亿元，上年同期为-0.46亿元。

2023年，公司营业收入现金比为151.42%，净现比为-32.32%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.49次，上年同期为0.48次（2022年行业平均值为1.13次，公司位居同行业25/27）；固定资产周转率为12.48次，上年同期为7.52次（2022年行业平均值为223.16次，公司位居同行业24/27）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.56次、20.27次。

2023年，公司期间费用为9549.00万元，较上年同期增加901.08万元；期间费用率为28.94%，较上年同期上升8.87个百分点。其中，销售费用同比增长11.42%，管理费用同比增长9.05%，研发费用同比下降2.83%，财务费用同比增长35.99%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司无形资产较上年末减少96.44%，占公司总资产比重下降8.61个百分点；固定资产较上年末减少96.90%，占公司总资产比重下降7.05个百分点；预付款项较上年末减少62.75%，占公司总资产比重下降6.42个百分点；长期股权投资较上年末增加2.31%，占公司总资产比重上升3.56个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加567.43%，占公司总资产比重上升11.41个百分点；短期借款较上年末减少13.91%，占公司总资产比重下降0.47个百分点；递延所得税负债较上年末增加301.30%，占公司总资产比重上升1.28个百分点；租赁负债较上年末减少63.95%，占公司总资产比重下降0.66个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1235.07万元，占净资产的3.4%。其中，存货跌价准备为185.93万元，计提比例为13.08%。

2023年全年，公司研发投入金额为377.08万元，同比下降2.83%；研发投入占营业收入比例为1.14%，相比上年同期上升0.24个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为43.31%，相比上年末上升21.03个百分点；有息资产负债率为18.80%，相比上年末上升9.04个百分点。

2023年，公司流动比率为1.18，速动比率为1.12。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为凯瑞财富稳健壹号私募证券投资基金、大成中证360互联网+大数据100指数型证券投资基金、沈江涛、孙敏、范一卉、李欣，取代了三季度末的卓淑英、上海龙韵文创科技集团股份有限公司回购专用证券账户、贺洁、圣地亚哥科技(深圳)有限公司、郑志娟、国金量化多因子股票型证券投资基金。在具体持股比例上，段智瑞、许龙持股有所下降。

值得注意的是，根据年报数据，龙韵股份10.36%股份处于质押状态。其中，第一大股东段佩璋质押966.92万股公司股份，占其全部持股的41.87%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4.01万户，较三季度末增长了3万户，增幅298.71%；户均持股市值由三季度末的14.61万元下降至7.72万元，降幅为47.16%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。