科博达推3.45亿并购溢价6.5倍 经营稳健净利4.51亿连续三年半增长

长江商报消息 ●长江商报记者 徐阳

科博达（603786.SH）通过并购进一步增强公司核心竞争力。

近日，科博达公告，公司拟以3.45亿元现金收购上海科博达智能科技有限公司（以下简称“科博达智能科技”）控制权，切入汽车智能化产品领域。此次交易增值率高达653.25%。

值得一提的是，科博达智能科技自成立以来一直处于亏损状态。交易方承诺科博达智能科技2025年8—12月、2026—2030年度累计实现的净利润不低于6.3亿元。

作为汽车电子全球化企业，科博达顺应汽车电子化、智能化趋势，积极拓展国内外市场，持续优化产品布局，加强技术研发，推动公司高质量发展。

2025年上半年，科博达经营稳健，实现营业收入30.47亿元，同比增加11.10%；归属于上市公司股东净利润（以下简称“归母净利润”）为4.51亿元，同比增加21.34%。这是科博达交出的最佳中报“成绩单”。至此，公司的营业收入和归母净利润已经连增三年半。

拟3.45亿收购实控人资产

9月5日，科博达发布公告称，公司拟以现金方式收购上海恪石投资管理有限公司（以下简称“上海恪石”）持有的科博达智能科技60%股权。交易完成后，公司对科博达智能科技的持股比例提升至80%。

以2025年7月31日为评估基准日，科博达智能科技100%股权的评估值为5.75亿元，本次评估增值率为653.25%。经交易各方协商，科博达智能科技60%股权交易价格为3.45亿元。

本次交易资金来源于科博达自有资金。本次交易对方上海恪石是公司实控人柯桂华控制的企业，根据相关规定，本次交易构成关联交易，但不构成重大资产重组。

关于本次交易的目的和原因，科博达表示，通过本次交易，公司可依托科博达智能科技在汽车智能中央算力平台及相关域控制器产品上的积累，切入汽车智能化领域的核心产品赛道，有效推动公司整体产品矩阵升级。同时，本次交易还有利于开辟新的业务增长点，提升公司盈利能力与可持续发展能力，提高公司在汽车行业的地位与市场竞争力。

此外，科博达与科博达智能科技之间存在关联销售和关联采购。本次收购科博达智能科技并将其纳入合并报表范围后，有利于减少日常关联交易，有效控制科博达智能科技未来业务发展可能带来的合规风险。

资料显示，科博达智能科技专注于提供安全、高性能的汽车智能中央算力平台及相关域控制器产品，具备行业前沿的软件算法、硬件设计和生产制造能力。目前科博达智能科技已开发出汽车智能中央算力平台、智能驾驶域控制器等汽车智能化产品，定点客户覆盖4家国内、国际主流品牌车企，定点项目生命周期销售额预计超200亿元。

不过，科博达智能科技自2022年10月成立以来一直处于亏损状态。2024年和2025年1—7月，其净利润分别亏损4189.58万元、3518.55万元，扣除非经常性损益后的净利润分别亏损4701.68万元、3513.68万元。

公告指出，作为成长期的科技型企业，科博达智能科技自成立以来持续加大研发投入与产能建设，2024年度研发费用率达43.62%，处于行业高位，叠加固定资产投入前置，导致阶段性亏损。随着2024年三季度首款产品实现规模化交付，营业收入呈现跨越式增长（2025年1—7月实现营业收入2.99亿元，较2024全年1.78亿元增长68.03%），收入规模扩张带来的成本摊薄效应已初步显现，当期研发费用率较上年优化22.83个百分点至20.79%。

值得一提的是，上海恪石承诺，科博达智能科技在2025年8—12月、2026—2030年度这5年5个月时间里，累计实现的净利润不低于6.3亿元。

2025年，科博达收购动作频频。除了此次交易，5月公司董事会审议通过了收购捷克IMI公司100%股权事宜。该收购能够实现科博达短期内完成境外设厂的目的，有效降低当前逆全球化、供应链不确定性等不利因素的影响，大幅提升公司的核心竞争力与抗风险能力。

国外销售11.48亿占38.92%

作为全球知名汽车整车厂同步开发并全球配套汽车电子产品的少数本土企业之一，科博达专注于汽车智能、节能产品领域，长期以来一直与全球知名整车厂保持着稳定供应商关系。公司现有LED照明控制、电机控制、能源管理、车载电器与电子等五大系列、一百多个品种的产品。

继2024年业绩创下年度新高后，科博达2025年上半年继续保持稳健增长态势，实现营业收入30.47亿元，同比增长11.10%；归母净利润4.51亿元，同比增长21.34%。这是科博达交出的最佳中报“成绩单”。至此，科博达的营业收入和归母净利润已经连涨三年半。

2025年上半年，科博达照明控制系统、电机控制系统、能源管理系统、车载电器与电子营业收入分别为15.44亿元、5.02亿元、3.83亿元、4.48亿元，同比分别增长12.03%、14.47%、20.18%、7.95%，公司主要产品均实现良好增长。

2025年上半年，科博达主营业务收入29.48亿元，其中国内销售18.01亿元，占主营业务收入的61.08%，同比增长4.76%；国外销售11.48亿元，占主营业务收入的38.92%，同比增长23.19%，境外业务已经成为公司非常重要的增长来源。

半年报显示，科博达全球平台客户业务开发成效显著。2025年上半年，科博达新获定点项目预计生命周期销售额超过70亿元。特别是，获得某国际知名整车厂新世代架构下超级大脑之一中央域控产品定点；本次定点是继全球平台LED前大灯、尾灯控制器项目之后，科博达在该整车厂全球平台取得的又一重大突破。中央域控产品是该国际知名整车厂首创的车辆控制超级大脑，负责基础功能和车况管理，涵盖车辆进入、空调与舒适系统、内外照明、数据流处理及远程软件升级等诸多功能。本次项目定点体现了科博达在大域控类产品领域多年积累的综合能力，也标志着科博达正逐步成为该国际知名整车厂全球平台的核心战略伙伴。

科博达坚持聚焦产品和技术创新。2023年和2024年，公司研发费用金额均超过4亿元，2025年上半年为2.07亿元，两年半合计约11.07亿元，其中公司2025年上半年研发费用占营业收入的6.81%。

视觉中国图

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