仙鹤股份：2024年上半年净利润5.5亿元 同比增长204.73%

中证智能财讯 仙鹤股份（603733）8月15日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入46.04亿元，同比增长22.23%；归母净利润5.5亿元，同比增长204.73%；扣非净利润4.99亿元，同比增长237.55%；经营活动产生的现金流量净额为7710.41万元，上年同期为-7.56亿元；报告期内，仙鹤股份基本每股收益为0.78元，加权平均净资产收益率为7.25%。

公告称，公司营业收入变化主要由于募投项目产能释放，销售增长。

以8月14日收盘价计算，仙鹤股份目前市盈率（TTM）约为11.17倍，市净率（LF）约为1.51倍，市销率（TTM）约为1.23倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入23.95亿元，同比增长24.14%，环比增长8.40%；归母净利润2.82亿元，同比增长381.29%，环比增长4.74%；扣非净利润2.62亿元，同比增长698.66%，环比增长10.65%。

半年报显示，公司主营业务为研发、生产和销售高性能纸基功能材料及其浆类原材料和化学原材料，是国内大型高性能纸基功能材料研发和生产企业。

2024年上半年，公司毛利率为17.69%，同比上升8.58个百分点；净利率为12.04%，较上年同期上升7.21个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为17.39%，同比上升9.14个百分点，环比下降0.62个百分点；净利率为11.84%，较上年同期上升8.77个百分点，较上一季度下降0.41个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为7.25%，较上年同期增长4.66个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.89%，较上年同期增长1.83个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为7710.41万元，同比增加8.33亿元；筹资活动现金流净额15.06亿元，同比减少2.30亿元；投资活动现金流净额-15.52亿元，上年同期为-12.2亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-15.36亿元，上年同期为-10.69亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为103.46%，净现比为14.01%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.23次，上年同期为0.26次（2023年上半年行业平均值为0.32次，公司位居同行业10/13）；固定资产周转率为1.23次，上年同期为1.30次（2023年上半年行业平均值为1.29次，公司位居同行业6/13）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.05次、1.28次。

2024年上半年，公司期间费用为2.70亿元，较上年同期增加4286.36万元；但期间费用率为5.87%，较上年同期下降0.17个百分点。其中，销售费用同比下降13.26%，管理费用同比增长12.45%，研发费用同比增长28.07%，财务费用同比增长22.59%。

资料显示，销售费用的变动主要因为上期市场开发费增加；管理费用的变动主要因为公司管理团队规模扩大，整体管理人员费用增加；财务费用的变动主要因为借款筹集规模增加，利息支出增加；研发费用的变动主要因为研发项目增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司在建工程较上年末增加51.19%，占公司总资产比重上升8.59个百分点；其他非流动资产较上年末减少60.56%，占公司总资产比重下降4.07个百分点；其他流动资产较上年末减少25.42%，占公司总资产比重下降2.95个百分点；货币资金较上年末减少11.54%，占公司总资产比重下降1.28个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末增加63.85%，占公司总资产比重上升8.82个百分点；短期借款较上年末减少23.33%，占公司总资产比重下降3.81个百分点；应付票据较上年末减少62.84%，占公司总资产比重下降1.44个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加2540.98%，占公司总资产比重上升0.93个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为31.56亿元，占净资产的41.39%，较上年末增加3.79亿元。其中，存货跌价准备为4485.04万元，计提比例为1.4%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为63.10%，相比上年末上升2.11个百分点；有息资产负债率为47.00%，相比上年末上升3.99个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.54，速动比率为0.90。

半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为王敏文，取代了一季度末的招商社会责任混合型证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、卢希德、张雁持股有所上升，富达基金(香港)有限公司-客户资金、国华人寿保险股份有限公司-兴益传统2号、招商核心竞争力混合型证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.93万户，较一季度末下降了424户，降幅2.15%；户均持股市值由一季度末的61.26万元上升至64.33万元，增幅为5.01%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。