「新消费观察」上半年净利预降七成！零食赛道洗牌加剧，来伊份光环褪色

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 周梦婷 北京报道

“主板零食第一股”来伊份正在接受挑战。继2023年经历上市以来营收净利润双下滑局面后，今年上半年净利润再次大幅度下滑。据7月9日晚其发布业绩的预告，2024年上半年，其净利润同比再次预降超七成，且扣非净利润陷入亏损。

零食消费疲软大环境下，老牌零食巨头来伊份的成长困境也因此凸显。成立20多年，其影响力依旧更多是局限在上海区域，2023年，3685家门店仅上海地区就占了1539家，占门店总数的42%。当前，量贩零食来势汹汹，零食很忙和赵一鸣零食抱团取暖、快速出击，目前门店规模已破万家，另一量贩零食巨头万辰集团门店规模也达到6500+，面对新的消费风潮与行业变化，来伊份亟需寻找有效策略以抵御冲击。

净利润预降超七成

来伊份赚钱越来越难。7月9日，休闲零食上市公司来伊份发布业绩预告称，今年上半年，预计实现净利润1400万元至1600万元，较上年同期减少70.58%-74.26%；扣除非经常性损益的净亏损为600万元至900万元，较上年同期减少117.35%-126.02%，由盈转亏。

根据官网资料，来伊份2002年创立于上海，于2016年A股上市，成为“主板零食第一股”。但回看近5年来其业绩表现，2019年以来，其营收一直处于个位数增长，且净利润在2020年陷入亏损，好不容易之后两年有所回暖，但2023年再次遭遇“滑铁卢”，营收出现上市以来首降，同比减少至9.25%至39.77亿元，净利润为5704.54万元，同比减少44.09%，扣非净利润同比减少80.43%，仅为1169.62万元。

对于近两年业绩变动的主要原因，7月10日，来伊份方面回复《华夏时报》记者表示，主要是公司特定渠道的团购业务收入减少、线上电商的部分业务进行战略调优，以及部分区域门店结构调整，导致相关业务销售收入有所下滑所致。

不止来伊份，今年上半年，同属零食赛道的良品铺子同样表现不佳，据业绩预告，2024年上半年预计归母净利润2100万元到3000万元，同比减少84.15%至88.91%。良品铺子对外解释其变动原因包括实施门店降价策略、提前终止股权激励计划将原来在剩余等待期内确认的金额计入当期损益等。

对此，餐宝典研究院院长、餐饮分析师汪洪栋对本报记者分析认为，“当前消费环境较为理性，并不是刚需行业的零食赛道都受到了一定影响；同时，量贩零食的快速发展一定程度上侵占了良品铺子、来伊份等零食企业的市场空间。”

为寻求业绩突破，来伊份也曾尝试跨界，2021年推出自创品牌“来咖啡”，2022年进军气泡水，2023年来伊份子公司醉爱酒业又与贵州黔醉酒业合资成立酒业公司，加码酱酒赛道。但这些措施并未对其业绩带来太多加成。凌雁管理咨询首席咨询师、餐饮行业分析师林岳对《华夏时报》记者分析认为，“来伊份自己的定位也有些模糊，零食的品类没有做深做透，扩展的品类慢慢让自己变成杂货店、便利店，这样反而容易失去消费群体。”

直营拖累业绩

来伊份是由传统门店起家，1999年第一家门店成立，当前其销售渠道包括直营门店、特渠团购、电商以及加盟等。其中直营门店是其营收的大头，2023年该项业务收入占其总营收的65%。

但近三年来，来伊份来自直营门店的合同收入一直处于下滑状态，2021年至2023年，该项业务收入分别为28.47亿元、27.55亿元、25.8亿元。关于今年上半年净利润亏损的主要原因，来伊份在预告中直接称是受直营业务影响。“2024年1月至6月，公司对部分区域门店进行了结构调整，在调整过程中，虽然加盟收入略有提升，但直营收入受影响同比下降，导致当期利润不达预期。”来伊份表示。

汪洪栋对本报记者分析认为，“企业做直营的话，在跨区域管理上难度较大，会限制企业的发展。”这也致使来伊份的区域影响力有限，当前更多是集中在上海地区。据年报，截至2023年末，其门店同比增加63家，门店总数为3685家，其中仅上海地区就占了1539家，占门店总数的42%；同时，该报告期，来伊份86.6%的收入来自华东地区。

本身区域影响力有限的情况下，来伊份又遇到了行业“新势力”量贩零食。2023年，零食行业刮起量贩风，零食量贩店迎来爆发式增长，零食很忙和赵一鸣零食抱团作战组成鸣鸣很忙集团，一路狂奔，今年6月份，宣布全国门店总数突破10000家；另一量贩零食巨头万辰集团旗下量贩零食全国门店数量当前也已达到6500+。汪洪栋对本报记者表示，“量贩零食的疯狂发展肯定会侵占来伊份的市场空间。”

像近年来依托量贩零食大放异彩的盐津铺子，其业绩便呈现出与来伊份的两极分化，盐津铺子继2023年营收净利润皆保持40%以上的增长后，根据业绩预告，今年上半年，其净利润预增26.18%至34.32%。

来伊份自然也意识到直营模式带来的瓶颈，近年来不断减少直营门店的数量，截至2021年末至2023年末，该公司直营门店分别为2194家、2128家、1910家，分别减少175家、66家、218家，同时加大全国的加盟力度，截至2021年末至2023年末，其加盟门店分别为1294家、1494家、1775家。目前门店覆盖上海、江苏、浙江、北京、天津等全国31个省。但需要注意的是，来伊份加盟所取得的效果日渐乏力，2021年至2023年，该公司来自加盟商批发的收入同比分别增长114.52%、37.46%、14.29%。

如今“新势力”来势汹汹，来伊份也开始不断向加盟商释放善意。来伊份方面回复本报记者表示，“公司重视与加盟商的合作，通过双方的合作，共同把握休闲食品行业未来的新机遇,实现共创共赢。加盟商优惠措施方面，除上海和苏州地区外，所有新加盟的门店在今年年底前免收加盟费，同时为加盟店提供装修补贴和首批货垫付等优惠措施，此外，2023年公司还向加盟商提供财务资助，用于公司加盟门店业务的经营。”

责任编辑：黄兴利 主编：寒丰