零食企业“期中考”：三只松鼠、盐津铺子盈利大增 来伊份业绩下滑

【大河财立方记者郝楠楠文图】今年上半年，万亿休闲零食赛场上，各大企业表现却各不相同。

　　近日，多家休闲零食企业发布半年报或业绩预告，甘源食品、三只松鼠、盐津铺子、劲仔食品和万辰集团等，业绩同期增长明显；来伊份和良品铺子，则出现不同程度下滑。其中，量贩零食、抖音电商等线上线下渠道变革和建设，成为影响业绩起伏的关键原因。

多家休闲零食企业发布业绩预告

上半年成绩分化明显

甘源食品率先交出成绩单。该企业的主要产品之一是坚果炒货类，以青豌豆系列、瓜子仁系列、蚕豆系列等为经典产品。半年报显示，报告期内，甘源食品营业收入为10.42亿元，同比增长26.14%；归母净利润1.67亿元，同比增长39.26%。

三只松鼠、盐津铺子、劲仔食品和万辰集团，同样迎来增长。

三只松鼠2024年半年度业绩预告显示，报告期内营业收入为50.4亿元～51.0亿元，同比增长74.19%～76.27%；归母净利润2.86亿元～2.92亿元，同比增长85.85%～90.08%。

劲仔食品称，今年上半年公司营业收入与净利润均实现了高质量增长，并公布今年上半年盈利情况，归母净利润为1.33亿元～1.50亿元，同比增长60.00%～80.00%。

盐津铺子业绩预告情况同向上升，营业收入为24.0亿元～25.0亿元，同比增长26.72%～32.00%；归母净利润3.10亿元～3.30亿元，同比增长26.18%～34.32%。对比来看，盐津铺子的净利润增长幅度虽不比甘源食品、三只松鼠、劲仔食品，但净利润规模却领先。

　　与上述公司休闲食品业务情况不同，万辰集团主要专注于量贩零食，旗下有“好想来品牌零食”，全国门店数量7000+。业绩预告显示，今年上半年公司营业收入108.0亿元～112.0亿元，其中，量贩零食业务收入预计105亿元～110亿元，收入超去年全年，同比增长438.84%～464.50%；剔除股份支付费用后，净利润预计2.70亿元～2.94亿元，净利率约为2.57%～2.67%。

来伊份和良品铺子业绩则出现不同程度下滑。

来伊份预计2024年半年度实现归母净利润为1400万元至1600万元，同比减少70.58%至74.26%。良品铺子预计2024年半年度归母净利润2100万元到3000万元，同比减少84.15%到88.91%。

量贩零食、抖音电商渠道等成增长关键

　　具体来看，各家业绩起伏中藏着共性原因，比如，原材料价格下降等带来行业利好，而渠道变革加速产生更大程度影响。

　　盘点几家增收增利的企业不难发现，抖音电商、量贩零食渠道等成为它们发力重点。

　　三只松鼠称，报告期内的增长动能来自公司在2024年坚定执行“高端性价比”总战略，推进“一品一链”的供应链持续创新升级，让产品更具竞争力，同时进一步激活了全渠道的业务潜能；“D+N”（短视频+全渠道）全渠道协同的打法进一步夯实等。

　　虽然业绩预告中未提及具体单品和各渠道情况，但三只松鼠的单品和抖音渠道表现一直十分突出。以2023年为例，三只松鼠打造的每日坚果、夏威夷果、辣卤礼包、鹌鹑蛋、鳕鱼肠等系列大单品，均位列抖音对应类目TOP1。去年抖音渠道实现营收12.04亿元，同比增长118.51%，其中下半年度营收7.68亿元，同比增长超260%。

　　盐津铺子称，公司业绩同比上升主要是因为公司多个渠道、品类实现快速发展。除优势散装外，全力发展定量装、小商品以及量贩装产品，在保持原有KA、AB类超市优势外，重点发展电商、零食量贩店、CVS、校园店等，与当下热门零食量贩品牌零食很忙、赵一鸣、零食有鸣等深度合作，在抖音平台与主播种草引流，品牌影响力和渠道势能持续增强。

　　记者梳理盐津铺子过往数据发现，量贩零食系统对公司营收的贡献在不断增加。其2021年财报显示，当年盐津铺子的前五大客户分别为沃尔玛系统、步步高系统、华润万家系统、大润发系统以及家乐福系统；2022年，量贩零食品牌零食很忙系统贡献营收达到了2.11亿元，占比达到7.31%，远高于第二大客户沃尔玛系统的2.73%。至2023年，盐津铺子的零食量贩渠道的收入占比约为20%。同时，在去年12月，盐津铺子还斥资3.5亿元入股零食很忙。

　　量贩零食在进一步改变休闲食品行业格局，已是不争的事实。今年6月，鸣鸣很忙集团宣布旗下零食很忙、赵一鸣零食双品牌全国门店总数突破10000家，成为首个突破“万店”的零食连锁企业。零食很忙与赵一鸣零食先后成立于2017年与2019年，达到万店规模，零食很忙与赵一鸣零食仅用了7年时间。

　　业内人士认为，零食量贩店渠道高速拓店，再加上其种类丰富、高性价比等特点，快速切分流量，在全国市场建立起规模优势，也对传统休闲食品品牌形成了冲击。

　　以“中国零食第一股”来伊份为例，2023年，来伊份出现上市以来首次营收下滑情况，公司实现营业总收入39.77亿元，同比减少9.25%；归母净利润为0.57亿元，同比减少44.09%。同时，电商业务与线下拓店也持续承压，2021年～2023年，来伊份电商收入分别为5.43亿元、5.02亿元、3.28亿元，分别较上年同期减少8.58%、7.57%、34.58%；新增门店数量分别为484家、134家、63家，增速放缓。

　　量贩零食还带动了休闲零食行业“卷”向性价比。前有三只松鼠的“高端性价比”战略，后有良品铺子在去年年底宣布开启大规模降价行动，复购率较高的300多款零食中，最高降幅为45%，平均降幅达22%。

　　头豹研究院数据显示，2018年—2022年，休闲食品市场规模从12323.1亿元增长到16715.8亿元，预测2027年中国休闲零食市场规模将达到23859.9亿元。市场增长中，竞争也更加白热化，在消费分级、消费场景多样化的背景下，可以预见，零食量贩店渠道、直播电商渠道将持续成为新老选手竞争的关键点。

（文章来源：大河财立方）