沃格光电营收增长21%但净利承压，机构维持″买入″评级背后逻辑

沃格光电营收增长21%但净利承压，机构维持"买入"评级背后逻辑

沃格光电2025年业绩预告显示，公司预计全年实现营业收入24亿元至27亿元，同比增长8.07%至21.58%，延续了自2019年以来六年复合增长率超30%的强劲增长态势。其中，玻璃精加工和光学器件制造等传统业务保持营收与利润双稳增，而玻璃基MiniLED、TGV半导体封装等新业务在2025年迎来关键突破，为2026年业绩爆发奠定基础。

尽管营收稳健增长，公司净利润仍面临压力，2025年预计亏损1亿元至1.4亿元，主要系新业务研发投入、产线建设及折旧费用增加所致。机构分析认为，短期亏损源于战略布局期的高投入，随着成都沃格AMOLED玻璃基精加工项目、江西德虹MiniLED产能放量及湖北通格微TGV玻璃基板规模供货，2026年有望实现盈利拐点。

中邮证券等机构维持"买入"评级，看好公司在玻璃基技术领域的卡位优势。玻璃基MiniLED已切入海信等供应链，TGV技术应用于1.6T光模块/CPO及商业航天领域，技术壁垒显著。市场预期，随着新业务量产落地，公司将从传统光学制造商转型为高端材料解决方案提供商。(中国IT产经新闻）