龙韵股份：2024年上半年亏损810.71万元
中证智能财讯 龙韵股份（603729）8月3日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入2.06亿元，同比增长21.5%；归母净利润亏损810.71万元，上年同期盈利374万元；扣非净利润亏损826.9万元，上年同期盈利328.12万元；经营活动产生的现金流量净额为-142.18万元，上年同期为3308.87万元；报告期内，龙韵股份基本每股收益为-0.09元，加权平均净资产收益率为-2.26%。
公告称，公司营业收入变化主要由于公司进一步拓展业务，客户投放量增加。
以8月2日收盘价计算，龙韵股份目前市盈率（TTM）约为-18.5倍，市净率（LF）约为3.35倍，市销率（TTM）约为3.25倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.21亿元，同比增长12.45%，环比增长41.53%；归母净利润633.25万元，同比下降20.80%，环比增长143.86%；扣非净利润628.01万元，同比下降18.32%，环比增长143.16%。
资料显示，公司业务主要为广告媒介代理业务、数字化营销全案服务业务、酒类销售业务等。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，数字化营销全案服务收入1.86亿元，同比增长35.23%，占营业收入的90.26%；媒介代理收入0.18亿元，同比下降38.67%，占营业收入的8.66%；租赁收入收入21.89万元，同比增长10.19%，占营业收入的0.11%。
2024年上半年，公司毛利率为15.57%，同比下降4.82个百分点；净利率为-4.05%，较上年同期下降4.45个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为22.29%，同比下降1.50个百分点，环比上升16.24个百分点；净利率为5.26%，较上年同期下降0.87个百分点，较上一季度上升22.48个百分点。
分产品看，数字化营销全案服务、媒介代理、租赁收入2024年上半年毛利率分别为15.83%、11.28%、13.95%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-2.26%，较上年同期下降2.95个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-1.36%，较上年同期下降1.69个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-142.18万元，同比减少3451.06万元；筹资活动现金流净额-649.14万元，同比减少1885.71万元；投资活动现金流净额900.99万元，上年同期为-5404.14万元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为510.42万元，相比上年同期下降97.22%。
2024年上半年，公司营业收入现金比为93.01%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.32次，上年同期为0.25次（2023年上半年行业平均值为0.48次，公司位居同行业21/25）；固定资产周转率为137.66次，上年同期为3.38次（2023年上半年行业平均值为123.86次，公司位居同行业23/25）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.35次、11.83次。
2024年上半年，公司期间费用为3503.34万元，同比减少388.14万元；期间费用率为16.97%，同比下降5.94个百分点。其中，销售费用同比下降35.74%，管理费用同比下降6.66%，研发费用同比增长2.69%，财务费用同比增长38.12%。
资料显示，销售费用的变动主要因为报告期内公司部分业务调整，业务开发；管理费用的变动主要因为报告期内公司加强管理，控制运营费用；财务费用的变动主要因为报告期内银行借款利息增加；研发费用的变动主要因为报告期内研发人员成本有所增加。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加66.37%，占公司总资产比重上升11.10个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少85.92%，占公司总资产比重下降5.47个百分点；预付款项较上年末减少68.91%，占公司总资产比重下降3.12个百分点；长期股权投资较上年末减少1.06%，占公司总资产比重下降1.25个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末增加114.33%，占公司总资产比重上升7.51个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少33.65%，占公司总资产比重下降4.70个百分点；长期借款较上年末减少10.30%，占公司总资产比重下降1.20个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加107.16%，占公司总资产比重上升0.82个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1711.02万元，占净资产的4.82%，较上年末增加475.95万元。其中，存货跌价准备为185.93万元，计提比例为9.8%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为46.18%，相比上年末上升2.87个百分点；有息资产负债率为18.00%，相比上年末下降0.80个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为1.10，速动比率为1.02。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、MERRILL LYNCH INTERNATIONAL、华夏中证500指数增强型证券投资基金、邢振文、BARCLAYS BANK PLC、华夏银行股份有限公司-华夏智胜先锋股票型证券投资基金(LOF)、崔佳，取代了一季度末的上海龙韵文创科技集团股份有限公司回购专用证券账户、许龙、张尧、中信里昂资产管理有限公司-客户资金、张志南、张伟栋、高雪。在具体持股比例上，段智瑞持股有所上升。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.08万户，较一季度末下降了1.89万户，降幅47.67%；户均持股市值由一季度末的6.51万元下降至5.96万元，降幅为8.45%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。